Написание письма является важной частью стратегий опций. Продажа путта - это стратегия, когда инвестор пишет договор о поставке, и продавая договор покупателю, он продал право продавать акции по определенной цене. Таким образом, покупатель-покупатель теперь имеет право продать акции продавцу.

Продажа предмета выгодна инвестору, потому что он или она получит премию в обмен на то, чтобы совершить покупку акций по цене исполнения, если контракт осуществляется. Если цена акции упадет ниже цены исполнения, то продавец должен будет приобрести акции у поставленного покупателя при осуществлении опциона. Таким образом, продавец-продавец обычно имеет нейтральный / позитивный прогноз на акции или ожидает снижения волатильности, которую он или она может использовать для создания прибыльной позиции.

Зачем вы рассматриваете эту стратегию?
Написание письма может быть очень выгодным методом не только для получения дохода, но и для ввода акций по заранее определенной цене. Написание письма порождает доход, потому что автор любого опционного контракта получает премию, в то время как покупатель получает права на опцион. Если правильно установить время, стратегия написания письма может приносить прибыль продавцу, если он или она не вынуждены покупать акции основного фонда. Таким образом, одним из основных рисков, с которыми сталкивается продавец-продавец, является вероятность того, что цена акций упадет ниже цены исполнения, заставив продавца-продавца покупать акции по цене исполнения. Также обратите внимание, что сумма денег или маржа, требуемая в таком случае, будет намного больше, чем сама премия опциона. Эти концепции станут более ясными, если мы рассмотрим пример.

Вместо того, чтобы использовать стратегию премиум-сбора, потенциальный автор может захотеть приобрести акции по заранее определенной цене, которая ниже текущей рыночной цены. В этом случае автор сценария будет продавать ставку по цене исполнения ниже текущей рыночной цены и собирать премию. Такой трейдер будет стремиться покупать акции по цене исполнения, а в качестве дополнительного преимущества он или она получает прибыль от опционной премии, если цена остается высокой. Обратите внимание, однако, что недостатком этой стратегии является то, что трейдер покупает акции, которые падают или упали.

Пример
Скажите, что акции XYZ торгуются за 75 долларов США, а его одномесячная цена за 70 долларов США (цена исполнения составляет 70 долларов США) составляет 3 доллара США. Каждый контракт включает 100 акций. Положительный писатель будет продавать $ 70 долларов на рынок и собирать премию в $ 300 ($ 3 x 100). Такой трейдер ожидает, что цена XYZ будет торговаться выше 67 долларов США в следующем месяце, как показано ниже:

Мы видим, что трейдер подвергается растущим убыткам, так как цена акций падает ниже 67 долларов. Например, по цене акций в 65 долларов продавец-продавец по-прежнему обязан покупать акции XYZ по цене исполнения $ 70.Таким образом, он столкнулся с убытком в 200 долларов, который рассчитывается следующим образом:

6, 500 (рыночная стоимость) - 7 000 долл. США (цена уплачена) + 300 долл. США (собранная премия).

Дело закрыто
Чтобы закрыть оставшуюся задолженность до истечения срока действия, продавец-продавец будет возвращать поставленный контракт на открытом рынке. Если цена запаса оставалась постоянной или повышалась, продавец-продавец обычно получает прибыль от своего положения. Если, однако, цена XYZ резко упадет, продавец-продавец либо будет вынужден покупать опцион «пут» по гораздо более высокой цене, либо вынужден покупать акции по ценам выше рыночных. В случае торговли акциями XYZ по цене 65 долл. Продавец-продавец либо будет вынужден заплатить не менее 500 долл. США, чтобы выкупить по истечении срока действия, либо вынудить их «поставить» ему или ей 70 долл. США, что потребует 7 долл. США, 000 наличными или марже. Обратите внимание, что в любом сценарии продавец-продавец реализует убыток в 200 долларов по истечении срока действия.

Практический результат
Продажа путтов может быть полезной стратегией в застойном или растущем фонде, поскольку инвестор может собирать страховые взносы без существенных потерь. В случае падающего запаса, однако, продавец-продавец подвергается значительному риску - даже если риск поставленного продавца ограничен. Теоретически любой запас может упасть до значения 0. Таким образом, в нашем примере наихудший сценарий будет включать потерю в размере 6 700 долл. США. Как и в любой торговле опционами, всегда следите за тем, чтобы вы были проинформированы о что может пойти не так.

Из-за рисков, связанных с этим, написание письма редко используется в одиночку. Инвесторы обычно используют puts в сочетании с другими контрактами на опционы.