a:

Движение денежных средств от финансовой деятельности или CFF, иногда называемое денежным потоком финансирования, может быть странным показателем для оценки. Это связано с тем, что отрицательный CFF не обязательно является плохим. Аналогичным образом, положительный CFF не всегда хорош. Инвесторам и фундаментальным аналитикам часто приходится выходить за рамки заявления о движении денежных средств, чтобы в перспективе представлять денежные потоки.

Компоненты денежного потока от финансовой деятельности

Только небольшая часть деятельности компании влияет на ее CFF. Вы иногда видите следующее разбиение на подкатегории в отчете о движении денежных средств: дивиденды, выплачиваемые акционерам; продажа или выкуп акций компании; и выдача или погашение задолженности.

Это имеет смысл, если вы думаете о CFF буквально. Существует два способа, которыми компания может финансировать свою деятельность: долг или капитал. Отсюда следует, что CFF отслеживает притоки и оттоки, связанные с долговыми или долевыми операциями.

Более четко сформулированный отчет о движении денежных средств более конкретный. Платежи и поступления разбиты по типам кредиторов или инвесторов, и вы можете лучше понять стратегию финансирования капитала компании.

Сравнение с балансом

Все финансовые отчеты связаны каким-то образом. Денежные потоки, перечисленные в CFF, разделяются, а затем добавляются в разные области баланса. Например, денежные поступления от крупных кредиторов попадают в долгосрочную задолженную часть баланса. Дивиденды прокладывают себе путь к нераспределенной прибыли, продажи акций растут в капитале и так далее.

Преимущество включения баланса в вашу интерпретацию заключается в том, что балансовый отчет обеспечивает столь необходимый контекст. Движение денежных средств от финансовой деятельности носит исключительно относительный характер; его значения имеют смысл только по отношению к другим цифрам.

Предположим, что у компании есть 15 миллионов долларов наличных заимствований из долгосрочных долгов. Это число высокое или низкое? Хорошо или плохо? Баланс предоставляет контекст этим относительным числам.

Владельцы и кредиторы

В конечном счете, поток денежных средств из раздела финансовой деятельности связан с деловыми отношениями. Все движения ликвидного капитала между кредиторами и инвесторами находят свой путь к CFF. Здоровые компании имеют здоровые, стабильные отношения; нездоровая компания может иметь дикие колебания из года в год в своем CFF.

В качестве инвестора CFF может рассказать вам, как компания вознаграждает своих акционеров. Зрелые компании лучше могут выкупить часть своих собственных акций, распределить дивиденды или реинвестировать прибыль, все из которых улучшают существующую акционерную стоимость.

Положительные и отрицательные чистые притоки

Здесь наиболее важна контекст.В нижней части секции CFF обычно отображается элемент «Net Outflows». Отрицательные значения отображаются в круглых скобках. Положительные значения появляются нормально. Отрицательный чистый приток денежных средств звучит плохо, но это может быть просто результатом дивидендов или погашения кредиторов. Положительные притоки денежных средств, альтернативно, могут предполагать, что компания заимствует средства для расширения операций. Включите другие финансовые отчеты и прочитайте сноски для ясности.