Kinder Morgan, Inc. (KMI KMIKinder Morgan Inc18. 08 + 1. 92% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) является одним из крупнейших игроков в среднесрочном энергетическом секторе, который включает транспортировку и хранение нефти и продуктов природного газа. Компании в этом секторе эксплуатируют трубопроводы и терминалы, которые транспортируют и хранят нефть, нефтепродукты, природный газ и углекислый газ. Они выступают в качестве посредников, транспортируя нефть и газ из добывающих и добывающих компаний (E & P), которые выполняют начальное бурение и добычу, например ConocoPhillips Co. (COP COPConocoPhillips53. 67 + 1. 34% Создано с помощью Highstock 4 2. 6 ), Chesapeake Energy Corp. (CHK CHKChesapeake Energy Corp. 18 + 11. 77% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и Occidental Petroleum Corporation (OXY < OXYOccidental Petroleum Corp68 82 + 0,82% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), чтобы перерабатывать нефтяные компании, которые совершенствуют и продают продукты, такие как Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83 75 + 0. 69% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), Chevron Corp. (CVX CVXChevron Corporation117. 04 + 1. 78% Создано с помощью Highstock 4 2. 6 ) и Royal Dutch Shell plc (RDS-A RDS-ARoyal Dutch Shell65. 52 + 2. 22% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). (Подробнее см. Грунтовка нефтегазовой промышленности .)

Источник: PetroStrategies, Inc.

Midstream Sector

Индустрия трубопроводов и хранилищ похожа на дорожно-дорожный бизнес, в котором компании оплачиваются на основе объема, а не товарного Цены. Это объясняет, почему Киндер Морган смог избежать недавнего снижения цен на нефть. Это не означает, что отрасль полностью невосприимчива к колебаниям цен на нефть. Длительные периоды низких цен могут повлиять как на спрос, так и на спрос на объем нефти, что окажет непосредственное влияние на количество транспортируемых грузов, а также на нижнюю линию оператора трубопровода. Зная это, большинство компаний, занимающихся промежуточными инвестициями, блокируют долгосрочные контракты с компаниями, расположенными выше по течению, чтобы защитить себя от колебаний цен на сырьевые товары. (Подробнее см.

Анализ цен на нефть: влияние предложения и спроса .)

В то время как трубопроводы не имеют большого влияния на цены на нефть, многие средние компании также осуществляют операции по торговле нефтью. Партнеры по продуктам для предприятий LP (EPD

EPDEnterprise Products Partners LP25. 11 + 0. 44% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и Plains All American, LP (PAA PAAPlains All American Pipeline LP20, 77 + 2. 62% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), торгуют нефтью в течение многих лет и каждый год добавляют в свою верхнюю строку 1 миллиард долларов, делая ставку на неэффективность цен на нефть. Компании Midstream имеют неотъемлемое преимущество в этом пространстве, потому что они уже имеют доступ к инфраструктуре и понимают возможности хранения, которые важны для торговли сырьевыми товарами.

Структура MLP

Многие трубопроводные операторы организованы как ведущие товарищества с ограниченной ответственностью (MLP) из-за выгодной структуры налогообложения. Они рассматриваются как сквозные организации, которые могут направлять прибыль без налогов инвесторам, поэтому MLP часто рассматриваются как альтернативы фиксированным доходам и REIT. В некотором смысле, они даже более безопасны, потому что они не сталкиваются с рисками процентных ставок, которым постоянно подвергаются облигации и REIT. Поскольку MLP имеют свои собственные правила, потенциальные инвесторы должны исследовать, что значит быть ограниченным партнером, а также налоговые последствия для распределенных денежных потоков и типы счетов, которые могут или не могут владеть MLP. (Более подробно см.

«За и против магистральных товариществ с ограниченной ответственностью» .) Бизнес-модель Киндера Моргана

Киндер Морган является четвертой по величине энергетической компанией в США и одним из крупнейших операторов на Севере Американский средний сектор. Транспортировка и хранение энергии компании насчитывает 75 000 миль трубопровода и 180 терминалов. Киндер Морган уже давно является выдающимся игроком на этом рынке: капитальные затраты от прокладки трубопровода настолько высоки, что для новых участников рынка и конкурентов невозможно нарушить места, где уже доминирует KMI.

Источник: Киндер

Морган Киндер Морган был сформирован в конце 2014 года путем консолидации своих предыдущих действующих компаний из-за давления акционеров на продолжение роста и сложной финансовой структуры. После того, как компания стала популяризировать MLP в 1990-х годах, Киндер Морган больше не является MLP, но с доходностью 4,9%, компания действует как одна для всех целей и задач. При разрыве производственных линий компании сегмент газопровода приходится на 54%, трубопроводы углекислого газа - на 19%, на терминалы приходится 13%, на товарные трубопроводы приходится 11%, а на канадский сегмент приходится 3%. Как видно на приведенной выше карте, компания работает по всей Северной Америке и имеет трубопроводы, соединяющие каждый главный энергетический узел.

Трубопроводные компании могут стать отличным инструментом для диверсификации любого портфеля, поскольку эти компании обеспечивают устойчивый поток доходов и даже некоторый потенциал роста благодаря повышению стоимости капитала. Посмотрите на Киндера Моргана: цена акций выросла на 30% за последние полтора года.

Нижняя линия

Хотя ограниченное воздействие цен на сырьевые товары выгодно для операторов среднего бизнеса во многих экономических условиях, это также означает, что потенциал роста ограничен. Хотя есть потенциал для роста прироста капитала, суть предложения с добавленной стоимостью для таких компаний, как Киндер Морган, действительно является величиной, обеспечиваемой за счет последовательных дивидендов. Поскольку самой компании платят предсказуемый, стабильный поток наличных денег, Киндер Морган может вернуть большую часть своего денежного потока акционерам. По этой причине эксплуатанты трубопроводов рассматриваются как безопасные игры с исторически низкой бета-версией.