a:

Первые американские фондовые рынки были установлены в Филадельфии в 1790 году и в Нью-Йорке в 1792 году. В торговле преобладали железнодорожные компании, которые продавали акции, чтобы помочь финансировать масштабные расширения капитала для расширения железных дорог. Небольшие брокеры, созданные рядом с биржами, в основном копируют лондонские бизнес-модели. Отношения между эмитентами, брокерами и инвесторами были более прямыми, чем обмены в современном обществе.

Регулирование на фондовом рынке до SEC

Массачусетс был первым государством Восточного побережья, требующим регистрации на биржах ценных бумаг в 1852 году. Западные государства были гораздо более подозрительны к концентрации крупных фирм на востоке и разработанные законы о регистрации и сбыте в целях защиты сельских инвесторов.

Канзас стал лидером в законодательстве о государственных ценных бумагах. Правительство штата Канзас намеревалось прекратить продажу ложных вопросов от поддельных компаний, которые «поддерживались ничем, кроме голубого неба в Канзасе». До сих пор законы о государственных ценных бумагах называются законами «голубого неба».

Центры фондового рынка

Первые значимые данные на фондовом рынке США были собраны экономистами Уолтером Букингем Смитом и Артуром Харрисоном Коулом между 1802 и 1820 годами. К сожалению, достижение достоверных данных до 1870-х годов вызов. Wall Street Journal однажды упомянул данные фондового рынка до конца гражданской войны как «прогнившие с методологическими недостатками».

Ассоциация экономической истории определила более 1 000 акций, перечисленных на 10 отдельных биржах между 1790 и 1860 годами. До развития и широкого использования телеграфов, железных дорог и паровых кораблей информация проходила очень медленно в США. Большинство крупных городских узлов имели свои собственные фондовые биржи; были обмены в Чарльстоне, Новом Орлеане, Норфолке и Нью-Йорке, среди прочих.

Однако ни одна из бирж США не имела размера, престижа или функциональности Лондонской фондовой биржи. В период с середины 17 века до 1920-х годов в Лондоне доминировала торговля ценными бумагами по всему миру. Серьезные корпорации США сначала выглядели в списке на нью-йоркской бирже, но конечной целью было торговать на полу в Лондоне, где была больше ликвидности и славы.

Рост американских корпораций

Фондовые биржи развиваются только тогда, когда компании пытаются привлечь капитал. Хотя британские и французские корпорации имели влияние в новых колониях до Войны за независимость, первая корпорация США не развивалась до 1790 года: Бостонская производственная компания.

Публично торгуемые корпорации не были обычным явлением только после 1820-х годов.Самыми важными из них были железные дороги, которым требовалось огромное количество инвестиционного капитала, чтобы заложить тысячи километров дорожек. Финансовый успех железных дорог в конечном итоге привел к буму фондового рынка в 1840-х годах и последующему крушению.

Брокеры, разработанные вместе с корпорациями для облегчения торговли, очень похожи на агента по недвижимости, связывающего покупателей и продавцов в собственности. С самого начала инвесторы с подозрением относились к брокерам, и каждый шаг вперед в скорости информации быстро принимался как форма высокоскоростной торговли.

Arbitragers приняли меры для выравнивания ценовых расхождений между основными биржами. Например, для таких предпринимателей было нередко постоянно путешествовать между Нью-Йорком и Филадельфией, чтобы покупать низко и продавать высоко.