В некоторых отношениях торговля товарами является самой чистой формой инвестирования. Нет никакого вывода, абстракции, трех уровней удаления из базового актива. Там только что-то осязаемое и полезное - продукт питания, топливо - и огромный рынок с несколькими игроками. Этот последний момент важен: чем больше покупателей и продавцов какого-либо товара есть, тем больше вероятность того, что его рыночная цена может быть отброшена путем манипуляции. Цены на товары так же близки, как реальный мир доходит до классической экономической концепции спроса и кривых предложения, пересекающихся по определенной цене и количеству.

Возьмите какао, которое по состоянию на март 2015 года продается по цене около 2864 долл. США за тонну или 1 долл. США. 30 фунтов. Цена этой сырьевой составляющей производства шоколада колеблется больше, чем вы думаете, от менее 750 долларов до более чем пятикратного, что за последние 15 лет. Спрос на какао меняется, до такой степени, что необъяснимое глобальное стремление к шоколаду прошлым летом вызвало рост цен до рекордных максимумов.

Но это изменения предложения, а не спроса, которые диктуют большинство ценовых движений. По крайней мере, в отношении этого конкретного товара. И предложение зависит от различных экологических факторов, не зависящих от людей, которые выращивают какао для жизни. Температура должна составлять от 70º до 90º, при этом количество осадков тяжелое, но не слишком тяжелое (не более 100 "ежегодно). Не превращать это в грунтовку на культивацию какао, но есть один жесткий набор условий для оптимального роста. Перемещение одного критерия за вычетом баланса может привести к снижению предложения и, следовательно, к более высоким ценам.

Какао производится далеко от мировых финансовых центров, прежде всего в Кот-д'Ивуаре и Гане, множеством мелких фермеров. Наличие множества поставщиков, предлагающих единый продукт, означает, что каждый отдельный поставщик мало влияет на цену. Сравните это с другим товарным золотом.

При цене $ 1150 за унцию цена золота упала более чем на треть от ее зенита в 2011 году. И еще в 2000 году вы могли купить унцию за 250 долларов. Это несмотря на то, что в течение этого периода ежегодное производство золота составляло в среднем 2500 тонн и варьировалось всего 10% или около того в любом направлении. Если производство золота настолько однородно из года в год, почему бы в этом случае произойти такие огромные колебания?

Прямой ответ заключается в том, что золото пользуется спросом, потому что оно намного больше, чем визуально привлекательный компонент ювелирных изделий. В отличие от какао, крупного рогатого скота и свиного живота, золото длится вечно. Маленький и компактный, он может быть использован и используется как сама валюта. Когда валютные трейдеры опасаются занять слишком длинную позицию в долларах или фунтах стерлингов или евро, золото остается надежным хранилищем стоимости. Центральным банкам намного проще печатать денежные средства, которые они хотят (и, следовательно, уменьшать стоимость каждой единицы), чем для того, чтобы мировое золото поставлялось волшебным образом.

Таким образом, цены на предложение и спрос устанавливаются. Кто знал? Что еще более важно, что делать со всей этой новообретенной информацией? Средний инвестор потребляет только товары, а не спекулирует в них. Какое преимущество в знании факторов рыночной цены хлопка или соевых бобов?

Это не риторический вопрос. Если вы сравните текущую цену товара с ценой фьючерсного контракта на тот же товар, вы избавитесь от необходимости узнать что-либо о ежегодных осадках в Западной Африке и / или денежной политике центральных банков. Вместо этого мелочи рыночных сил могут быть переделаны в одну вещь, которую умный инвестор может использовать взамен фьючерсов.

Давайте используем еще один товар в качестве примера. На момент написания этой статьи в марте 2015 года пшеница стоила 5 долларов. 07 бушель. Фьючерсные контракты, подлежащие погашению в сентябре, продаются за 5 долларов США. 19. Это означает, что спекулянты предлагают фермерам пшеницы (а также брокерам пшеницы) небольшую премию в течение нескольких месяцев. Обе стороны сделки, спекулянты и фермеры считают, что цены на пшеницу будут расти между ними время от времени. Спекулянты надеются, что он вырастет выше $ 5. 19, фермеры, что он остановится где-то меньше этого числа, но в любом случае мы ожидаем роста цен на пшеницу.

Это продолжается. Фьючерсы, ожидаемые в декабре, продаются за 5 долларов. 32, и двигаться до $ 5. 44 за следующий квартал. Причины неважны. Не имеет значения, принимают ли потребители в Китае и Индии западные диеты, тяжелые на пшеницу, или же новые сорта повышают урожайность сельскохозяйственных культур. Все, что должен знать инвестор, это то, что цены, как ожидается, будут расти и будут расти. Фактически, вы даже можете начать с фьючерсных цен, затем работать в обратном направлении и сравнивать их с относительно дисконтированными текущими ценами, чтобы заметить, в каких направлениях цены развиваются.

Нижняя линия

Карл Маркс считал, что количество рабочей силы участвуя в создании хорошего, определяющего его ценность. Карл Маркс был, мягко говоря, полным мусора. Фермеры какао не работали в пять раз тяжелее, когда их продукт продавался за 3750 долларов за тонну, чем когда он продавался за 750 долларов. Умный инвестор знает об этом, и, по прочтению, знает, что единственный способ заработать деньги на сырьевом рынке - это предвидеть движение цены. Это непросто сделать, поэтому большинство людей придерживаются взаимных фондов и биржевых фондов (ETF). Но для любознательного инвестора, который хочет расширить свои горизонты, сырьевые товары могут быть прибыльным, если нестабильное дополнение к ее портфолио.