Окончательный вариант фидуциарных правил Департамента труда (DOL) был благоприятен для финансовых консультантов, которые консультируют спонсоров плана 401 (k) как часть или часть их практики. Окончательная версия облегчила некоторые ограничения, которые присутствовали в предыдущих версиях проекта в областях опрокидывания с 401 (k) s на IRA, ограничения на консультантов, которые консультируют планы меньшего размера 401 (k) и другие области.

Проблемы с опрокидыванием

Предлагаемые правила потребовали бы, чтобы финансовый советник, желающий перевести баланс 401 (k) участника в ИРА в соответствии с платной договоренностью с платой за уровень (либо фиксированную плату, либо сумму, основанную на процент активов), чтобы заполнить бланк раскрытия информации об освобождении от обязательств по интересам (BICE), если сборы по ИРА будут выше. Предоставление такого рода рекомендаций отдельным клиентам зачастую более дорогое, поскольку оно требует более индивидуального взаимодействия и часто является частью работы с клиентом по их общей стратегии финансового планирования и инвестирования. (Подробнее см. Первый взгляд на финализированное фидуциарное правило .)

Нередко для финансового консультанта, который служит советником плана 401 (k) для предоставления консультаций, руководства и обучения участникам плана, нередко. Для этих участников может быть естественным желание работать со своими советниками, когда они покидают своего работодателя и должны принять решение о том, что делать с их 401 (k) деньгами. Финансовые консультанты, желающие совершить опрокидывание в ИРА, где задействованы введенные в эксплуатацию продукты, в том числе аннуитеты, все еще потребуются для завершения раскрытия BICE.

Отраслевые комментаторы подчеркнули, что уровень платы за освобождение от уплаты взносов огромен для финансовых консультантов и выигрыш только для консультантов с платой и зарегистрированных инвестиционных консультантов (RIAs). Эти правила не устраняют необходимость того, чтобы финансовый советник документировал, почему этот опрос отвечает наилучшим интересам клиента, особенно если опрокидывание приводит к увеличению платы за клиента. Финансовым советникам было бы разумно документировать их мыслительный процесс и почему они выступают за этот курс действий.

Весь вопрос о ответственности финансового консультанта и о том, что означает фидуциарные правила в отношении потенциальных судебных процессов клиентов с финансовым консультантом, пока неизвестно. Не слишком отличающийся от предыдущих правил, всегда было хорошей идеей для финансовых консультантов документировать причины, лежащие в основе рекомендаций, предоставляемых клиентам. (Подробнее см. Ниже: Фидуциарное правило: как и почему нужно аутсорсинг вашего риска .)

Консультирование малых планов 401 (k)

Предлагаемые правила запретили бы брокерам работать с небольшими 401 (k), которые определяются как те, у которых есть 100 или менее участников. В соответствии с предлагаемыми правилами не предусматривалось использование формы раскрытия BICE для переменной компенсации, такой как плата за 12b-1, которая является общей формой компенсации советника на рынке малых планов.В окончательной версии есть положение, в котором раскрытие BICE может быть использовано для раскрытия переменной компенсации по более мелким планам.

Это изменение правил не является «халявой» для брокеров и консультантов, которые получают переменную компенсацию из небольших планов с установленными взносами. Вопрос о запрещенных транзакциях вступает в игру по окончательным правилам. Выделение, разрешающее раскрытие BICE для такой переменной компенсации, действует только для планов со 100 или менее участниками. К советникам требуется меньше 401 (k) планов обеспечить, чтобы количество участников не превышало 100. (Более подробно см .: Как советники могут планировать изменения фидуциарного правила. )

Committing запрещенная сделка может привести к резкому штрафу. Они могут составлять до 135% активов плана, участвующих в транзакции, плюс любые проценты, которые могут начисляться. «Это запрещенная транзакция, а не факты и обстоятельства, о которых вы можете спорить», - сказал адвокат ERISA Марсия Вагнер Investment News .

Образование

Предлагаемые правила запретили бы финансовым консультантам, предоставляющим образование, планировать участников от определения того, какие конкретные средства в рамках инвестиционного меню плана будут соответствовать распределению активов модельного портфеля. Нередко разговаривать с участниками о распределениях, которые могут представлять собой агрессивный или консервативный портфель, например. В соответствии с окончательными правилами советники могут представить этот вид образования и могут использовать примеры плановых инвестиций, которые бы соответствовали этим типам портфелей. (Более подробно см .: Фидуциарное правило DOL: RIAs см. «Отрицательное воздействие» .)

Это позволяет советникам, желающим предоставить образовательные услуги планам, для которых они служат советниками, чтобы сделать это с меньшим страхом неправильная вещь. Однако советники должны быть осторожны, чтобы не указывать отдельные фонды в своих примерах, если у них есть денежный стимул для этого.

Практический результат

Окончательный вариант фидуциарных правил DOL дает некоторое облегчение финансовым советникам, которые выполняют планы 401 (k), в сравнении с тем, что содержалось в предыдущих проектах правил. Ключевым моментом здесь является освобождение от компенсации уровня до уровня, рекомендуя опрокидывание плана, где они могут выступать в качестве советника IRA. Финансовые консультанты для небольших планов, которые принимают переменную компенсацию в соответствии с раскрытием BICE, должны быть осторожны, чтобы они не совершали запрещенную транзакцию, если число участников увеличилось до 100. (Более подробно см .: Как SEC и DOL Fiduciary Стандарты могут отличаться .)