a:

Федеральная резервная система может увеличить совокупный спрос косвенно путем снижения процентных ставок. Совокупный спрос является мерой общего потребления товаров и услуг в течение любого периода времени. Совокупный спрос является наиболее важным компонентом, который может быть нацелен правительством на основе фискальной или денежно-кредитной политики.

Fiscal Vs. Денежно-кредитная политика

Налогово-бюджетная политика - гораздо более прямой способ повлиять на совокупный спрос, поскольку он может вкладывать деньги непосредственно в руки потребителей, особенно тех, кто имеет наибольшую предельную склонность к тратам. Это увеличение расходов приводит к положительным побочным эффектам, таким как бизнес, нанимающий больше работников.

Некоторые типичные способы фискальной политики используются для увеличения совокупного спроса, включая снижение налогов, военные расходы, программы работы и государственные скидки. Напротив, денежно-кредитная политика использует процентные ставки в качестве своего механизма для достижения своих целей. Якобы, мандат Федеральной резервной системы заключается в балансе конкурирующих целей занятости и уровней цен.

Ориентация на совокупный спрос

Однако совокупный спрос является важным компонентом обеих этих мер. Поэтому Федеральный резерв глубоко обеспокоен этим. Когда ресурсы ограничены и наблюдается рост совокупного спроса, инфляционные риски возрастают. Если общее потребление товаров и услуг в экономике уменьшается, тогда предприятиям приходится отпускать работников в ответ на снижение доходов.

AD:

Прямое влияние Федерального резерва на совокупный спрос мягкое. Когда он снижает процентные ставки, цены на активы растут. Более высокие цены на активы для таких активов, как дома и акции, повышают доверие потребителей, что приводит к покупке более крупных предметов и увеличению общих уровней расходов. Более высокие цены на акции приводят к тому, что компании могут получать больше денег по более низким ценам.

Финансовые условия

Самый большой эффект Федеральной резервной системы в повышении совокупного спроса заключается в создании благоприятных финансовых условий. В нем отсутствуют инструменты для формирования совокупного спроса на пути фискальной политики, но он может создать среду, в которой низкие процентные ставки приведут к снижению затрат по займам и повышению цен на активы, что способствует увеличению расходов и инвестиций.

AD:

Конечно, расходы и инвестиции играют большую роль в определении экономической активности в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Поэтому, в некотором смысле, Федеральная резервная система похожа на ускоритель экономики. В определенных обстоятельствах денежно-кредитная политика может быть весьма неэффективной в увеличении совокупного спроса. Одним из таких периодов стало восстановление после Великой рецессии. Финансовый кризис оставил серьезные шрамы на потребителях и предприятиях. Налогово-бюджетная политика не была достаточно агрессивной, чтобы закрыть разрыв между фактическим показателем совокупного спроса и идеальным уровнем совокупного спроса.
Экономика хромала, развиваясь с анемичным темпом; однако всевозможные финансовые активы были очень сильными.

Побочные эффекты

Рынки облигаций, фондовые рынки и сырьевые товары достигли рекордных максимумов в течение пяти лет после падения цен на активы в марте 2009 года. Экономические условия медленно улучшились, но многие люди остались без восстановления. Это расхождение подчеркивает ограничения денежно-кредитной политики в таких условиях.

Gridlock в Конгрессе привел к полной остановке в каком-либо обсуждении фискальной политики. Федеральный резерв начал покупать облигации на миллиарды долларов для улучшения ликвидности и финансовых условий. Учитывая слабое восстановление, он не смог создать совокупный спрос.

Критики Федерального резерва подчеркивают это как доказательство того, что его политика неэффективна в оказании помощи среднему классу. Кроме того, они говорят, что плоды легких финансовых условий текут для тех, кто владеет активами. Легкие финансовые условия приводят к пузырям активов, которые могут создавать расточительные инвестиции, разрушение богатства и вред экономике.

Защитники денежно-кредитной политики утверждают, что без денежно-кредитной политики экономика будет намного хуже. Однако его трудно измерить. Одно из сравнения - относительное превышение США и Европы или Японии. Федеральная резервная система была гораздо более агрессивной, чем эти центральные банки, и это привело к более высоким темпам роста.