Время и диверсификация - это две проверенные и оборонительные средства защиты, которые защищают от рыночных потерь. Конечно, одной из важнейших задач финансового консультанта является то, что клиенты понимают это, потому что те, кто диверсифицирует свои портфели, лучше способны влиять на волатильность рынка и принимать обоснованные инвестиционные решения, основанные на логике, а не на эмоциях.

Начать с Основы

Первыми вещами, которые должен знать клиент, который ничего не знает об инвестициях, является то, что существует прямая корреляция между допустимостью риска и распределением активов. Клиенты с высокой степенью риска могут поставить более крупный сегмент своих портфелей в более агрессивные холдинги, такие как технологии, международные или малые капитальные средства, в то время как консервативным клиентам, возможно, придется придерживаться наличных и денежных альтернатив или гарантированных инструментов, таких как компакт-диски или казначейские ценные бумаги , Но в диверсифицированном портфеле составные холдинги будут чаще, чем не двигаться в разных направлениях, независимо от количества или типов риска. Когда часть акций растет, облигации могут падать или застаиваться. Когда цены на облигации растут, акции могут быть хорошей покупкой. И математически это снижает общую волатильность портфеля в целом. (Подробнее см. Советы по оценке устойчивости к риску клиента .)

Существуют некоторые виды рисков, которые называются несистематическими рисками, которые могут быть уменьшены или устранены путем диверсификации. Некоторые из них включают риск компании, который представляет собой риск того, что акции одной компании упадут в цене или что она по умолчанию не выполнит свои обязательства с фиксированным доходом. Секторный риск представляет собой аналогичный риск в рамках данного сектора экономики, например, коммунальные услуги или технологии. Таким образом, хорошо диверсифицированный портфель оставит инвестора в основном систематические риски, которые не могут быть уменьшены или устранены путем диверсификации.

Два уровня диверсификации

Инвесторы, которые диверсифицируют в целом между акциями, облигациями и денежными средствами, получат выгоду от конкурентоспособных доходностей с более низкой волатильностью. Но те, кто идет на один шаг вперед и субдиверсифицируют каждый сегмент своего портфеля, получат дополнительное преимущество, основанное на тех же принципах. Если инвестор сохраняет денежную часть своего портфеля в одном фонде денежного рынка, все его облигации в корпоративном фонде облигаций и все, если его акции находятся в одном крупном фонде роста, тогда он будет более восприимчивым к определенным типам рыночных движений и экономических условий. Но если он распределяет денежную часть своего портфеля между денежным рынком, краткосрочным CD и некоторыми 90-дневными казначейскими векселями, то он может получить более высокий доход от этой части своих сбережений. (Подробнее см. Волатильность? Как помочь клиентам увидеть большое изображение .)

Он мог бы также переместить часть своего корпоративного фонда облигаций в привилегированные акции, старшие обеспеченные кредиты и предложения правительственных агентств, чтобы предоставить ему более широкий поток доходов. Наконец, он может перераспределить часть своего фонда роста с большими капиталами в небольшие или средние капитальные активы, а также, возможно, международный фонд. Эти совместные действия могут фактически гарантировать, что по крайней мере один сегмент его портфеля будет выполнять, по крайней мере, адекватно в любой данный момент времени.

Горизонт времени

Преимущества диверсификации можно увидеть более четко с течением времени. Fidelity Investments опубликовала на своем веб-сайте результаты трех отдельных портфелей с разным распределением активов. Один портфель был полностью инвестирован в наличные деньги, а другой - в акции. Третий - это совокупность акций и наличных денег 70/30. Производительность каждого портфеля отслеживается с января 2008 года по февраль 2014 года. Цифры ясно показывают, что смешанный портфель лишь немного отставал от чистого портфеля акций, но с гораздо меньшей волатильностью. Фактически, исторический анализ показал, что инвесторы должны хранить портфель акций на протяжении десятилетий, чтобы добиться заметного превосходства к еще более консервативному распределению активов. (Подробнее см. Ниже: Как помочь клиентам, затронутым волатильностью .)

Альтернативные инвестиции

Клиенты с более крупными портфелями могут захотеть переместить хотя бы часть своих денег в один или несколько активов классы, которые выходят за рамки акций, облигаций и денежных средств. Богатые инвесторы часто могут приобретать альтернативные предложения, которые обеспечивают гораздо более высокий уровень диверсификации, который нельзя сопоставить с публично торгуемыми ценными бумагами. Частные акции, хедж-фонды, деривативы, валюты, драгоценные металлы, недвижимость и партнерство и интересы в нефтегазовой сфере могут обеспечить доходность инвестиций, которая может незначительно или совсем не коррелировать с общими рынками. Конечно, эти виды инвестиций обычно ограничиваются аккредитованными инвесторами, которые соответствуют определенным критериям, установленным Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).

Стратегии управления капиталом

Помощь вашим клиентам в создании диверсифицированного портфеля - это первый шаг к тому, чтобы помочь им достичь своих инвестиционных целей. Но это распределение неизбежно будет со временем сместиться, потому что некоторые секторы портфеля обязательно преуспеют, а другие могут калечить какое-то время. Когда это произойдет, может возникнуть необходимость продать некоторые из лучших производственных холдингов и использовать выручку для покупки большего количества отстающих, чтобы сохранить первоначальные процентные доли. Такая форма периодического перебалансирования также может способствовать увеличению доходности портфеля с течением времени, поскольку больше акций или единиц каждого сектора будет куплено, когда их цены будут низкими. (Подробнее см. Ниже: Как оценить потенциал ваших клиентов для риска .)

Еще одна стратегия - средневзвешенная стоимость доллара в портфеле в течение определенного периода времени, например 12 месяцев.Это также позволит инвестору приобретать больше акций каждого сектора портфеля, когда цены снизятся и уменьшится, когда они повысятся. Обе эти стратегии обычно предлагаются как автоматизированные услуги в рамках переменных аннуитетов и переменных продуктов страхования жизни, и многие человеческие и робоконсультаторы также могут делать это на любом другом типе учетной записи.

The Bottom Line

Помогая вашим клиентам понять, что диверсификация является одной из первых вещей, которые вам необходимо покрыть в качестве финансового консультанта, если они собираются достичь своих инвестиционных целей. Использование исторических диаграмм и графиков может быть полезно для иллюстрации того, как работает диверсификация, которая может помочь вашим клиентам принимать более эффективные инвестиционные решения и распределять их деньги таким образом, который более точно соответствует их истинной терпимости к риску и временному горизонту. (Подробнее см. Ниже: 5 жизненно важных вопросов советникам следует задавать новые клиенты .)