В Китае есть третий по величине рынок облигаций в мире, который делится на межбанковский рынок облигаций и рынок биржевых облигаций. Первая составляет 95% объема торгов и регулируется Народным банком Китая. Последний регулируется Комиссией по регулированию ценных бумаг Китая. В Китае существует четыре типа облигаций:

• Государственные облигации (для финансирования государственных расходов)
• Примечания Центрального банка (краткосрочные ноты, выпущенные Народным банком Китая для целей денежно-кредитной политики)
• Финансовые облигации (выпущенные банками политики, коммерческими банками и другими финансовыми учреждениями)
• Нефинансовые корпоративные облигации (выпущенные предприятиями, связанными с центральными правительственными ведомствами, такими как China National Petroleum, China Petrochemical и China Telecom)

Если вы хотите инвестировать в любую из этих облигаций, есть четыре способа сделать это, но один из них сильно отличается от других. Начнем с этой опции. (Более подробно см .: Инвестирование в Китай .)

QFII

QFII - это квалифицированный иностранный институциональный инвестор. Вероятно, вы не попадете в эту категорию, но поскольку это способ инвестировать в китайские облигации, он будет включен здесь. Чтобы стать QFII, вы должны передать утвержденную сумму долларов США на депозитный счет, где ваш капитал будет переведен в юань и обработан Государственным управлением иностранной валюты.

AD:

В качестве QFII вы сможете торговать облигациями на рынке межбанковских облигаций и Биржевых облигаций, публично размещенные акции на фондовых площадках Шанхая и Шэньчжэня (за исключением акций B), открытые резервные и закрытые фонды и другие финансовые инструменты, утвержденные Комиссией по регулированию ценных бумаг Китая. Если такой подход не соответствует вашей стратегии вложений, не волнуйтесь; существует гораздо более простой способ инвестирования в китайские облигации, все из которых осуществляются через биржевые фонды (ETF). (Подробнее см .: Риски инвестирования в развивающиеся рынки .)

AD:

Все номера ниже по состоянию на 22 июля 2015 года.

PowerShares Chinese Yuan Dim Sum Bond ETF

PowerShares Chinese Yuan Dim Sum Bond ETF (DSUM DSUMPwrShr ETF FTII23. +0. 89% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ) отслеживает производительность индекса Citi Custom Dim Sum Bond Index.

Дата начала: 23 сентября 2011 г.

Чистые активы: $ 128 млн.

Средний дневной объем торгов: 50, 970

Дивидендная доходность: 3. 15%

Коэффициент затрат: 0. 45%

Эффективность YTD: 3. 51%

3-месячная производительность: 2. 39%

Из-за отсутствия ликвидности спрэд bid-ask слишком широк. На момент написания этой статьи DSUM торгуется в 24 доллара. 68. Заявка составляет 24 доллара США. 63 и спросить $ 24. 72. (Более подробно см .: Китайский юань-облигация ETF .)

Коммерческая бумага KraneShares E China ETF

Коммерческая бумага KraneShares E China ETF (KCNY KCNYKS E Fd China34.82 + 0. 40% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) отслеживает производительность CSI Diversified High Grade Commercial Paper Index.

Дата начала: 2 декабря 2014 года

Чистые активы: 59 долларов США. 65 млн.

Средний дневной объем торгов: 34, 623

Дивидендная доходность: N / A

Соотношение расходов: 0. 56%

Эффективность YTD: 1. 48%

3-месячная производительность: 0. 40%

Опять же, нехватка ликвидности. KCNY торгуется на уровне $ 34. 98. Заявка составляет 34 доллара США. 98 и спросить 35 долларов. 03. (Подробнее см. Ниже: Основы рассылки Bid-Ask .)

Global X GF China Bond ETF

Global X GF China Bond ETF (CHNB) отслеживает эффективность S & P China Composite Bond Index.

Дата вступления: 18 ноября 2014 г.

Чистые активы: 39 долларов США. 85 млн.

Средний дневной объем торгов: 2, 984

Дивидендная доходность: N / A

Коэффициент затрат: 0. 50%

Эффективность YTD: 2. 93%

3-месячная производительность: 1. 42%

Как вы, возможно, ожидали к этому моменту, проблема ликвидности - проблема, но это даже большая проблема. CHNB торгуется в $ 37. 93. Заявка составляет 22 доллара. 54 и нет спросить. (Подробнее см. Ниже: Развивающиеся рынки и путь к прибыли: ETFs в Китае .)

Итог

Инвестирование в китайские облигации возможно, но есть много проблем. К счастью, это вряд ли будет кирпичные стены, которые вы хотите найти способ сбить с ног на данный момент. У китайской экономики есть некоторые сильные стороны, но в настоящий момент большая часть из них - это дым и зеркала, которые питаются жадностью. Другими словами, вы можете не вкладывать средства в китайские облигации на данный момент. (Более подробно см .: Греция или Китай: что больше всего беспокоит? )

Дэн Московиц не имеет должностей в DSUM, KCNY или CHNB.