a:

Исследователи из Федерального резервного банка Кливленда посмотрели на движения цен цен на нефть и фондовый рынок и обнаружили, к удивлению многих, что между ними мало корреляции. Их исследование не обязательно доказывает, что цена на нефть оказывает очень ограниченное влияние на цены на фондовом рынке; однако он предполагает, что аналитики не могут действительно предсказать, как акции реагируют на изменение цен на нефть.

. Популярно сопоставлять изменения в основных ценах факторов, таких как нефть, и показатели основных фондовых индексов. Традиционная мудрость гласит, что повышение цен на нефть приведет к увеличению затрат на производство для большинства предприятий и заставит потребителей тратить больше денег на бензин, тем самым снижая корпоративные доходы других предприятий. Противоположное должно быть верно, когда цены на нефть падают.

Андреа Пескатори, экономист Международного валютного фонда (МВФ), попытался проверить эту теорию в 2008 году. Пескатори измеряли изменения в S & P 500 в качестве показателя цен на акции и цен на сырую нефть. Он обнаружил, что его переменные только время от времени двигались в одном направлении одновременно, но даже тогда отношения были слабыми. Его выборка показала, что корреляция отсутствует с уровнем достоверности 95%.

Почему нефть действительно не влияет на цены на акции

Итак, почему экономисты ФРС не могут найти более сильную корреляцию между фондовым рынком и ценами на нефть? Существует несколько вероятных объяснений. Первым и наиболее очевидным является то, что в экономике есть много факторов, таких как заработная плата, процентные ставки, промышленные металлы, пластиковые и компьютерные технологии, которые могут компенсировать изменения в стоимости энергии. Другая возможность заключается в том, что корпорации становятся все более изощренными при чтении фьючерсных рынков и лучше способны прогнозировать сдвиги в ценах факторов; фирма должна иметь возможность переключать производственные процессы, чтобы компенсировать добавленную стоимость топлива. Некоторые экономисты предполагают, что общие цены акций часто растут в ожидании увеличения количества денег, которое происходит независимо от цен на нефть.

Необходимо провести различие между первичными драйверами цен на нефть и драйверами цен на корпоративные акции. Цены на нефть определяются спросом и предложением на нефтепродукты. Во время экономического роста цены могут возрасти в результате увеличения потребления; они также могут упасть в результате увеличения производства.

Рост и падение цен на акции основаны на будущих отчетах о прибылях и убытках корпораций, внутренних ценностях, допущениях инвесторов и большом числе других факторов. Несмотря на то, что цены на акции обычно агрегируются и объединяются вместе, очень ценные цены на нефть влияют на некоторые сектора гораздо более резко, чем другие.Другими словами, экономика слишком сложна, чтобы ожидать, что один товар будет вести всю бизнес-деятельность предсказуемым образом.

Цены на нефть и транспорт

Один сектор фондового рынка сильно коррелирует с спотовой ценой на нефть: транспорт. Это имеет смысл, потому что доминирующая стоимость ввода для транспортных компаний является топливом. Инвесторы, возможно, захотят рассмотреть вопрос об ограничении запасов корпоративных транспортных компаний, когда цены на нефть высоки. И наоборот, имеет смысл покупать, когда цены на нефть низки.