IBM IBMInternational Business Machines Corp150. 84-0. 49% Создано с Highstock 4. 2. 6 изо всех сил пытается перейти от своего традиционного сочетания продуктов и услуг - думаю, что мейнфреймы - к более быстро растущим сегментам, таким как облако, аналитика, мобильная связь и безопасность. Доходы Big Blue отразились на этой парадигме: с 2005 года доходы IBM выросли всего на 1,8%, увеличившись с 91 долл. США. От 1 до 92 долларов. 7 миллиардов в 2014 году. Причина: клиенты Big Blue спрашивают себя: «Зачем продолжать оплачивать дорогостоящие мэйнфреймы и серверы IBM, когда Amazon (AMZN AMZNAmazon. Com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и Microsoft (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ) предлагают услуги облачного хостинга гораздо дешевле ставки? «

Это мнение также отражено в результатах четвертого квартала и полугодии 2015 года, о которых сообщалось 19 января, в котором говорится о пятнадцатом квартале квартального снижения доходов для IBM. Блестящая, когнитивная масса ожиданий роста доходов ждет в крыльях, хотя для компании, которая говорит нам: «Подумайте. «

Во-первых, давайте исследовать беспорядок.

Big Blue Mess - четвертый квартал IBM и результаты за весь год

Доходы за четвертый квартал снизились на 9% до 22 долларов. 1 миллиард (только 2% с поправкой на валюту) и разводненная прибыль на акцию (EPS) снизились на 17% до 4 долларов. 59. У компании был тиканье вопроса с контролем затрат за квартал, так как общие расходы выросли на 9%. Обратите внимание: во всех отчетных отчетах за квартал и за год сообщается о GAAP для продолжения операций.

Четвертый квартал 2015 года по номерам

• Доход: $ 22. 1 млрд., Что на 9% меньше; вниз на 2% при изменении валюты.
• Общие расходы и прочие доходы: $ 6. 3 миллиарда, что на 9% выше.
• Чистый доход: $ 4. 5 миллиардов, что на 19% меньше.
• Разбавленный EPS: $ 4. 59, что на 17% меньше.

В течение всего года выручка Big Blue снизилась на 12% до $ 81. 7 млрд., А разводненные EPS - на 13% до 13 долларов. 60. Особо следует отметить, что компания вернула около 9 долларов США. 5 млрд. Акционерам в виде дивидендов и выкупа акций, а в отличие от квартальных данных общие расходы за год снизились на 6,4%. Go Big Blue!

На весь год 2015 По номерам

• Доход: $ 81. 7 млрд., Что на 12% меньше; вниз на 1% при корректировке для отчужденных предприятий и валюты.
• Общий расход и прочие доходы: $ 24. 7 млрд., Что на 6,4% меньше.
• Чистый доход: $ 13. 4 миллиарда, что на 15% меньше.
• Разбавленный EPS: $ 13.60, что на 13% меньше.

Географически проблемы с доходами IBM не ограничивались ни одним конкретным рынком, как сообщалось, что выручка от GAAP снизилась по всем направлениям, причем наибольшее снижение произошло из-за стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай), доходы которых упали на 21% ,

The Impact

В результате представленных номеров, запас IBM на складе и на момент написания этой статьи находится по цене 121 долл. США. 91, что примерно на 5,5% меньше, чем заработка. В целом, акции не имеют 52-недельного максимума в $ 176. 30 более чем на 30%, и теперь он сидит по соотношению цены и прибыли (P / E) в размере 8. 48 с дивидендной доходностью 4,1%.

Сделка с кем-нибудь? Я буду спорить о трех моментах, чтобы рассказать о ценности: валюте, принципах и будущем.

The Gale Force of Currency

По мере того, как IBM работала на плохих результатах во время телефонной конференции, SVP и финансовый директор Martin Schroeter называли милосердие в виде подушек обмена валюты. «За год валютный перевод сократил наш доход более чем на 7 миллиардов долларов. Это само по себе является доходом компании Fortune 500 », - заявил он. Этот валютный ветер, который действительно оценивается как больше торнадо F5, повлиял на рост прибыли IBM более чем на миллиард долларов за год. Если скорректировать валюту и лидирующие компании, доходы в 2015 году снизились бы только на 1%.

В основном говоря

В дополнение к этому аргументу, IBM реализовала превосходный исторический рекорд: прибыль компании на акцию (EPS) выросла с 4 долларов США. 87 до 11 долларов США. 90 с 2005 по 2014 год, 9,2% роста, а средняя рентабельность капитала (ROE) для Big Blue была стратосферной: 59,8% в среднем за последние 10 лет и 74,4% за последние пять , В балансовом отчете IBM могла погасить всю свою долгосрочную задолженность за пять с половиной года с чистой прибыли в 2014 году.

