Инвесторы, надеясь максимизировать свою прибыль, пытаются выявить недооцененные акции, создавая большие возможности для компаний с низкими ценами и короткие возможности для завышенных акций. Не все считают, что акции могут быть обесценены, особенно те, кто являются сторонниками гипотезы эффективных рынков. Теория эффективных рынков предполагает, что рыночные цены отражают всю имеющуюся информацию о запасе, и эта информация является единой. Такие наблюдатели также утверждают, что пузыри активов обусловлены быстро изменяющейся информацией и ожиданиями, а не иррациональным или чрезмерно спекулятивным поведением.

Многие инвесторы считают, что рынки в основном эффективны, а некоторые акции недооцениваются в разное время. В некоторых случаях весь рынок может быть вытеснен за пределы разума в бычьей или медвежьей перспективе, что оспаривает инвесторов признать пики и прогибы в экономическом цикле. Информация о компании может быть упущена рынком. Акции с малой капитализацией особенно подвержены нерегулярной информации, поскольку из этих историй меньше инвесторов, аналитиков и средств массовой информации. В других случаях участники рынка могут просчитать величину новостей и временно исказить цену акций.

Эти возможности могут быть определены несколькими широкими методологиями. Относительная оценка и внутренняя оценка фокусируются на финансовых данных и фундаментальных данных компании. Относительная оценка использует ряд сравнительных показателей, которые позволяют инвесторам оценивать акции по отношению к другим акциям. Внутренние методы оценки позволяют инвесторам рассчитать стоимость базового бизнеса, независимого от других компаний, и рыночного ценообразования. Технический анализ позволяет инвесторам выявлять недооцененные акции, помогая им идентифицировать вероятные будущие движения цен, вызванные поведением участников рынка.

Относительная оценка

Финансовые аналитики используют несколько показателей, используемых для сопоставления финансовых данных с фундаментальными данными. Отношение цены к прибыли (отношение P / E) измеряет цену акции относительно годовой прибыли на акцию (EPS), генерируемой компанией, и это, как правило, самый популярный коэффициент оценки, поскольку прибыль имеет важное значение для определения фактического стоимость базового бизнеса предусматривает прибыль. Отношение P / E часто использует оценки прямого дохода в своем расчете, поскольку предыдущие доходы теоретически уже представлены в балансе. Отношение цены к книге (P / B) используется, чтобы показать, насколько компания оценивает свою балансовую стоимость. P / B важен при анализе финансовых фирм, и он также полезен для определения уровня спекуляций, присутствующих в оценке акций. Значение предприятия (EV) для прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации (EBITDA) является еще одной популярной метрикой оценки, используемой для сравнения компаний с различными структурами капитала или требованиями к капитальным расходам.Коэффициент EV / EBITDA может помочь при оценке фирм, работающих в разных отраслях.

Анализ доходности обычно используется для выражения прибыли инвестора в процентах от цены, уплаченной за акции, что позволяет инвестору концептуализировать цены в качестве денежных средств с возможностью возврата. Дивиденды, прибыль и свободный денежный поток являются популярными типами возвратов инвестиций и могут быть разделены на цену акций для расчета доходности.

Коэффициенты и доходности недостаточны для определения неправильной оценки сами по себе. Эти цифры применяются к относительной оценке, что означает, что инвесторы должны сравнивать различные показатели среди группы инвестиционных кандидатов. Различные типы компаний оцениваются по-разному, поэтому для инвесторов важно использовать качественные сравнения. Например, компании-производители, как правило, имеют более высокие коэффициенты P / E, чем зрелые компании. У зрелых компаний более скромные среднесрочные перспективы и, как правило, также имеют более долговые структуры капитала. Среднее соотношение P / B также существенно варьируется в разных отраслях. Хотя относительная оценка может помочь определить, какие акции более привлекательны, чем их сверстники, этот анализ должен быть ограничен сопоставимыми фирмами.

Внутренняя ценность

Некоторые инвесторы приписывают теории Колумбийской бизнес-школы Бенджамина Грэма и Дэвида Додда, которые утверждают, что акции имеют внутреннюю ценность, не зависящую от рыночной цены. Согласно этой школе мышления, истинная ценность фонда определяется фундаментальными финансовыми данными и обычно основывается на минимальных или нулевых предположениях относительно будущей работы. В долгосрочной перспективе инвесторы ценят, что рыночная цена будет стремиться к внутренней стоимости, хотя рыночные силы могут влиять на цены временно выше или ниже этого уровня. Уоррен Баффет, пожалуй, самый известный современный инвестиционный инвестор; он успешно реализовал теории Грэма-Додда на протяжении десятилетий.

Внутренняя стоимость рассчитывается с использованием финансовых данных и может содержать некоторые предположения о будущих доходах. Дисконтированный денежный поток (DCF) является одним из самых популярных внутренних методов оценки. DCF предполагает, что бизнес стоит денег, которые он может произвести, и что будущие деньги должны быть дисконтированы до текущей стоимости, чтобы отразить стоимость капитала. Хотя расширенный анализ требует более тонкого подхода, элементы баланса в любой момент жизни непрерывной деятельности представляют собой только структуру бизнеса, производящего денежные средства, поэтому вся ценность компании может быть фактически определена дисконтированной стоимостью ожидаемые будущие денежные потоки.

Оценка остаточного дохода - еще один популярный метод расчета внутренней стоимости. В долгосрочной перспективе расчет внутренней стоимости идентичен дисконтированному денежному потоку, но теоретическая концептуализация несколько отличается. Метод остаточной прибыли предполагает, что бизнес стоит своего чистого чистого капитала плюс сумма будущих доходов, превышающих требуемую доходность капитала. Требуемая рентабельность собственного капитала зависит от ряда факторов и может варьироваться от инвестора к инвестору, хотя экономисты смогли рассчитать предполагаемую требуемую норму прибыли, основанную на рыночных ценах и доходности обеспечения долговой безопасности.

Технический анализ

Некоторые инвесторы не анализируют специфику основного бизнеса акции, предпочитая вместо этого определять ценность, анализируя поведение участников рынка. Этот метод называется техническим анализом, и многие технические инвесторы предполагают, что рыночное ценообразование уже отражает всю имеющуюся информацию о фундаментальных фондах. Технические аналитики прогнозируют будущие колебания курса акций путем прогнозирования будущих решений покупателей и продавцов.

Наблюдая ценовые графики и объем торгов, технические аналитики могут примерно определить количество участников рынка, желающих купить или продать акции на разных уровнях цен. Без существенных изменений в фундаментальных показателях целевые показатели для входа или выхода для участников должны быть относительно постоянными, поэтому технические аналитики могут выявлять ситуации, в которых существуют дисбалансы спроса и предложения по существующей цене. Если количество продавцов по данной цене ниже, чем количество покупателей, то это должно привести к росту цен.