a:

Долг влияет на бета-версию с рычагами компании, так как увеличение общей суммы долга компании увеличит стоимость бета-версии с рычагом и наоборот. Задолженность не влияет на нераскрытую бета-версию компании, которая устраняет последствия задолженности при расчете бета-версии компании.

Поскольку и неэтилированная бета-версия, и бета-версия с рычагом влияют на волатильность акций по отношению к движениям на общем рынке, бета-версия с рычагами компании показывает, что чем больше долгов у компании, тем более изменчивой она будет связана с движением рынка. Уравнение для бета-версии с рычагом компании выглядит следующим образом:

Бета-рычаг = (бета без возврата) x 1 + (1 - ставка налога) x (долг / собственный капитал)

Если компания увеличивает свой долг до такой степени, 1, акции компании более волатильны, чем рынок. Если компания сократит свой долг до уровня, когда его бета-версия с рычагом меньше 1, акции компании менее волатильны, чем рынок. Если у компании нет долгов, ее бестолая бета-версия и бета-версия с брелоком будут равны.

AD:

В то время как бета-версия с рычагами компании показывает величину волатильности, которая может быть связана с ее структурой капитала, она неэффективна при сравнении волатильности двух разных компаний. Поскольку структуры капитала различаются в разных компаниях, нет смысла сравнивать балансированные бета двух компаний.

Используйте бэк-версию без участия, чтобы сравнить бета-версии двух разных компаний. Если вы хотите понять волатильность конкретной компании, включая ее структуру капитала, используйте брелоки с рычагами.

AD: