В качестве заемного биржевого фонда (ETF), ETK (ETSE) VelocityShares 3X (NYSEARCA: UWTI UWTICS Nassau Underlying Tracker 2016-09. 02. 32 на S & P GSCI Crd Oil ER0. 000. 00% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) предлагает трейдерам тройную зависимость от изменения цен на нефть. Например, если цены на нефть возрастут на 5% в день, когда цена акций фонда начнется с 25 долларов США за акцию, акции будут получать 15%, закрывшись на уровне 28 долларов. 75 за акцию. Кредитное плечо в фонде работает так же вниз, когда цены на нефть снижаются. Таким образом, в тот день, когда цены на нефть упадут на 5%, акции, начинающиеся с дня в $ 25 за акцию, потеряют 15%, закрывшись на уровне 21 доллара. 25 на акцию.

Из-за потенциальной волатильности и риска, которые уже встроены в этот ETF, опции вызова и отправки недоступны. Существуют, однако, альтернативные стратегии, которые могут быть использованы либо для эскалации подверженности воздействию цен на нефть, либо для хеджирования потерь.

Прибытие на маржу

Маржинальные протоколы для ETF с рычажным механизмом значительно более жесткие, чем 50% -ное требование для заимствований на традиционных ETF. Маржинальные требования, установленные Регулирующим органом финансовой индустрии (FINRA), рассчитываются путем умножения суммы кредитного плеча фонда на 25%. Для тройной экспозиции, предлагаемой ETN VelocityShares 3X Long Crude Oil, 25% будут умножены на 3 при маржинальном требовании 75%.

При маржинальной ставке 75% трейдер, покупающий 1 000 акций по цене 25 долларов США за акцию на общую сумму 25 000 долларов США, должен будет разместить 18 750 долларов США для покрытия этой позиции. В этой ситуации заимствование денег для покупки акций увеличивает кредитное плечо до четырехкратного изменения цен на нефть. Например, 5-процентное увеличение цен на нефть, умноженное на тройное плечо фонда, приведет к увеличению на 3, 750 долларов США позиции и 20-процентной прибыли на 18, 750 долларов США, требуемой на маржинальном счете. Возврат на 20% приравнивается к изменению цены масла в четыре раза.

В то время как дополнительное плечо обеспечивает более высокую прибыль от роста, такой же уровень волатильности существует, когда цены на нефть снижаются, что может привести к получению маржинальных требований почти сразу из-за более жестких требований к обслуживанию, установленных FINRA. Чтобы рассчитать это требование, стандартное обслуживание 30% умножается на плечо ETF. Для ETN VelocityShares 3X Long Crude Oil 30% будет умножено на три для поддержания уровня 90% первоначальных инвестиций инвестора.

В предыдущем примере позиции в размере $ 25 000 в ETF, купленной с маржей на 18, 750 долларов США, потребность в 90% обслуживания будет установлена ​​на уровне $ 16 695. При снижении на 5% цены на нефть, собственный капитал на маржинальном счете будет уменьшен на 20% до 15 000 долларов США, в результате чего маржинальный призыт составит 1 695 долларов США.

Альтернативные стратегии с использованием опций

Варианты могут быть недоступны в ETN VelocityShares 3X Long Crude Oil, но есть альтернативные стратегии, которые можно использовать для увеличения воздействия цен на нефть или хеджирования против потерь в фонде. Варианты вызова и пула доступны в различных фондах ETL, не связанных с оборотом, включая United States Oil (NYSEARCA: USO USOUS Unity Oil Fund Partnership Units11. 51 + 2. 95% Создано с Highstock 4. 2. 6 < ), что обеспечивает прямое отслеживание цен на нефть. Чтобы повысить подверженность изменениям цен на нефть сверх тройного рычага, предоставленного ETN VelocityShares 3X Long Crude Oil, трейдеры могут приобретать опционы на звонки с широким диапазоном цен на цены и временные рамки. Вообще говоря, самые высокие уровни ликвидности и открытых процентов обычно обнаруживаются в контрактах на срок до истечения срока действия контрактов с ценами на забастовки на уровне или ниже базовой цены акций.

Трейдеры также могут использовать опционы пут в качестве косвенного хеджа против убытков путем покупки пакетов в United States Oil. Чтобы реализовать эту стратегию в полной мере, трейдеры будут покупать положенные контракты, охватывающие ряд акций, равный долевому привлечению ETN VelocityShares 3X Long Crude Oil ETN. Например, 1 000 акций в ETF с рычажным механизмом предоставили бы эквивалент 3 000 акций. Чтобы соответствовать экспозиции двух позиций, трейдер купил бы 30 поставленных контрактов, которые будут покрывать 3 000 акций United Oil. В то время как не идеальный хедж, обе позиции отслеживают процентные изменения в цене на нефть. Используя эту стратегию, о снижении цен, близкие к денежным позициям, вероятно, оценят по стоимости, чтобы покрыть некоторые или все потери по акциям ETF с рычагами.

Нижняя линия

Использование маржи для покупки акций в этом ETF и покупка опционов на покупку для увеличения подверженности изменениям цен на нефть не являются стратегиями для слабонервных. Даже при наличии наличных или хеджируемых позиций кредитное плечо, риск и волатильность ETN VelocityShares 3X Long Crude Oil ETN делают этот фонд подходящим только для наиболее подверженных риску трейдеров.