Сектор финансового выбора SPDR ETF (XLF XLFSel Sct Fnncl26. 75-0. 11% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ) представляет интересную и уникальную инвестиционная возможность. Ирония заключается в том, что финансовые показатели были основной причиной краха рынка в 2008 году, поскольку в настоящее время финансовые показатели могут оказаться более устойчивыми, чем другие сектора, если произойдет сбой подобного типа.

Конечно, если бы этот сценарий произошел, и это было очень сильное движение вниз, тогда финансовые показатели были бы увлечены поездкой. Эта возможность должна быть признана.

Предполагая, что рынок отступит от своих рекордных максимумов в ближайшие годы, XLF, возможно, не худшее место. Если процентные ставки повысятся, то это принесет пользу банкам благодаря расширению прибыли - более широкому распространению между тем, какие вкладчики выплачиваются и доходы от Treasuries. Это может помочь компенсировать более строгие правила и увеличить судебные издержки. Однако это приводит нас к другому вопросу. Эти более строгие правила привели к более здоровым балансам. Это позитивно. Отрицательным является то, что эти более строгие правила также ограничивают потенциал роста. Не имея возможности использовать столько, сколько в прошлом (это хорошо), банки не смогут волновать инвесторов так же, как и в прошлом. (Для смежных чтений см .: Будь как Баффет, покупая финансовые с помощью этого ETF .)

Больше места для подъема?

В последние годы инвестиционные банки выиграли от андеррайтинга и слияния и поглощения. За последние три года XLF оценил 20-20%. Любой инвестор принял бы это возвращение независимо от того, что делает остальная часть рынка. Теперь вопрос: имеет ли XLF больше возможностей для запуска?

Как упоминалось выше, если процентные ставки увеличиваются, это один сектор, который выиграет от такого шага - запрет более широкого (и крутого) краха рынка. В последнее время наблюдается постепенное расширение кредита. На самом деле субстандартное кредитование растет. Прежде чем вы выплюнете свой кофе на экране после прочтения этой новости, следует отметить, что это совсем другая субстандартная среда, чем в середине 2000-х годов. Многие субстандартные заемщики составляют от 20% до 50%. (Для соответствующего чтения см .: Субстандартное кредитование: помощь рукой или подделкой? )

Реальный риск не является субстандартным на данный момент; это дефляция. Это не то, что инвестиционные банки (или центральные банки в этом отношении) могут остановиться. Однако, хотя дефляция, вероятно, неизбежна, мы не знаем, сколько времени потребуется, чтобы стать реальностью. Таким образом, для XLF может быть достаточно времени.

Вот интересная часть. Если происходит дефляция, процентные ставки не будут увеличиваться. Это, в свою очередь, никоим образом не принесет пользу банкам. Также обратите внимание, что «угроза» повышенных процентных ставок существует уже много лет, но пока этого не произошло.Возможно, это связано с тем, что экономика не так сильна, как рекламируется, и потому, что Федеральная резервная система знает, что она должна поддерживать низкие ставки, пытаясь стимулировать рост. Поскольку доллар США хорошо работает (на данный момент и, вероятно, в ближайшем будущем), на Федеральный резерв не так много давления. (Подробнее см. Ниже: Посмотрите на финансовые показатели в периоды нестабильности .)

Впереди много возможностей. В этом случае, возможно, было бы разумно просто взглянуть на качество XLF. Является ли это местом, которое вы должны рассмотреть, инвестируя в долгосрочной перспективе, возможно, покупая большие капли, если произойдет самое худшее? (Для смежных чтений см .: Motif Investing vs. ETF .)

Взгляд на XLF

Цель: отслеживает показатели Индекса финансового сектора.

IPO Дата: 16 декабря 1998 г. (достигнуто в апреле 2007 г.)

Чистые активы: 18 долларов США. 62 млрд. (По состоянию на 2/28/15)

Средний объем: 34, 109, 300

Дивидендная доходность: 1. 63%

Коэффициент затрат: 0,15% (очень низкий, что является большим положительный)

Лучшие Holdings

Berkshire Hathaway Inc. (BRK. B БРК. BBerkshire Hathaway Inc186. 68-0. 32% Создано с Highstock 4. 2. 6 ): 8 98% активов (по состоянию на 2/27/15)

Wells Fargo & Co. (WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30% Создано с Highstock 4. 2. 6 < ): 8. 64% JPMorgan Chase & Co. (JPM

JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Создано с Highstock 4. 2. 6 ): 7. 65% Bank of America Corp. (BAC

BACBank of America Corp. 75-0,25% Создано с Highstock 4. 2. 6 ): 5. 56% Citigroup Inc. (C

CCitigroup Inc73. 80-0. 34% Создано с Highstock 4. 2. 6 ): 5. 31% Это гиганты банковского дела. Wells Fargo - второй по величине холдинг - недавно опубликовал результаты за четвертый квартал, увеличив выручку на 4% и увеличив чистую прибыль на 1,76% в годовом исчислении. Разбавленный EPS улучшился на 2% до 1 доллара. 02. Это всего лишь выборка того, что происходит с банками, но это, тем не менее, позитивно.

Нижняя линия

XLF - это качественный ETF с очень низким коэффициентом расхода. Это также может обеспечить устойчивость к более высокой процентной ставке. С другой стороны, если эти более высокие процентные ставки приведут к более широкому распродажу на рынке, то XLF не будет невредимым. (Подробнее см. Ниже:

Всегда делайте ставку на Berkshire Hathaway - и вот почему .) Дэн Московиц не имеет никаких позиций в XLF, BRK. B, WFC, JPM, BAC или C. В настоящее время он является длинным FAZ.