a:

Капитал будет инвестирован в самые прибыльные проекты, способствующие росту бизнеса. Это особенно справедливо, когда проекты финансируются за счет долгового капитала, поскольку платежи по долгам требуются по закону независимо от доходов от бизнеса. Расчет чистой текущей стоимости (NPV) используется при составлении бюджета капиталовложений для определения того, какие проекты генерируют наибольшую отдачу от инвестиций. Хотя нет жесткого и быстрого правила относительно того, сколько задолженности слишком много, расчет NPV является хорошим показателем того, стоит ли данный вариант стоимости долга, необходимого для его финансирования.

Формула NPV учитывает временную стоимость денег путем дисконтирования будущих денежных потоков по фиксированной ставке. Эта ставка, называемая курсом барьера, является минимально приемлемой нормой прибыли для проекта, который будет осуществляться. Поскольку деньги, полученные по дороге, стоят меньше для бизнеса, чем доход, полученный сейчас, NPV отражает реальную стоимость ожидаемой прибыли данного проекта за счет уменьшения стоимости будущих доходов и вычитания первоначальных капиталовложений. Как правило, реализуется проект с положительной NPV, в то время как те, у кого отрицательные результаты, вряд ли будут получать достаточный доход, чтобы перевесить стоимость долга, необходимого для его финансирования.

Использование долгового финансирования также важно для определения рентабельности проекта, поскольку оно вносит вклад в общую стоимость капитального финансирования компании. Компании сравнивают средневзвешенную стоимость капитала (WACC) с внутренней нормой прибыли (IRR) данного проекта. IRR - это ставка дисконтирования, при которой расчет NPV равен 0, а это означает, что сумма всех будущих дисконтированных денежных потоков равна первоначальным инвестициям. Если IRR проекта равен или превышает WACC, тогда проект должен быть продолжен.

Правильная сумма долга варьируется от проекта к проекту, поэтому расчеты NPV и IRR определяют, какие проекты имеют наибольшую потенциальную отдачу от инвестиций по отношению к требуемому долгу.