Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ: AMD AMDAdvanced Micro Devices Inc12. 05 + 1. 01% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ) является которая не смогла сохранить продажи и прибыль в условиях жесткой конкуренции. Полупроводниковый производитель быстро уступил рыночную долю в обеих основных категориях продуктов, поскольку цены акций упали с 9 долларов США в 2011 году до 2 долларов США в ноябре 2015 года. Неопределенные операционные перспективы и плохие фундаментальные показатели делают AMD весьма спекулятивной инвестиционной возможностью. Компания произвела прибыль на акцию (EPS) в 66 центов еще в 2011 году, и возврат к этому уровню рентабельности, скорее всего, приведет к падению цен на акции. Однако маловероятно, что такого рода восстановление будет достигнуто в обозримом будущем. Инвестиции с высоким риском редко рекомендуются для пенсионных сберегательных счетов, вместо этого они занимают определенную роль в портфелях, которые уже более стабильны и надежны. Если инвесторы намерены включить AMD в свои холдинги IRA, акции более подходят для IRA Roth, чем традиционная IRA, потому что тезис быка ведет к существенному росту цен.

Outlook

AMD - это безупречная полупроводниковая компания и единственный крупный конкурент Intel Corporation на рынке центрального процессора (ЦП). За последнее десятилетие Intel доминировала над AMD в ключевых архитектурах. Для процессоров x86 доля рынка AMD сократилась примерно до 20% после того, как в 2006 году она занимала 48%. AMD также уступает доля рынка графического процессора (GPU), основным конкурентом которого является NVIDIA Corporation. AMD занимает примерно 18% от этого рынка, по сравнению с 38% в 2013 году. AMD не может сравниться с огромными ресурсами Intel и изо всех сил пытается идти в ногу с темпами инноваций Intel после того, как рынок процессоров конкурирует в середине 2000-х годов. Потеря земли для NVIDIA - это более новая разработка, так как новые поколения графических процессоров запущены в скучные обзоры. Аппараты не впечатлены потребителями, которые редко рассматриваются как значительное обновление существующих технологий. Разделенный фокус AMD ставит компанию в невыгодное положение по сравнению с крупными, выделенными конкурентами. Это особенно опасно на все более коммодитизированном рынке, в котором производители держат ограниченную ценовую власть.

Команда управления AMD надеется стабилизировать свою долю на рынке графических процессоров, расширяя свое присутствие на рынке ЦОД и полу-пользовательский системный рынок на пространстве дизайна чипов. Эта стратегическая ось представляет собой трансформационную встряску, которая может потребоваться для поддержания AMD на плаву. Тем не менее, ходят слухи о том, что у компании недостаточно ресурсов для участия в разработке или маркетинге новых запусков на право корабля.Несмотря на эти проблемы, AMD опубликовала номера в третьем квартале 2015 года, которые показали некоторый успех по этим стратегическим целям, а именно стабилизацию доли рынка и улучшение показателей для вновь запущенных продуктов. Аналитики имеют смешанные мнения о перспективах компании, но консенсус-прогноз предполагает, что продажи будут снижаться скромно в 2016 году, в то время как прибыль на акцию (EPS) улучшится. Чистые убытки по-прежнему ожидаются на 2016 год.

Финансовый анализ

Основы AMD отражают потрясение, которое пережила компания за последние несколько лет. Выручка снизилась в три из последних пяти лет, а отставание продаж на 12 месяцев снизилось более чем на 25% в квартале, закончившемся в сентябре 2015 года. Ограниченная ценовая сила и операционное плечо снижают маржу AMD по мере снижения продаж. Валовая маржа за предыдущие 12 месяцев 27. 1% относится к числу самых низких за последнее десятилетие, так как валовая прибыль достигла 45% в 2011 году. Сужение маржи особенно связано с тем, что AMD вывела на рынок новые продукты в последние периоды. AMD больше не генерирует операционную прибыль, даже после корректировки на разовые расходы.

