Финансовые отчеты для банков представляют другую аналитическую проблему, чем заявления для производственных и сервисных компаний. В результате анализ финансовой отчетности банка требует четкого подхода, учитывающего уникальные риски банка.

Банки берут депозиты у вкладчиков и платят проценты по некоторым из этих счетов. Они передают эти средства заемщикам и получают проценты по кредитам. Их прибыль получена из разброса между ставкой, которую они платят за средства, и темпами, которые они получают от заемщиков. Эта способность объединять вклады многих источников, которые могут предоставляться многим заемщикам, создает поток средств, присущих банковской системе. Управляя этим потоком денежных средств, банки получают прибыль, выступая в роли посредника выплаченных процентов и полученных процентов, и рискуя предлагать кредит.

Кредитное плечо и риск

Банковское дело - это бизнес с высокой долей участия, требующий от регуляторов диктовать минимальные уровни капитала, чтобы обеспечить платежеспособность каждого банка и банковской системы. В У. С. основным регулятором банка может быть Совет Федеральной резервной системы, Управление финансового контролера, Управление надзора за судами или любое из 50 государственных регулирующих органов в зависимости от устава банка. В Федеральном резервном совете имеется 12 районов с 12 различными регулирующими штатными группами. Эти регуляторы сосредоточены на соблюдении определенных требований, ограничений и руководящих принципов, направленных на поддержание надежности и целостности банковской системы.

Как одна из наиболее регулируемых банковских отраслей в мире, инвесторы имеют определенный уровень уверенности в надежности банковской системы. В результате инвесторы могут сосредоточить большую часть своих усилий на том, как банк будет работать в разных экономических условиях.

Ниже приведен пример отчета о прибылях и убытках и баланса для крупного банка. Первое, что нужно заметить, это то, что позиции в отчетах не совпадают с вашими типичными фирмами-производителями или услугами. Вместо этого есть записи, которые представляют собой процентные доходы или расходы, а также депозиты и займы.

Рисунок 1: Отчет о прибылях и убытках

Рисунок 2: Баланс

В качестве финансовых посредников банки принимают два основных типа риска, поскольку они управляют потоком денег через свой бизнес. Процентный риск - это управление спредом между процентами, выплачиваемыми по депозитам и полученными по кредитам с течением времени. Кредитный риск - это вероятность того, что заемщик будет дефолт по кредиту или аренде, в результате чего банк потеряет любой потенциальный процентный доход, а также основную сумму, предоставленную заемщику. Как инвесторы, это основные элементы, которые необходимо понимать при анализе финансовой отчетности банка.

Риск процентной ставки

Основной деятельностью банка является управление спредом между депозитами (обязательствами, кредитами и активами). В основном, когда интерес, который банк зарабатывает от кредитов, больше, чем проценты, которые он должен платить по депозитам, он генерирует положительный процентный спрэд или чистый процентный доход. Размер этого спреда является основным фактором, определяющим прибыль, полученную банком. Этот риск процентной ставки определяется главным образом формой кривой доходности.

В результате чистый процентный доход будет зависеть от различий в сроках изменения начислений и изменения соотношения ставок и доходности. Изменения в общем уровне рыночных процентных ставок также могут привести к изменению объема и сочетания балансовых продуктов банка. Например, когда экономическая активность продолжает расширяться, в то время как процентные ставки растут, спрос на коммерческий кредит может увеличиваться, в то время как рост ипотечного кредитования в жилых домах и предоплата замедляются.

Банки, в ходе обычной деятельности, берут на себя финансовый риск, делая кредиты по процентным ставкам, которые отличаются от ставок, выплачиваемых по депозитам. Депозиты часто имеют более короткие сроки погашения, чем кредиты, и приспосабливаются к текущим рыночным ставкам быстрее, чем кредиты. Результатом является несоответствие баланса между активами (займами) и обязательствами (депозитами). Наклонная кривая доходности выгодна банку, так как основная часть его вкладов является краткосрочной, а их ссуды более долгосрочны. Это несоответствие сроков погашения создает банки с процентными доходами. Когда кривая доходности выравнивается, это несоответствие приводит к уменьшению чистого дохода по процентам.

Банковский баланс

Следующая таблица связывает баланс банка с отчетом о прибылях и убытках и отображает доход от заработка активов и процентных депозитов. Большинство банков предоставляют этот тип таблицы в своих годовых отчетах. В следующей таблице представлен тот же банк, что и в предыдущих примерах:

Рисунок 3: Средний баланс и процентные ставки

Прежде всего, баланс представляет собой средний баланс для позиции, а не баланс в конце периода. Средние балансы обеспечивают лучшую аналитическую структуру, которая помогает понять финансовые показатели банка. Обратите внимание, что для каждой средней балансовой позиции есть соответствующий процентный доход или статья расхода, а также средняя доходность за период времени. Он также демонстрирует влияние кривой доходности сглаживания на чистый процентный доход банка.

