Посмотрим правде в глаза, самой важной целью компании является заработать деньги и сохранить ее, что зависит от ликвидности и эффективности. Поскольку эти характеристики определяют способность компании выплачивать инвесторам дивиденды, рентабельность отражается в цене акций. Таким образом, инвесторы должны знать, как анализировать различные аспекты прибыльности, в том числе о том, насколько эффективно компания использует свои ресурсы и какой доход он генерирует от операций. Расчет маржи прибыли компании - отличный способ получить представление об этих и других аспектах того, насколько компания генерирует и удерживает деньги.

Учебное пособие: Глубокий взгляд на анализ соотношения

Зачем использовать коэффициенты прибыли и прибыли?

Нижняя линия - это первое, на что многие инвесторы смотрят, чтобы оценить рентабельность компании. Ужасно зависеть только от чистой прибыли, чтобы оценить рентабельность, но она не всегда дает четкую картину компании, и использование ее в качестве единственной меры рентабельности может иметь большие последствия.

Соотношение прибыли и прибыли, с другой стороны, может дать инвесторам более глубокое понимание эффективности управления. Но вместо того, чтобы измерять, сколько менеджеров зарабатывает от активов, капитала или инвестированного капитала, эти коэффициенты определяют, сколько денег компания сжимает от общей выручки или общего объема продаж.

Поля, довольно просто, - это доходы, выраженные как отношение, или процент продаж. Процент позволяет инвесторам сравнить рентабельность различных компаний, в то время как чистая прибыль, представленная как абсолютное число, не может.

Например, предположим, что компания A имела годовую чистую прибыль в размере 749 миллионов долларов США при продажах около 11 долларов США. 5 миллиардов в прошлом году. Его главный конкурент, компания B, заработал около 990 миллионов долларов за год по продажам около 19 долларов. 9 миллиардов. Сравнивая чистую прибыль компании B в размере 990 миллионов долларов США с 749 миллионами долларов США, компания B заработала больше, чем компания A, но она не говорит вам о прибыльности. Если вы посмотрите на маржу чистой прибыли или прибыль, полученную от каждого доллара продаж, вы увидите, что компания A произвела 6,5 центов на каждый доллар продаж, а компания вернула менее 5 центов.

Существует три основных коэффициента прибыли: прибыль, маржа операционной прибыли и чистая прибыль.

1. Валовая рентабельность

Валовая прибыль указывает нам прибыль, которую компания производит по себестоимости продаж или стоимости проданных товаров. Другими словами, это указывает на то, насколько эффективно управление использует труд и поставки в производственном процессе.

Валовая прибыль = (Продажи - стоимость проданных товаров) / Продажи

Предположим, что у компании есть 1 миллион долларов продаж, а стоимость ее труда и материалов составляет 600 000 долларов США. Его валовая маржа составит 40 % (1 млн. Долл. США - 600 000 долл. США / 1 млн. Долл. США).

Компании с высокой валовой прибылью будут вынуждены потратить много денег на другие бизнес-операции, такие как исследования и разработки или маркетинг, поэтому будьте в курсе тенденций снижения валовой маржи с течением времени. Это контрольный знак будущих проблем, стоящих перед нижней линией. Когда трудовые и материальные затраты быстро растут, они, вероятно, снижают валовую прибыль - если, конечно, компания не сможет передать эти расходы клиентам в виде более высоких цен.

Важно помнить, что валовая прибыль может кардинально варьироваться от бизнеса к бизнесу и от промышленности до отрасли. Например, авиационная промышленность имеет валовую маржу около 5%, в то время как индустрия программного обеспечения имеет валовую прибыль около 90%.

2. Прибыль от операционной прибыли

Сравнивая прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) до продаж, операционная прибыль показывает, насколько успешным руководство компании было приносить доход от деятельности бизнеса:

Маржа операционной прибыли = EBIT / Продажи

Если показатель EBIT составил 200 000 долларов США, а объем продаж составил 1 миллион долларов США, маржа операционной прибыли составит 20%.