Подробнее см. Ниже: Три непогашенных стоимости акций для покупки в 2016 году

Горизонт возможностей для IBM

Относительно легко увидеть будущее для IBM, так как оно написано на всей основе прибыли компании отчет: стратегические императивные доходы за год от Cloud, Analytics, Mobile и Security выросли на 17% до 28 долларов. 9 миллиардов и теперь составляют 35% от общего дохода IBM. Компания также продвинулась в относительно быстром росте этих сегментов, так как в 2013 году они составили 22% от общих доходов компании, а к концу 2015 года они составили 35%.

Итак, что конкретно является сферой возможностей, которая омолодит доходы IBM? По словам генерального директора Ginni Rometty, «мы укрепили наш существующий портфель, активно инвестируя в новые возможности, такие как Watson Health, Watson Internet of Things и гибридное облако. « IBM 2015 Четвертый квартал и отчет за весь год.

По всем меркам, похоже, что будущий рост для IBM можно найти в Облаке и в познавательном интеллекте, известном как Уотсон.

Вверх среди облаков

IBM реализовала 10 долларов. 2 миллиарда в облачных доходах в 2015 году, увеличившись на 43% по сравнению с 2014 годом. Хотя может показаться, что облачные конкуренты, такие как Amazon (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ) и Microsoft (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ) есть IBM ланч, IBM был крупнейшим провайдером облачных вычислений в 2015 году. По словам Шрётера, клиенты используют облако «не только для снижения затрат, но и для обеспечения гибкости и поддержки инноваций …». В 2015 году IBM совершила семь облачных приобретений и инвестировала 1 млрд долларов в капитал в этом сегменте.

Бизнес-аналитика и Сияющая Сфера Надежды, Уотсон

Вспомните серию эпизодов Jeopardy, в которых искусственный интеллект, названный Watson, доминировал над игроками-гуманоидами? Это был Watson от IBM, и это один из блестящих надежды на Big Blue. В частности, IBM запустила здоровье Watson в апреле прошлого года, и стратегический план заключается в том, что он откроет доходы для компании в сфере здравоохранения, которая станет одним из самых быстрорастущих регионов в течение следующего десятилетия.

- -1 ->

Только то, что такое здравоохранение Уотсона? Это «расслоение» Уотсона, чтобы дать ему когнитивная способность применять машинное обучение в масштабе. Одним из конкретных примеров того, как Watson используется в здравоохранении, является его интеграция в Бостонскую детскую больницу для диагностики редких педиатрических заболеваний. Уотсон обучен выявлять необъяснимые признаки и симптомы, получая «медицинскую литературу устройства, информацию о редких мутациях и данных геномного секвенирования пациентов». Это позволяет Уотсону в конечном итоге разработать варианты лечения для пациентов, которые улучшают текущий трудоемкий процесс что иногда пропускает корневую проблему. Уотсон также прошел тренировку в Центре рака Мемориала Слоуна Кеттеринга, чтобы рекомендовать планы лечения на основе индивидуальных профилей пациентов.

Подумайте о приложениях для Watson - когнитивное градостроительство, исследования, экономическое планирование - список продолжается, и первоначальная реализация Watson в здравоохранении проложит путь для IBM. Бизнес-аналитический доход IBM, сегмент, в котором живет Уотсон, достиг приблизительно 17 млрд. долл. США в 2015 году , что на 7% больше, а общая сумма составляет 22% от доходов в 2015 г. Таким образом, он может значительно увеличить доходы IBM.

Мало того, что Watson может обеспечить большую социальную ценность - например, в области здравоохранения, но платформа также позволяет IBM использовать возможности для высоких темпов роста за пределами традиционных технологических каналов. Это путь для IBM, и путь яркий.

Подробнее см. Ниже: Уотсон IBM расширяет свои крылья … Опять же

Bottom Line

Big Blue переживает неудачу благодаря снижению роста доходов, поскольку его старые, надежные каналы умирают на лозе, но компания переключается на портфель более быстрорастущих сегментов, таких как Cloud и Business Analytics. Это будущее раскрашено ярким с Уотсоном, когнитивным интеллектуальным существом, которое может способствовать повышению ценности общественного здравоохранения и цифровому мерцанию, пронизанному процветанием для Большого Синего.

Полное раскрытие : автору этой статьи принадлежат акции IBM.