Светские рынки - это рыночные циклы, которые продолжаются несколько лет. Обычно они занимают от десяти до тридцати лет. Секулярные рыночные циклы обычно имеют многолетнюю доходность выше среднего или сравнительно ниже среднего. Три бывших светских бычьего рынка вернулись, в среднем 15,1% от промышленного индекса Dow Jones (DJIA) и светских рынков медведя вернули в среднем -5. 7% на DJIA. Некоторые утверждают, что фондовый рынок США в настоящее время находится на светском бычьем рынке (в частности, в индексе Dow Jones Industrial Average), обозначающем четвертый светский бычий рынок с 1920 года.

Светские рынки определяются рядом факторов: демографическими характеристиками и структурами расходов населения, отношением инвесторов к риску, технологическими сдвигами и значительными геополитическими событиями. Вместе, преобладающие силы создают длительный цикл. Теперь мы рассмотрим дополнительные факторы, характеризующие светские рынки.

Пять характеристик рынков светского быка

Исследование Нед Дэвис, согласно статье в Forbes , составило исторический отчет о характеристиках, которые относятся к светским бычьим и медвежьим рынкам. Согласно их исследованиям, переоценка запаса, наличие рекордных максимумов, становящихся нормальным явлением, возвышающийся избыток рычагов, чрезмерная уверенность и особенности рынка, являются характеристиками светских бычьих рынков. (Подробнее см. 5 светских тенденций, которые должны знать инвесторы .)

Пять характеристик рынков светского медведя

Пять факторов, которые связаны с медвежьими рынками из их исследования, включают: недооценка запасов, снижение на фондовом рынке, увеличение сбережений, острый страх в рынок и вымытый рынок.

1900-2015 Шаблоны фондового рынка

Светские тенденции с 1900 года демонстрируют ряд моделей быков и медведей:

1900-1924: Циклы фондового рынка усредняли 3-5 лет в течение его периода. В среднем годовая прибыль составляла 3%.

1929-1949 гг .: этот светский медвежий рынок испытал годовой темп роста в размере 5%. Интерес инвесторов к акциям вышел из употребления с течением времени ближе к 1949 году.

1950-1968: на сегодняшний день на рынке наблюдается самый длинный светский бычий рынок. Несмотря на то, что в 1956-57 и 1961-62 годах наблюдались нисходящие колебания, восстановление было настолько целесообразным, что оно рассматривалось как один бычий рынок. Средняя составленная ставка составляла 11% в год (не включая дивиденды), согласно рассказу Бенджамина Грэма в The Intelligent Investor .

1968-1982: отмеченные стагфляцией, всплесками инфляции, войной во Вьетнаме и низким ростом, светский медвежий рынок привел к последовательно мрачным возвращениям. Ухудшившись, процентные ставки по долгосрочным государственным облигациям выросли до 13.65% в конце 1981 года. В отличие от этого, ВНП в это время добился больших успехов. В письме к акционерам Уоррен Баффет утверждает: «Дело страны росло, а оценка инвесторами этого бизнеса сократилась. «

1982-2000: усредняя годовую ставку возврата в DJIA 16. 8%, этот светский бычий рынок достиг рекордного уровня P / E за это время. Процентные ставки также снизились, что оказалось выгодным для инвесторов. Корпоративные прибыли росли. ВНП ослабел, и фондовый рынок резко вырос, представляя противоположный образец цикла светских медведей 1968-1982 годов.

2000-2009: авария в январе 2000 года ознаменовала конец бума dot-com. В течение этой эпохи Financial Times напоминает, что десятки людей покинули свои стабильные рабочие места, чтобы продолжить торговлю днем. Председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен описал высокие цены активов как «нерациональное изобилие. »(Более подробно см. Сбои рынка: Dotcom Crash. ). Этот светский медвежий рынок усреднил годовой темп -6. 2% в доходах.

2009 * -2015: Будучи светским бычьим рынком, последние шесть лет стали свидетелями последовательного роста. В течение этого времени DJIA в среднем составляла 18% прибыли (март 2009 года - март 2015 года). Средняя норма прибыли отражает, в частности, многочисленные случаи рекордных высот.

* Это точная дата может быть спорным, некоторые предполагают, что это началось в 2013 году, к примеру.

Нижняя линия

На периоды светских бычьих и медвежьих рынков влияют ряд экономических, геополитических, технологических, психологических и демографических элементов. Множество переменных вносит вклад в эти общие закономерности. Остается трудно точно определить точные даты, когда появляются светские узоры; однако некоторые факторы могут указывать на определение светского рынка медведя у быка. Кроме того, история указывает на тенденцию к тому, чтобы один светский рынок медведей продолжал вести светский бычий рынок.