a:

Существует несколько причин, по которым компания может выкупить часть или все выпущенные акции своих акций. Этот шаг, называемый выкупом акций, может служить средством консолидации собственности, вознаграждения акционеров за их инвестиции, повышения важных показателей эффективности или даже увеличения исполнительной компенсации.

Выполнение выкупа акций также может быть стратегическим маневрами, используемыми для предотвращения враждебных поглощений. На самом деле, эта стратегия была когда-то настолько популярна, что многие компании, чтобы предотвратить панику инвесторов, конкретно заявили бы, что новые объявленные выкупки не были результатом попытки поглощения.

Приобретение происходит, когда одна компания, называемая участником торгов, стремится приобрести другую компанию, названную целевой аудиторией, путем покупки достаточного количества акций, чтобы иметь контрольный пакет акций компании. Поскольку каждая доля акций представляет собой часть собственности компании, владеющая более чем половиной выпущенных акций, по сути, означает, что претендент владеет целевой компанией. Если целевая компания не хочет приобретаться, поглощение считается враждебным.

Один из способов, с помощью которого целевые компании пытаются отбить враждебные поглощения, - сделать бизнес менее ценным для потенциального участника торгов. Когда компания приобретает другую, любые активы целевой компании используются для погашения своих долгов после приобретения. Используя любые наличные деньги для выкупа акций, целевая компания эффективно снижает свою долю активов. Это означает, что претендент должен будет использовать другие активы для выполнения финансовых обязательств целевого уровня.

Например, на балансе компании ABC показаны активы на общую сумму 1 млн. Долл. США, из которых 500 000 - наличные деньги. Далее предположим, что у компании есть долги на общую сумму $ 400 000. Если компания XYZ приобретает ABC в своем текущем состоянии, 500 долларов США наличными могут быть использованы для погашения этого долга целиком, оставив 100 000 долларов США, которые могут быть использованы для других цели. Для XYZ это означает, что потенциальные обязательства, связанные с приобретением ABC, ограничены, поскольку у него больше активов, чем долгов.

Однако, если ABC использует эти денежные средства для выкупа акций, то 500 000 долларов возвращается акционерам и больше не является частью общей суммы активов. Если XYZ приобретает ABC в этих условиях, он должен либо использовать свои собственные активы, либо ликвидировать оставшиеся активы ABC для погашения своих долгов. Очевидно, что ABC является гораздо менее желательной целью в этом сценарии.

Выкуп акций также ограничивает способность конкурсной компании покупать необходимое количество акций, уменьшая доступность акций и увеличивая цену за акцию. Те акционеры, которые отказываются от выкупа, скорее всего, те, кто имеет значительную долю в компании и не хотят отказываться от нее.Если выкуп исключает все другие акции, но те, которые принадлежат этому типу высокооплачиваемого акционера, то у торгующей компании гораздо труднее приобретать требуемые 50%, поскольку оставшиеся акционеры вряд ли будут продавать.

Наконец, сокращение количества акций, находящихся в обращении, вынуждает компанию, проводящую торговлю, сделать официальное объявление о заявке на поглощение раньше. Комиссия по ценным бумагам и биржам, или SEC, требует от компаний публично объявлять, когда они приобрели более 5% акций другой компании. Таким образом, покупка акций гарантирует, что целевая компания получит раннее предупреждение о потенциальной угрозе поглощения путем снижения порога 5%.