Возможно, они изменили мир, в котором мы живем, но технологическим компаниям сложно убедить инвесторов в их будущей ценности. Технологические компании пострадали вместе с остальной частью рынка из-за общего падения фондовых рынков. По данным New York Times, технический сектор снизился на 12% (по сравнению с общим падением на 9%).

Последние пару дней были особенно суровыми, поскольку технологические названия marquee, такие как LinkedIn (LNKD), захлестнули на биржах, потеряв 10 миллиардов долларов от их рыночной капитализации. В прошлую пятницу высокотехнологичный NASDAQ упал более чем на 3% после спада негативных технологических доходов. (См. Также: Журналы LinkedIn 44% Loss; приводят к Tech Selloff .) Apple (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 >) запасы сократились почти на 3%. Alphabet Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), которое на короткое время обогнало Apple, чтобы стать крупнейшей компанией по рыночной капитализации, почти на 8% с начала этого года.

Недавние события стали свидетелями сдвига в технологиях, которые были основными бенефициарами инвестиций в импульсы инвесторов из-за низких процентных ставок. В какой-то момент они также показали самый высокий рост среди компаний в технологическом секторе. Учитывая недавние распродажи, пора переоценивать запасы технологий?

Что вызывает Tech Selloff?

Комбинация макро- и микроэкономических факторов отвечает за продажу технологий. Как и на остальном рынке, инвесторы обеспокоены макроэкономической ситуацией в отношении технологической отрасли. Сильный доллар отрицательно сказался на прибылях крупных технологических компаний. В своем последнем выпуске заработка Apple заявила, что 100 долларов в прошлом году перевезли в 85 долларов США из-за сильного доллара. В совокупности это означало, что компания отпустила 5 миллиардов долларов дохода из-за сильного доллара. Ослабление спроса во всем мире также негативно сказалось на прибыли компании. Опять же, Apple обвинила «чрезвычайные макроэкономические глобальные условия» в сокращении руководства на предстоящий квартал. (См. Также:

Технические запасы против финансовых запасов в 2016 году .)

Тем не менее, технологическая отрасль - уникальный случай в том, что это сектор роста и условия на местах, в том числе в стартапах, могут оказывать негативное влияние на создаваемые компании. Шквал негативных новостей о высокоценных стартапах, таких как Theranos и Zenefits, переориентировал ожидания на оценки технического сектора. Инвесторы переоценивают мультипликаторы P / E для технологических компаний, которые являются одними из самых высоких на рынке. Часть проблемы в обосновании этих технических оценок заключается в том, что она является неизведанной территорией для рынков.Бизнес-модель, используемая технологическими компаниями, такими как Software-as-a-Service или облачные вычисления, сопровождается условиями и метриками, которые не имеют прецедента.

Рассмотрим Salesforce. com, который имеет один из самых высоких коэффициентов в S & P 500 и является лидером в развивающейся индустрии облачных вычислений. Он использует заказы или ожидаемые будущие доходы в качестве ключевого показателя для передачи статуса дохода. Проще говоря, это сумма, которую приносит команда продаж. Тем не менее, бронирование - это ежемесячный периодический доход или MRR. Это означает, что компания зависит от будущих ежемесячных платежей (в отличие от фактического заработанных доходов), чтобы управлять своей ценой акций. Это связано с тем, что динамика и стоимость облачной инфраструктуры еще не принесли прибыль облачным вычислениям. Это также является причиной того, что компания, базирующаяся в Сан-Франциско, сообщила о чистых убытках после внесения на биржу. Например, он сообщил о потерях в размере 262 долл. США. 7 миллионов (или 42 центов на акцию) в 2014 году и в общей сложности 232 доллара США. 2 миллиона в потерях в 2013 году. Аналогичным образом, ежедневные или ежемесячные активные пользователи больше не являются полезным показателем для сетей социальных сетей, которые легко подсчитывают пользователей в миллионах.

Пришло ли время продавать технические запасы?

Некоторые компании, такие как Alphabet Inc., поставили, в то время как другие, такие как Twitter, дрогнули. Разница заключается в основах компании. Например, у Facebook был катастрофический дебют на фондовом рынке. С тех пор, однако, компания увеличила свою мобильную команду и быстро продвинулась, чтобы обеспечить прибыльность на платформе. Напротив, недавнее распродажа было вызвано неопределенностью в некоторых секторах технологического сектора. Например, акции облака привели к падению.

По словам Гэри Кон, главного операционного директора Goldman Sachs Group (GS

GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), переоценка рынка технологических запасов является частью «естественной эволюции». «В более зрелой отрасли вы начинаете думать о доходах, доходах и движении денежных средств и не столько о росте, - сказал он в интервью Bloomberg. Ссылка на прирост была указателем на одержимость технологической индустрии получением как можно большего числа пользователей для их услуг. «Мы переходим от роста, умноженного на прибыль и денежный поток, - добавил Кон. Практический результат

Технологический сектор подвергается всесторонней переоценке своих перспектив. На практике это означает, что инвесторы будут сосредоточены на доходах и доходах компании, а не на перспективах роста. Учитывая сетевые эффекты Интернета, последний показатель стал относительно легким. Однако тяжелая часть - это прибыль для вашего бизнеса. Поскольку ряд технологических компаний, таких как Alphabet Inc. и Facebook (FB), доказали ранее, это возможно с хорошей стратегией и целенаправленным исполнением.