Компания потеряла деньги в каждом полном году с 2012 года, а убытки на акцию - от 55 центов до 60 центов, ожидаемых в 2015 году. Аналитики не ожидают возврата прибыли в 2016 году. Хотя свободный денежный поток был лучше, чем производительность EPS по доллару на акцию, AMD с 2009 года по-прежнему несет отрицательный свободный денежный поток.

AMD также испытывает некоторые проблемы с операционной эффективностью. Оборот инвентаря достиг десятилетнего минимума 3. 76; задолженность по выплате задолженности была списана до 51. 9; и продажи в выходные дни выросли до недавнего максимума в 69. ​​25 в третьем квартале 2015 года. Эти цифры не являются индивидуально тревожными, но в целом они рисуют картину сложной ситуации, которая идет снег в очень опасную ситуацию.

Устойчивая нерентабельность и чистый отток денежных средств оспаривали силу баланса AMD. Общая сумма обязательств превышает общие активы, что приводит к отрицательной балансовой стоимости. Отношение долга к совокупному капиталу AMD составляет 1. 17 по сравнению с 0,25 и NVIDIA 0. 27. Для сравнения с этими конкурентами по этому показателю кредитного плеча AMD нуждается в балансовой стоимости, чтобы увеличить почти 10 миллиардов долларов с ее нынешней задолженностью. Коэффициенты ликвидности AMD показывают адекватный охват. Текущее соотношение составляет 1,7, хотя некоторые инвесторы считают, что идеальный диапазон лежит между 1. 5 и 1. 0. Коэффициент 0,97 достаточно для удовлетворения консервативных инвесторов.

В целом фундаментальный анализ не указывает на неизбежную опасность для операций, но ясно, что компания должна изменить существующую тенденцию в недалеком будущем, если она хочет избежать спирали в банкротстве. Это запасы с высоким риском для хранения.

IRA Пригодность

AMD явно представляет собой рискованную инвестицию, и такие спекулятивные инвестиции обычно не входят в пенсионный портфель. Годовые отборочные взносы ИРА ограничены относительно скромными уровнями, поэтому эти места в портфеле обычно зарезервированы для более надежных холдингов.Если инвесторы хотят использовать более располагаемый доход сверх пенсионных сбережений, чтобы играть с высокорисковыми, высокооплачиваемыми историями, которые обычно считаются более финансово обоснованными. Тем не менее, бычьи зрители могут считать исторически низкие цены акций AMD длинной возможностью. Люди могут видеть ценность в поколениях новых продуктов или стратегическом стержне. Глобальный бренд компании и постоянная значимость на рынках процессоров и графических процессоров наряду с отношениями с такими гигантами, как Apple и Samsung, могут показать ценность оптимистичным инвесторам. Шепот приобретения крупной технологической фирмой может оказаться полезным для держателей, занимающих позицию в падении AMD.

Если владелец IRA решает взять на себя риски AMD, акции, безусловно, лучше подходят для Roth IRA. Традиционные ИРА лучше для стабильных, дивидендных акций. Традиционные владельцы ИРА пользуются налоговыми поступлениями, которые могут быть применены к счету. Дивиденды, заработанные на протяжении всего срока действия счета, также откладываются с налогами, предоставляя выгоды в виде доходности компаундирования. Тем не менее, традиционные ИРА не позволяют инвесторам максимизировать прибыль от растущих компаний, которые удерживаются на длительные периоды. Как правило, акции, удерживаемые более года, облагаются ставкой налога на прирост капитала в отношении повышения стоимости активов. Эти ставки обычно ниже, чем ставки регулярного налога на прибыль, предназначенные для стимулирования инвестиционной деятельности. Если актив в традиционной ИРА значительно ценится, изъятия облагаются налогом как регулярный доход. Напротив, IRA Roth не предлагают специального налогового режима для взносов, но квалификационные отчисления не привязаны. Если холдинг ценит достаточно значительно в течение срока действия счета, то эта налоговая структура благоприятна для этой традиционной ИРА.

AMD не выплачивает дивиденды и не может считаться стабильной компанией с долгосрочной точки зрения. Быки, стремящиеся извлечь выгоду из рыночного пессимизма, приобретают спекулятивный риск и надеются на повышение цен. Это явно соответствует IRA Roth лучше, чем традиционная IRA.