a:

Как и нефинансовая сервисная компания, банку приходится управлять компромиссом между его прибылью и рисками. Однако две различные характеристики для банков создают проблемы при анализе финансовой отчетности. Первый из них касается определения потребностей в кредитах и ​​реинвестирования для банков, что затрудняет расчет денежных потоков для анализа инвестиций. Вторая сложность связана с регулированием, которое стало особенно обременительным после финансового кризиса 2009 года.

В анализе финансовой отчетности для типичной компании нефинансового обслуживания капитал рассчитывается как сумма долга и капитала. Компания заимствует средства и выпускает акции для инвестиций в объекты основных средств. С банками определение капитала становится более грубым. Для банков долг - это сырье, которое превращается в другие более прибыльные финансовые продукты. Например, банк извлекает средства у держателей облигаций и инвестирует эти поступления в иностранные облигации с доходностью выше своей ставки заимствования. По этой причине определение капитала банков, используемое специалистами по регулированию и инвестициям, фокусируется на справедливости банков.

Проблема определения задолженности для банков особенно очевидна при рассмотрении депозитов клиентов на контрольных и сберегательных счетах. Поскольку банки платят проценты по сберегательным счетам, такие депозиты должны считаться долговыми, и все процентные расходы должны быть исключены при расчете свободного денежного потока в фирму. Однако это создает проблему, поскольку процентные расходы являются одним из крупнейших компонентов финансовой отчетности банков. В некотором смысле процентные расходы для банков аналогичны стоимости товаров, проданных нефинансовым компаниям.

Еще одна проблема, которую представляет бизнес-природа финансовых учреждений, - как измерить потребности в реинвестировании банков. Для такой производственной компании, как Boeing, потребность в реинвестировании может быть легко рассчитана путем принятия капитальных затрат, вычета амортизации и добавления изменений в оборотном капитале.

Рассмотрим один из крупнейших коммерческих банков США, Wells Fargo. Помимо аренды зданий, Wells Fargo не должен инвестировать в недвижимость, а его основные средства - очень небольшая часть его общих активов. Быстрый взгляд на отчет о движении денежных средств для Wells Fargo показывает очень небольшие капитальные затраты и амортизацию, которые очень мало связаны с ее прибылей. С другой стороны, Wells Fargo активно инвестирует в свой бренд и своих сотрудников, которые являются одним из его самых ценных активов.

Рассмотрите изменения в оборотном капитале для Wells Fargo. Оборотный капитал обычно определяется как разница между текущими активами и текущими обязательствами.Рассматривая недавний баланс Wells Fargo, он показывает, что он не разрушает свои активы и обязательства по срокам погашения или ожидаемому использованию. Если инвестиционный аналитик по-прежнему классифицирует активы и обязательства Wells Fargo, большинство из них относятся к одной или другой категории, а расчетные изменения в оборотном капитале имеют мало отношения к реинвестиционным потребностям.

Наконец, рассмотрим регулирующее бремя. Нормативные требования оказывают глубокое влияние на финансовую отчетность банков в форме более высоких требований к капиталу, меньших выплат, дополнительных расходов и других ограничений. Например, из-за неспособности пройти стресс-тесты, проводимые Федеральной резервной системой, банки, такие как Ситибанк и Дойче Банк, были вынуждены выплачивать дивиденды и выкупать свои акции. Регулирование также налагает высокие требования к соблюдению для банков, снижая их прибыльность.