a:

Федеральная резервная система может увеличить совокупный спрос косвенно путем снижения процентных ставок. Совокупный спрос является мерой общего потребления товаров и услуг в течение любого периода времени. Совокупный спрос является наиболее важным компонентом, который может быть нацелен правительством на основе фискальной или денежно-кредитной политики.

Fiscal Vs. Денежно-кредитная политика

Налогово-бюджетная политика - гораздо более прямой способ повлиять на совокупный спрос, поскольку он может вкладывать деньги непосредственно в руки потребителей, особенно тех, кто имеет наибольшую предельную склонность к тратам. Это увеличение расходов приводит к положительным побочным эффектам, таким как бизнес, нанимающий больше работников.

Некоторые типичные способы фискальной политики используются для увеличения совокупного спроса, включая снижение налогов, военные расходы, программы работы и государственные скидки. Напротив, денежно-кредитная политика использует процентные ставки в качестве своего механизма для достижения своих целей. Якобы, мандат Федеральной резервной системы заключается в балансе конкурирующих целей занятости и уровней цен.

Ориентация на совокупный спрос

Однако совокупный спрос является важным компонентом обеих этих мер. Поэтому Федеральный резерв глубоко обеспокоен этим. Когда ресурсы ограничены и наблюдается рост совокупного спроса, инфляционные риски возрастают. Если общее потребление товаров и услуг в экономике уменьшается, тогда предприятиям приходится отпускать работников в ответ на снижение доходов.

Прямое влияние Федерального резерва на совокупный спрос мягкое. Когда он снижает процентные ставки, цены на активы растут. Более высокие цены на активы для таких активов, как дома и акции, повышают доверие потребителей, что приводит к покупке более крупных предметов и увеличению общих уровней расходов. Более высокие цены на акции приводят к тому, что компании могут получать больше денег по более низким ценам.

Финансовые условия

Самый большой эффект Федеральной резервной системы в повышении совокупного спроса заключается в создании благоприятных финансовых условий. В нем отсутствуют инструменты для формирования совокупного спроса на пути фискальной политики, но он может создать среду, в которой низкие процентные ставки приведут к снижению затрат по займам и повышению цен на активы, что способствует увеличению расходов и инвестиций.

Конечно, расходы и инвестиции играют большую роль в определении экономической активности в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Поэтому, в некотором смысле, Федеральная резервная система похожа на ускоритель экономики. В определенных обстоятельствах денежно-кредитная политика может быть весьма неэффективной в увеличении совокупного спроса. Одним из таких периодов стало восстановление после Великой рецессии. Финансовый кризис оставил серьезные шрамы на потребителях и предприятиях. Налогово-бюджетная политика не была достаточно агрессивной, чтобы закрыть разрыв между фактическим показателем совокупного спроса и идеальным уровнем совокупного спроса.
Экономика хромала, развиваясь с анемичным темпом; однако всевозможные финансовые активы были очень сильными.

Побочные эффекты

Рынки облигаций, фондовые рынки и сырьевые товары достигли рекордных максимумов в течение пяти лет после падения цен на активы в марте 2009 года. Экономические условия медленно улучшились, но многие люди остались без восстановления. Это расхождение подчеркивает ограничения денежно-кредитной политики в таких условиях.

Gridlock в Конгрессе привел к полной остановке в каком-либо обсуждении фискальной политики. Федеральный резерв начал покупать облигации на миллиарды долларов для улучшения ликвидности и финансовых условий. Учитывая слабое восстановление, он не смог создать совокупный спрос.

Критики Федерального резерва подчеркивают это как доказательство того, что его политика неэффективна в оказании помощи среднему классу. Кроме того, они говорят, что плоды легких финансовых условий текут для тех, кто владеет активами. Легкие финансовые условия приводят к пузырям активов, которые могут создавать расточительные инвестиции, разрушение богатства и вред экономике.

Защитники денежно-кредитной политики утверждают, что без денежно-кредитной политики экономика будет намного хуже. Однако его трудно измерить. Одно из сравнения - относительное превышение США и Европы или Японии. Федеральная резервная система была гораздо более агрессивной, чем эти центральные банки, и это привело к более высоким темпам роста.