Те инвесторы, которые приближаются к пенсионному возрасту, могут пересмотреть свои портфели, чтобы определить, подходят ли инвестиции, которые они удерживают. Один из аспектов их портфелей, которые инвесторы хотят рассмотреть, заключается в том, лучше ли проводить пассивные или активные инвестиции в отставку. Существуют преимущества и недостатки обоих типов инвестиций. Пассивно управляемые инвестиции часто имеют более низкую плату. Активные менеджеры должны оправдывать дополнительные расходы на управление инвестициями. С другой стороны, активно управляемые инвестиции могут иметь лучшее управление рисками, особенно для фондов облигаций или фондов, ориентированных на доходность с низкой волатильностью. Важное значение имеет также уникальная финансовая ситуация для каждого инвестора, приближающегося к выходу на пенсию. Размер портфеля и устойчивость к риску отдельного инвестора диктуют тип инвестиций.

Популярность пассивного инвестирования

Пассивные фонды быстро набирают популярность. В 2014 году пассивные фонды имели приток капитала в размере 166 млрд. Долл. США, в то время как активные фонды акций составляли отток в 98 долл. США. 4 миллиарда. Ясно, что многие инвесторы видят преимущества пассивного инвестирования. Однако некоторые инвесторы, в том числе с более крупными портфелями, могут захотеть рассмотреть ассигнования на активно управляемые фонды.

Теория пассивного инвестирования

Пассивное инвестирование относится к типу управления инвестициями, где взаимные фонды или биржевые фонды (ETF) отражают эффективность рыночного индекса. Это полная противоположность активному управлению, когда менеджер фонда пытается активно превзойти результаты всего рынка.

Те, кто подписывается на эффективную рыночную гипотезу (EMH), хотят инвестировать в пассивно управляемые паевые фонды и ETF. EMH считает, что рынок точно отражает все доступные новости и информацию. Рынок способен быстро поглощать новую информацию, что отражается в соответствующих корректировках цен на акции. Из-за эффективности рынка невозможно превзойти общие рыночные доходы. Таким образом, нет смысла пытаться победить рынок. Скорее, лучший подход к рынку, который в целом имеет тенденцию к росту с течением времени, является наилучшим подходом.

Преимущества пассивного инвестирования

Для пассивного инвестирования существует ряд преимуществ. Основное преимущество - низкие коэффициенты расхода и сборы. Пассивные инвестиционные транспортные средства должны просто воспроизводить показатели индекса, который они отслеживают. Как правило, это приводит к низкой текучести, низкой стоимости торговли и низким затратам на управление. Например, взаимный фонд или ETF, который отслеживает S & P 500, может иметь коэффициент расходов всего 0,2%. Активный паевой инвестиционный фонд может легко иметь коэффициент расходов, превышающий 1.0%. В течение определенного периода времени 0,80% могут значительно изменить эффективность инвестиций.

Другим важным преимуществом для пассивных инвестиций является прозрачность. Легко понять, что держит фонд во все времена. Хотя запасы активно управляемого фонда или ETF могут часто меняться, пассивные инвестиции имеют большую предсказуемость. Это может позволить инвесторам принимать более обоснованные решения. Например, если инвестор обеспокоен волатильностью в определенной части рынка, он может легко установить свою подверженность этой области. Однако при активном управлении инвестициями сложнее точно узнать, что удерживает фонд.

Влияние налогов также является еще одним отличительным преимуществом пассивных инвестиций. Поскольку фонды фондовых индексов не слишком часто перевертывают свои запасы, не происходит инициирования больших налогов на прирост капитала. При активном фонде более высокий оборот может привести к увеличению налогов на прирост капитала за год. Это может уловить инвесторов, если они не ожидают налогового счета.

Недостатки пассивного инвестирования

Есть определенные недостатки пассивных инвестиций. Основным риском является возможность большого снижения рынка. В 2008 году индекс S & P 500 снизился примерно на 36%. Значительные потери наблюдались в индексах, отслеживающих S & P 500. Активный менеджер может быть достаточно сообразительным, чтобы выполнять некоторые хеджирования или ограничивать рыночное воздействие в периоды повышенной волатильности. Это может уменьшить сокращение инвестиций.

Другим недостатком пассивных инвестиций является отсутствие контроля над инвестициями компонента в индекс. Например, рынок высокодоходных облигаций испытал значительную волатильность во второй половине 2015 года. Одной из причин волатильности являются низкие цены на сырьевые товары, которые нанесли ущерб более мелким нефтегазовым компаниям. Меньшие нефтяные и газовые компании часто финансируют свою деятельность и расширение путем выпуска долга более низкого качества. Инвестор, который имеет индексные фонды, отслеживающие высокодоходные облигации, оказывает значительное влияние на этот сектор высокодоходного рынка. Единственный способ для инвестора ограничить это воздействие - выйти из позиции. В альтернативном случае, если инвестор оптимистичен по некоторым облигациям в высокодоходном секторе, он застрял с запасами в индексе.

Преимущества активного инвестирования

Негативы пассивного инвестирования подчеркивают некоторые положительные моменты активного инвестирования. Активно управляемые инвестиции могут попытаться уменьшить воздействие в периоды высокой волатильности, в то время как пассивные инвестиции просто отслеживают рынок. Активные менеджеры могут использовать стратегии хеджирования, такие как опционы или продажи акций, чтобы попытаться получить прибыль на нисходящих рынках. В качестве альтернативы, активные менеджеры могут уменьшать или полностью выходить из определенных секторов при повышении волатильности. Активные менеджеры обладают гибкостью, а не пассивными инвестициями.

Кроме того, активные инвестиции могут попытаться превзойти доходы рынка, что приведет к возможности увеличения прибыли. Пассивные инвестиции обеспечивают среднюю производительность. Однако это зависит от производительности менеджера.Соответствующие менеджеры с хорошей отдачей часто приходят с более высокими расходами. Кроме того, нет никакой гарантии, что прошлая работа для активного фонда будет продолжаться и в будущем.

Пригодность активного управления

Как практический вопрос, инвесторы с более крупными портфелями в лучшем положении выделяют часть своих активов на активные инвестиции, сохраняя при этом пассивные индексы. Эти инвесторы, возможно, захотят снимать за негативные инвестиции, и они, как правило, имеют доступ к лучшим финансовым советам. Однако мелким инвесторам не нужно беспокоиться. Даже Уоррен Баффет посоветовал своему имению поставить 90% своих активов в недорогой индексный фонд, который отслеживает S & P 500. Если такой подход достаточно хорош для Баффета, он должен хорошо обслуживать большинство инвесторов.