Это соотношение является приблизительным показателем операционного рычага, который компания может достичь при проведении операционной части своего бизнеса. Он показывает, сколько EBIT генерируется за доллар продаж. Высокая операционная прибыль может означать, что у компании есть эффективный контроль над издержками или продажи растут быстрее, чем эксплуатационные расходы.

Операционная прибыль также дает инвесторам возможность проводить сопоставления прибыли с прибылью между компаниями, которые не выпускают отдельное раскрытие их стоимости проданных товаров (которые необходимы для анализа валовой прибыли). Операционная прибыль измеряет количество наличных денег, которые отбрасывает бизнес, а некоторые считают его более надежным показателем рентабельности, поскольку манипулировать бухгалтерскими трюками сложнее, чем чистая прибыль.

Естественно, поскольку маржа операционной прибыли учитывает не только затраты на материалы и рабочую силу, но и расходы на администрирование и продажу, она должна быть намного меньше, чем валовая прибыль.

3. Маржа чистой прибыли

Чистая прибыль - это те, которые генерируются на всех этапах бизнеса, включая налоги. Другими словами, это соотношение сравнивает чистый доход с продажами. Он приближается как можно ближе к суммированию по одному показателю, насколько эффективно управляют руководители бизнеса:

Чистая прибыль: чистая прибыль после налогов / продаж

Если компания генерирует прибыль после уплаты налогов в размере 100 000 долларов США его 1 млн долларов продаж, тогда его чистая маржа составляет 10%.

Чтобы быть сопоставимым с компанией с компанией и из года в год, чистая прибыль после уплаты налогов должна быть показана до вычета процентов меньшинства и добавленного дохода от долевого участия. Не все компании имеют эти предметы. Кроме того, доход от инвестиций, который полностью зависит от прихотей руководства, может резко меняться из года в год.

Опять же, как и валовая прибыль и операционная прибыль, чистая рентабельность варьируется между отраслями.Сравнивая валовую и чистую прибыль компании, мы можем получить хорошее представление о ее непроизводственных и непрямых расходах, таких как расходы на администрирование, финансы и маркетинг.

Например, у международной авиационной отрасли валовая маржа составляет всего 5%. Его чистая маржа лишь чуть ниже - около 4%. С другой стороны, компании со скидкой имеют гораздо более высокие показатели валовой и чистой маржи. Эти различия дают некоторое представление о различных структурах затрат этих отраслей: по сравнению с его более крупными международными кузенами индустрия дисконтной авиакомпании тратит пропорционально больше на такие вещи, как финансы, администрирование и маркетинг, и пропорционально меньше на такие предметы, как зарплаты топливного и летного экипажа.

В бизнесе программного обеспечения валовая прибыль очень высока, а рентабельность чистой прибыли значительно ниже. Это показывает, что затраты на маркетинг и администрирование в этой отрасли очень высоки, а стоимость продаж и эксплуатационные расходы относительно низки.

Когда компания имеет высокую прибыль, обычно это означает, что она также имеет одно или несколько преимуществ перед конкурентами. Компании с высокой чистой прибылью имеют большую подушку, чтобы защитить себя в трудные времена. Компании с низкой нормой прибыли могут быть уничтожены во время экономического спада. И компании с прибылью, отражающие конкурентное преимущество, могут улучшить свою долю на рынке в трудные времена - оставляя их еще лучше, когда ситуация снова улучшится.

Нижняя линия

Маржинальный анализ - отличный способ понять прибыльность компаний. В нем рассказывается, как эффективно управление может отталкивать прибыль от продаж, и сколько места компания должна противостоять спаду, отбиваться от конкуренции и совершать ошибки. Но, как и все коэффициенты, коэффициенты маржи никогда не дают идеальной информации. Они так же хороши, как своевременность и точность финансовых данных, которые попадают в них, и их анализ также зависит от рассмотрения отрасли компании и ее позиции в бизнес-цикле.

Помните, что коэффициенты маржи выделяют компании, которые заслуживают дальнейшего изучения. Знание того, что компания имеет валовую маржу в размере 25% или рентабельность чистой прибыли в размере 5%, говорит нам очень мало без дополнительной информации. Как и при любом соотношении, используемом само по себе, маржи рассказывают нам много, но не всю историю, о перспективах компании.