Это никогда не заканчивается. Независимо от того, сколько раз вы пытаетесь научить кого-то не пытаться назвать дно или поймать падающий нож, они все равно продолжают пытаться стать героем. Пожалуйста, поймите, что даже если вы правильно указали дно в масле, если у вас есть такое мышление, когда вы всегда пытаетесь назвать дно на рынках, запасах и ETF, сколько раз вы действительно будете правы? В конечном итоге вы проиграете. Если вы хотите заработать деньги на рынке, то вам нужно следить за тенденциями, но с консервативной стратегией доллара-усреднения, когда наличные деньги всегда доступны, что поддерживает вашу покупательную способность.

Или вы можете быть похожим на Уоррена Баффета и просто покупать хорошие компании по хорошей цене. Подробнее об этом позже …

Возможно, если это не так, что вы хорошо справились на бычьем рынке 2009-2015 годов, но вам нужно признать, что любой мог бросить три дротика на печатной странице S & P 500 и сделать хорошо в течение этого периода времени. Свободная поездка закончилась. Чтобы заработать деньги на этом рынке, вам нужно лучше знать экономические условия, которые затем окажут влияние на инвестиции. И, конечно же, вы не можете исключить влияние Федерального резерва.

Ситуация с нефтью остается прежней: избыток предложения и отсутствие спроса. Это не изменится в ближайшее время. Единственная надежда на относительно устойчивый отскок в течение следующего года - это то, что в результате сбоев в отрасли происходит промышленное потрясение. Это может произойти во второй половине года после истечения срока действия фьючерсных контрактов. Однако это не означает, что вы должны инвестировать в масло.

Вот дилемма. Единственный шанс для реального устойчивого ралли в нефти - вернуть спрос. К тому времени, когда это произойдет, альтернативная энергия могла бы добиться значительного прогресса. Нет никаких шансов, что поколение, ориентированное на то, чтобы быть зеленым, будет стремиться к инновациям в мире энергии старой школы. Все меняется, и если вы не измените его, вы обречены на провал. (Подробнее см. Ниже: Гром и обреченность для глобальных рынков в 2016 году? )

Что касается нынешней ситуации для спроса на нефть, то каждая крупная экономика в мире страдает от стареющего населения, что замедляет потребительские расходы. Китай, который был большим драйвером роста в течение многих лет, демонстрирует слабость, а самые последние негативные новости - это производство PMI в 49. 4 в декабре против 49. 7 в декабре. Это составляет шесть последовательных месяцев сокращения - любое показание ниже 50 показывает сокращение. Это происходит потому, что спроса там нет. В целом отсутствие потребительского спроса также связано с тем, что нефть продолжает снижаться.

Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83 75 + 0. 69% Создано с Highstock 4.2. 6 ) и BP p. л. с. (BP BPBP41. 41 + 2. 10% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) только что сообщило о плохих результатах. В то же время Уоррен Баффет снова увеличил свою долю в Phillips 66 (PSX PSXPhillips 6694. 43 + 0. 91% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Означает ли это, что существует возможность покупки в PSX? Будет ли смысл лучшего инвестора на протяжении всей истории иметь смысл? Ответ ниже, а также обоснование ответа.

Все номера ниже по состоянию на 3 февраля 2016 года.

Последние результаты

Exxon Mobil недавно сообщила о доходах в размере 16 долларов США. 2 миллиарда за фискальный год 2015 года. Неплохо, но неплохо по сравнению с 32 долларами. 5 миллиардов в доходах в 2014 финансовом году. Результаты Q4 также не впечатляют, при этом доход снизился на 58%.

Положение BP было хуже, а нижняя линия упала на 91% в течение 2015 финансового года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Компания сообщила о потере 6 долларов. 5 миллиардов долларов и 2 доллара США. 2 миллиарда в четвертом квартале. А акции откликнулись на 8. 45%.

Это очень просто: зачем вам инвестировать в компанию, которая просто потеряла 6 долларов. 5 миллиардов? Одно дело инвестировать в растущую компанию, которая теряет деньги, потому что она растет на верхней линии и может превратить прибыль в будущем. Другое дело, инвестировать в одноразового гиганта, который теперь теряет деньги. (Подробнее см. Ниже: Изменение экономики нефтяного бизнеса .)

В BP нет роста роста, и на какое-то время их не будет. В этом случае BP агрессивно сокращает численность персонала. К сожалению, это ожидалось во всем энергетическом пространстве, и, если вы посмотрите на общую картину, это означает больший ущерб потребителям, что еще больше замедляет спрос и дефляцию топлива. Мы застреваем в порочный круг. Ирония заключается в том, что порочный круг - единственный выход.

Кстати, генеральный директор BP Боб Дадли недавно заявил: «Нефть ниже дольше, но не навсегда. «Он просто дал вам ответ.

Теория Баффета

Если вы следовали инвестициям Баффета за последние несколько десятилетий, вы легко были бы миллионером. Это может сразу заставить вас думать, что вы должны инициировать позицию в PSX, но это не так.

Благодаря диверсификации и управлению качеством PSX может укрепиться лучше, чем у своих сверстников, но вы не должны ожидать, что он задержит на рынке дефляционных медведей. Слушать меня по сравнению с Уорреном Баффетом было бы абсурдно, но я согласен с этим призывом.

Уоррен Баффет часто признавал, что не уделяет много внимания макроэкономическим условиям. Он просто инвестирует в исключительные компании, зная, что он в конечном итоге будет зарабатывать деньги. Он прав, но «в конечном итоге» в этой среде может быть долгое время очень . (Более подробно см .: Портфолио отчета Портфолио Уоррена Баффета за 2009 год .)

Баффет сделал свои деньги во время самого крупного экономического бума в истории. Поэтому ему не нужно уделять много внимания макроэкономическим условиям. Ему просто нужно было выбирать высококачественные компании. В этом есть смысл. Проблема в том, что эпоха бум-экономики закончилась.Вот почему Баффет не работал хорошо во время финансового кризиса. Он был спасен весьма аккомодационной денежно-кредитной политикой. На этот раз это вряд ли будет так.

PSX оценил 6,14% за прошедший год, что отлично подходит для любой компании, связанной с энергетикой. PSX было написано о бычьем здесь несколько раз, но слишком много внешнего давления для этого мнения осталось. Фактически, PSX снизился на 15% на 29% за последние три месяца. Один положительный результат для PSX - низкий дивидендный доход 2,79%. Это может показаться нелогичным, но это поможет предотвратить запуск Phillips 66 в долговые проблемы. Тем не менее, PSX по-прежнему слишком рискован. Ожидайте, что он предложит больше отказоустойчивости, чем сверстников, но повышение стоимости акций в следующем году будет трудно.

Итог

Чтобы все было просто: слишком рано начинать искать сделки в нефтяных компаниях. Это включает в себя три компании, перечисленные выше, причем BP является наиболее рискованной. Вы даже должны быть осторожны в долгосрочной перспективе, потому что альтернативная энергия украдет долю к тому времени, когда мировой спрос на нефть улучшится. Это ясно видно в Соединенных Штатах; Китай пытается сдержать загрязнение; и правительство Индии сосредоточено на увеличении инвестиций в альтернативную энергетику. Это всего лишь три важных примера. Все, что здесь написано, - это вопрос мнения. Проводите собственные исследования до принятия инвестиционных решений. (Более подробно см .: Что определяет цены на нефть? )

Дэн Московиц не имеет никаких позиций в XOM, BP или PSX.