a:

Инвестирование в банковский сектор несет чуть более половины риска инвестирования в более широкий рынок. Этот сектор состоит из многих банков, которые являются очень большими, хорошо зарекомендовавшими себя и успешно функционируют в течение многих десятилетий. Банковские акции, как правило, обеспечивают отличную стабильность во время рыночных спадов; многие инвесторы используют их в качестве хеджирования от воздействия более волатильных инвестиций, таких как биотехнология и аэрокосмическая промышленность. Однако послужной список стабильности не гарантирует, что сектор непроницаем для бедствия или снижения. В 2008 году банковский сектор заработал свою давнюю репутацию для стабильного роста, даже в условиях резкого крушения рынка.

Инвесторы измеряют риск сектора против рынка более широкого рынка, оценивая его бета-коэффициент. Бета - это показатель, который измеряет волатильность; сектора с высокими бетами делают большой выигрыш, когда рынок растет и страдает большими потерями, когда он падает. Секторы с низкими бета-версиями испытывают более подавленные всплески и падения по сравнению с более широким рынком, в то время как сектора с отрицательными бетами движутся в противоположном направлении рынка. Бета 1 представляет собой ту же волатильность, что и более широкий рынок.

Банковский сектор несет бета-версию 0. 53. Это не тот сектор, в который инвесторы-инвесторы вкладывают значительные средства, так как он генерирует в среднем 53% прибыли, полученной на более широком рынке, когда рынок вверх. Тем не менее, консервативные инвесторы тяготеют к банковскому делу, потому что его риск значительно ниже, чем у более широкого рынка. Его потери во время медвежьего рынка в среднем составляют лишь 53% от того, что теряет более широкий рынок.

Рассмотрим две акции, каждая из которых торгуется по цене 100 долларов за акцию. Один из них представляет собой банковский счет, а другой представляет собой сектор с бета-версией 1, что означает, что он движется взад-вперед с более широким рынком. Когда быки захватывают рынок и отправляют его вверх на 20%, акции из среднего сектора увеличиваются до 120 долларов США; банковский капитал увеличивается только до 110 долларов. 60, демонстрируя, почему инвесторы роста избегают этого сектора, кроме как хеджирование против более агрессивных инвестиций.

Когда медведи приобретают рынок, однако, банковский капитал - лучшая инвестиция; его более низкие риски окупаются во время рыночных спадов, поскольку он теряет гораздо меньше, чем более широкий рынок. Снижение рынка на 25% поглощает другой запас до 75 долларов США. Между тем, банковский счет падает только до 86 долларов. 75.

Эти цифры основаны на средних значениях в течение длительного периода времени. Уникальные обстоятельства могут вывести сектор из установленной траектории. Так было в 2008 году, когда финансовый кризис, вызванный сочетанием рискованных ипотечных ипотечных кредитов, утилизацией облигационных займов и производными торговыми сделками у крупных финансовых компаний, бросил банковский сектор в штопор, который потряс многих инвесторов, которые стали зависеть от его стабильности.В то время как этот сектор в конечном счете восстановил свои потери, а также, по состоянию на 2015 год, его стабильность, период беспорядков в конце 2000-х годов служит напоминанием о том, что тенденции не установлены в камне, а риски скорее текучие, чем фиксированные.