a:

Безрисковая ставка - это норма прибыли от инвестиций без риска потери. Чаще всего в качестве безрисковой ставки используются либо текущий счет казначейских векселей, либо T-bill, ставка или долгосрочный доход по государственным облигациям. ГКО считаются почти свободными от риска по умолчанию, поскольку они полностью поддерживаются правительством США.

Премия за рыночный риск - это разница между ожидаемой доходностью портфеля за вычетом безрисковой ставки. Премия за рыночный риск является компонентом модели ценообразования на основные средства или CAPM, которая описывает взаимосвязь между риском и возвратом. Безрисковая ставка еще более важна для ценообразования облигаций, поскольку цены облигаций часто котируются как разница между ставкой облигации и безрисковой ставкой.

Безрисковая ставка гипотетическая, так как каждая инвестиция связана с определенным риском. Тем не менее, ГКО являются ближайшими инвестициями, которые могут быть безрисковыми по нескольким причинам. Правительство США никогда не нарушало своих долговых обязательств даже в периоды серьезного экономического стресса. ГКО являются краткосрочными ценными бумагами, срок погашения которых составляет один год или менее, как правило, выпускаются в номиналах в размере 1 000 долл. США. ГКО продаются с аукционами по номинальной стоимости или ниже их номинальной стоимости, а инвесторам выплачивается номинальная стоимость ценных бумаг до погашения.

Поскольку ГКО оплачиваются по номинальной стоимости и не имеют процентных платежей, риск процентных ставок отсутствует. Любой может свободно покупать T-счета на еженедельных аукционах Казначейства. Это очень простой инструмент для понимания инвесторами. Государственные облигации выпускают государственные средства для финансирования государственного долга. Доходность по долгосрочным государственным облигациям иногда используется как безрисковая ставка в зависимости от анализируемых инвестиций.