Компании и регуляторы пытаются предотвратить инсайдерскую торговлю для обеспечения целостности рынков и поддержания репутации. Однако не все инсайдерские сделки являются незаконными. Директора, сотрудники и руководство компании могут приобретать или продавать акции компании с особыми знаниями, пока они раскрывают эти транзакции Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC); эти сделки затем раскрываются общественности.

Инсайдерская торговля становится незаконной, например, когда сотрудники или представители компании выдают материальную непубличную информацию своим друзьям, членам семьи или управляющим фондами. Другой способ, с помощью которого может осуществляться инсайдерская торговля, заключается в том, что если сотрудники, не являющиеся сотрудниками компании, например, правительственные регулирующие органы или бухгалтерские фирмы, юридические фирмы или брокеры, получают от своих клиентов существенную непубличную информацию и используют эту информацию для своей выгоды.

Как регуляторы предотвращают инсайдерскую торговлю

Правительство пытается предотвратить и обнаруживать инсайдерскую торговлю путем мониторинга торговой активности на рынке. SEC контролирует торговую деятельность, особенно в отношении важных событий, таких как объявления о доходах, приобретения и другие события, которые могут повлиять на стоимость компании, что может значительно повлиять на их цены на акции. Это наблюдение может выявить большие нерегулярные сделки вокруг этих существенных событий и привести к расследованиям относительно того, являются ли сделки законными или результатом предоставления внутренней информации тем, кто установил сделки.

Жалобы от трейдеров, которые теряют значительные суммы на крупных торгах, - это еще один способ, которым регулирующие органы предотвращают и начинают расследования инсайдерской торговли. Поскольку внутри трейдеров часто пытаются максимально использовать свою внутреннюю информацию, они часто обращаются к рынкам опционов, где они могут эффективно использовать свои сделки и усиливать их доходность. Если трейдер имеет особые знания о приобретении компании, то этот трейдер может купить большое количество опционов на акции; Аналогичным образом, если трейдер знает перед любым заявлением, что компания собирается сообщать о доходах значительно ниже оценок Уолл-стрит, тогда этот трейдер может занять большую позицию в опционах пут. Такие сделки перед крупными событиями могут сигнализировать регуляторам, что кто-то торгует внутренней информацией; большие потери, понесенные инвесторами без существенной непубличной информации на другом конце этих торгов, также заставляют таких инвесторов выходить вперед и сообщать о необычных доходах.

Регулирующие органы также предотвращают и обнаруживают инсайдерскую торговлю через инсайдеров со знанием торгов на материальной непубличной информации. SEC получает советы от осведомителей, которые выходят с пониманием того, что люди торгуют такой информацией.Представители информации могут быть сотрудниками соответствующей компании или могут быть сотрудниками поставщиков, клиентов или сервисных фирм. У осведомителей есть стимулы выступить в соответствии с законом, получив от 10 до 30% штрафов, полученных от успешного преследования инсайдерской торговли. Средства массовой информации или агентства саморегулирования, такие как Регулирующий орган по финансовой индустрии (FINRA), также могут быть исходными источниками для SEC, когда он начинает расследование инсайдерской торговли.

Как компании предотвращают инсайдерскую торговлю

Прежде чем она перейдет на правительственный уровень, компании принимают несколько мер для предотвращения инсайдерской торговли внутри своих ценных бумаг. Некоторые компании имеют периоды отключения электроэнергии, когда офицерам, директорам и другим назначенным людям запрещается приобретать ценные бумаги компании, как правило, по объявлениям о доходах. Компания может также требовать от должностных лиц, директоров и других лиц очищать свои покупки или продажи ценных бумаг компании своим главным должностным лицом (CLO), чтобы избежать любых конфликтов интересов или нарушений законодательства о ценных бумагах.

В дополнение к этим мерам компании обычно реализуют образовательную программу для своих сотрудников, в которой они учатся избегать участия в инсайдерской торговле или обмена непубличной информацией. Например, сотрудники могут узнать, что считается материальным и что считается непубличным, в дополнение к обучению не раскрывать информацию, связанную с доходами, поглощениями, предложениями безопасности или судебными разбирательствами посторонним.