a:

Скандал LIBOR повлиял на обмен процентных ставок двумя важными способами. В период с 2005 по 2009 год более десятка крупных финансовых учреждений манипулировали базовым показателем LIBOR по производным продуктам LIBOR, включая процентные свопы. Некоторые обменные трейдеры якобы просили сотрудников Barclays представить ставки, которые принесли бы пользу трейдерам, а не ставки, которые банк обычно платил, чтобы брать деньги. Эти действия, в частности, привели к широкомасштабным расследованиям и уголовному наказанию за привязку процентных ставок этими банками.

Чтобы понять, как все это работает, полезно выяснить, как устанавливаются основные глобальные процентные ставки, как действуют свопы процентных ставок и как эти ставки можно манипулировать для получения финансовой выгоды.

Как установлены процентные ставки LIBOR

В отличие от процентных ставок, которые нацелены центральными банками, например ставки дисконтирования в Федеральной резервной системе, межбанковские процентные ставки устанавливаются посредством ежедневного сотрудничества крупнейших частных банков мира.

Ставки LIBOR устанавливаются, когда более трех десятков банков представляют процентные ставки, по которым они в настоящее время готовы кредитовать кредитоспособные организации в своих регионах. Высокие и низкие ставки выбрасываются, а средние ставки усредняются. Это происходит снова и снова, пока не будут установлены окончательные ставки.

Получаемая ставка известна как ежедневная ставка LIBOR или межбанковского предложения. Они служат эталоном для бесчисленных финансовых операций и продуктов по всему миру.

Обмен процентных ставок и LIBOR

В типичном свопе процентных ставок одна сторона свопит процентные платежи с фиксированной процентной ставкой для процентных платежей с плавающей процентной ставкой. Плавающая ставка основана на LIBOR. Сторона, которая соглашается выплачивать фиксированные платежи, надеется, что ставки увеличатся, потому что это будет означать, что сейчас она выплачивает меньше процентов, чем она получает от своего контрагента в своп-контракте. Для партии, которая соглашается заплатить плавающий курс, справедливо противоположное.

Скандал LIBOR

Согласно сообщениям, полученным от исследований активности LIBOR, Barclays и другие банки представили LIBOR искусственно низкие ставки. Говоря калькуляторами LIBOR, что заимствование было относительно недорогим, эти банки становятся менее рискованными.

Влияние было в два раза: банк, кажется, защищен в периоды нестабильных условий, и трейдеры могут использовать эти сигналы с ложной ставкой, чтобы побудить покупателей продуктов на основе LIBOR, которые затем будут получать меньше процентов по их счетам или чьи облигации будут видеть коллапсирующие цены, как только появится ложный пузырь.

С искусственно низким уровнем LIBOR переменные платежи не соответствуют их первоначальным обязательствам и делают свопы менее эффективными хеджирования.Поток процентных платежей от плательщиков с плавающей ставкой будет меньше, чем в противном случае. Чистый эффект - это прямая передача денег от тех, кто не знал, что ставки будут занижены для тех, кто это сделал.