Лучшее место для начала - позиция чистого процентного дохода. У банка наблюдался более низкий чистый процентный доход, хотя он увеличивал средние остатки. Чтобы понять, как это произошло, посмотрите на доходность, полученную от общих активов. За текущий период он фактически выше предыдущего периода. Затем изучите доход по процентным активам. Это существенно выше в текущем периоде, что приводит к более высоким процентным затратам. Это расхождение в эффективности банка обусловлено сглаживанием кривой доходности.

По мере того, как кривая доходности выравнивается, процентная ставка, которую банк платит за краткосрочные депозиты, как правило, растет быстрее, чем ставки, которые она может получить от своих кредитов. Это приводит к тому, что линия чистого процентного дохода сокращается, как показано выше. Один из способов банки пытаются преодолеть последствия сглаживания кривой доходности - это увеличить комиссионные за услуги. Поскольку эти сборы становятся большей частью дохода банка, он становится менее зависимым от чистого процентного дохода для привлечения прибыли.

Изменения общего уровня процентных ставок могут повлиять на объем определенных видов банковской деятельности, которые генерируют доход, связанный с комиссией. Например, объем выдачи ипотечных жилищных кредитов обычно снижается по мере роста процентных ставок, что приводит к снижению сборов за исходный доход. Напротив, при обслуживании пулов с ипотечным покрытием часто возникают более медленные предоплаты, когда ставки растут, поскольку заемщики реже реже решают проблемы. В результате доход от комиссионных и связанная с этим экономическая стоимость, возникающая в результате деятельности, связанной с обслуживанием ипотечных кредитов, может увеличиваться или оставаться стабильной в периоды умеренно растущих процентных ставок.

При анализе банка вы также должны учитывать, как процентный риск может действовать совместно с другими рисками, стоящими перед банком. Например, в условиях растущей ставки ссуды клиенты ссуды могут не иметь возможности выплачивать проценты из-за увеличения размера платежа или сокращения заработка. Результатом будет более высокий уровень проблемных кредитов. Увеличение процентных ставок предоставляет банку со значительной концентрацией в кредитах с регулируемой процентной ставкой кредитного риска. Для банка, который преимущественно финансируется за счет краткосрочных обязательств, рост ставок может снизить чистый процентный доход в то же время, когда проблемы с качеством кредитов растут.

Кредитный риск

Кредитный риск наиболее просто определяется как потенциальная возможность заемщика или контрагента банка не выполнять свои обязательства в соответствии с согласованными условиями. Когда это произойдет, банк столкнется с потерей части или всего кредита, предоставленного клиенту. Чтобы поглотить эти потери, банки сохраняют резерв на потери по кредиту и лизингу.

По сути, это пособие можно рассматривать как пул капитала, специально предназначенный для поглощения оцененных потерь по ссудам. Это пособие должно поддерживаться на уровне, достаточном для покрытия предполагаемой суммы вероятных убытков в кредитном портфеле учреждения.

Фактические убытки списываются с балансового счета «Резерв» на потери по кредиту и лизингу. Резерв на потери по кредиту и лизингу пополняется в отчете о прибылях и убытках «резерв» на потери по ссудам. На рисунке 4 показано, как этот расчет выполняется для анализируемого банка.

Рисунок 4: Потери кредита

Инвесторы должны рассмотреть пару пунктов из рисунка 4. Во-первых, фактические списания были больше, чем управление суммой, включенное в резерв на потери по ссудам. Хотя это само по себе не обязательно является проблемой, это подозрительно, потому что сглаживание кривой доходности, вероятно, вызвало замедление экономики и оказало давление на маржинальных заемщиков.

Прибытие в резерв на потери по ссудам связано с высокой степенью суждения, представляющей лучшую оценку руководства для соответствующей потери резерва. Поскольку это решение руководства, резерв на потери по ссудам можно использовать для управления заемщиками банка. Взгляд на отчет о прибылях и убытках для этого банка показывает, что он имел более низкую чистую прибыль, главным образом, за счет повышения процентных ставок по процентным обязательствам. Увеличение резерва на потери по кредитам составило 1,8%, а фактические потери по кредитам были значительно выше. Если бы руководство банка просто соответствовало его фактическим потерям, у него был бы чистый доход, который был бы на 983 доллара меньше (или 1 772 доллара США).

Инвестор должен быть обеспокоен тем, что этот банк не резервирует достаточный капитал для покрытия своих будущих займов и потерь в лизинге. Также кажется, что этот банк пытается управлять своим чистым доходом. Значительно более высокие потери по кредитам и лизингу уменьшат его резерв на кредит и лизинг до того момента, когда этому банку придется увеличить будущие резервы на потери по ссудам в отчете о прибылях и убытках. Это может привести к тому, что банк сообщит о потере дохода. Кроме того, регулирующие органы могут разместить банк в списке наблюдения и, возможно, потребовать, чтобы он предпринял дополнительные корректирующие действия, такие как выпуск дополнительного капитала. Ни одна из этих ситуаций не приносит пользу инвесторам.

В целом, тщательный анализ финансовой отчетности банка может выделить ключевые факторы, которые следует учитывать перед принятием решения о покупке или инвестировании. Инвесторы должны хорошо понимать бизнес-цикл и кривую доходности; оба имеют большое влияние на экономические показатели банков.