Полупроводниковая промышленность является одним из наиболее сильно торгуемых уголков рынков акций США. В ее границах входят более 150 публичных компаний. Большинство этих ценных бумаг являются высоколиквидными, с жесткими спрэдами bid-ask, которые позволяют недорогой вход и выход. Они также сильно развиваются долгое время, поощряя различные стратегии поиска прибыли.

Акции чипов часто действуют независимо на тихих рынках, измельчая ценовое действие, которое мало коррелирует с индексом S & P 500 или другими широкими индексами. Он более тесно связан с Nasdaq 100, который содержит ряд секторных компонентов, но все же может торговать в противоположном направлении, учитывая правильные катализаторы. Корреляции быстро растут со всеми сегментами рынка в летучих условиях.

Динамика влияния колебаний валютных курсов, поскольку только две из пяти наиболее высокооплачиваемых компонентов базируются на США: Intel Corporation (INTC INTCIntel Corp46. 70 + 0. 78% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и Texas Instruments Inc. (TXN TXNTexas Instruments Inc98. 54 + 0. 57% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Кроме того, сильный доллар США подрывает местных производителей чипов за рубежом, потому что их продукция становится менее конкурентоспособной. Это оказывает большее негативное влияние на зрелые подсектора, которые обеспечивают более низкие показатели прибыли, такие как чипы памяти и электроника, используемые в аудио-частях.

Многие участники обманываются уникальными свойствами этого сектора, ошибочно полагая, что это прокси для широкой технической вселенной. Преодолейте это заблуждение, сосредоточив внимание на четырех шагах, необходимых для того, чтобы выиграть эту рыночную группу с прибылью, включая понимание того, как крупнейшие компоненты контролируют судьбы небольших компаний, а также влияние многочисленных производных инструментов.

Следуйте индексу полупроводника PHLX (SOX)

Наблюдайте за индексом PHLX Semiconductor (SOX) в реальном времени, если это возможно. Этот модифицированный индекс капитализации, взвешенный по капитализации, отслеживает публичные компании, занимающиеся проектированием, дистрибуцией, производством и продажей полупроводников. Он впервые появился в декабре 1993 года, и в сентябре 1994 года он включал в себя индексы. Он состоит из американских и иностранных компаний и имеет ежеквартальное перебалансирование и ежегодный обзор за сентябрь.

Компоненты должны торговать по меньшей мере 1. 5 миллионов акций в каждом из последних шести месяцев, заканчивающихся в июле, и иметь минимальную рыночную капитализацию не менее 100 миллионов долларов. Капитализация компонентов не может превышать 8%, и на этой капитализации допускается не более пяти ценных бумаг. Это снижает влияние отраслевых гигантов Intel, Texas Instruments и Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM TSMTaiwan Semicon42.43 + 0. 57% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Это также взвешенный по цене, причем более дорогие компании оказывают большее влияние, чем компании с низкими ценами.

Изучите подсекции и горячие точки

Потратьте время, чтобы понять широкий спектр специализации чипов, потому что индустрия сильно изменилась за последние три десятилетия, адаптировавшись к огромным технологическим достижениям. Это раскололо сектор на множество подгрупп, которые могут демонстрировать широкие вариации производительности. Размещение в рамках временной шкалы исследований к производству добавляет еще один уровень разнообразия, причем компании сосредоточены на всех этапах процесса, от изготовления до конечных продаж.

Чип-компании примерно организованы в четыре ключевые категории:

• Память
• Микропроцессоры
• Компоненты интегральных схем
• Комплексная SOC (система на чипе)

Промышленность солнечных батарей добавила пятую категорию в в последние годы, с технологией фотовольтаики (PV), развивающейся быстрыми темпами. Многие группы компонентов теперь включают в себя компании с солнечной энергией, включая First Solar Inc. (FSLR FSLRFirst Solar Inc61. 47 + 2. 67% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и Suntech Power Holdings Co. Ltd. (STPFQ). Эффективность использования солнечной энергии может резко отличаться от общих тенденций в отрасли, поскольку ключевые факторы включают цены на энергоносители, которые могут не влиять на другие сегменты.

Следуйте за лидерами

. Полупроводниковая промышленность работает в обширной пищевой цепи, в которой ведущие производители, включая Intel и Texas Instruments, привлекают десятки публичных субподрядчиков для завершения разработки и производства продукции. Бюджеты капитальных расходов на этих операциях, обновляемые в ходе ежеквартальных отчетов о доходах, оказывают существенное влияние на прибыльность у контрактных компаний.

Управляйте этими отношениями, отделяя крупные компании от вселенной поставщиков и измеряя относительную производительность, ища лидерство в одной из двух групп. Затем лидеры могут быть куплены, пока продаются отстающие, что выгодно для всех видов стратегий корзины. Просто сосредоточьтесь, отслеживая ежеквартальные обновления, которые могут значительно изменить симбиотическое игровое поле.

Выберите свои ETF

Векторы рынка Semiconductor ETF (SMH SMHVanEck Vct Sem104. 27 + 1. 29% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ), самый высокий объем фонда, который не удивительно, потому что это самый старый биржевой фонд (ETF) в группе, с iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index Fund (SOXX SOXXiSh PHLX Semcn178. 49 + 1. 42% Создано с помощью Highstock 4 2. 6 ), предлагая прямую конкуренцию. Новый SOXX имеет более высокий коэффициент расходов, обладает большим количеством активов и имеет тенденцию охватывать более широкие диапазоны торговли. SMH торгует более жестким распределением bid-ask, помогая более чувствительным к снижению риска стратегиям, в то время как более широкий спектр SOXX благоприятствует стратегиям с более высоким риском.

Агрессивные игроки рынка могут торговать Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares (SOXL SOXLDx Daily Semic163. 10 + 4. 26% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и Daily Semiconductor Bear 3X Shares (SOXS SOXSDx Dly Semicon14.69-4. 24% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), которые предлагают гораздо более высокий уровень кредитного плеча, но добавили риск и более высокие затраты. Эти ценные бумаги предназначены для трехкратного изменения типичного отраслевого индекса, хорошо работающего с долгосрочными позициями, в то время как внутридневные доходы могут сильно различаться из-за хаотических движений цен на конец дня.

The Bottom Line

Огромная разнородная полупроводниковая индустрия требует, чтобы участники рынка, которые искали экспозицию, имели специализированные знания. Начните свое исследование, поняв, как компании сосредоточены на разных элементах процесса создания, в сроки от теоретического тестирования до конечного распределения продукта. Затем внимательно посмотрите на взаимоотношения, потому что крупнейшие игроки отрасли сильно влияют на прибыльность своих многочисленных сторонних подрядчиков.