Высокодоходные или нежелательные облигации представляют собой облигации, предлагаемые эмитентами с кредитными рейтингами ниже уровня инвестиций. Эти облигации выплачивают более высокие доходности или доходности, где они получают свое имя. Тем не менее, они также сталкиваются с более высокой вероятностью дефолта, поэтому они первоначально назывались «мусорными» облигациями. Конкретный кредитный рейтинг эмитентов, облигации которых считаются «мусорными», оценивается «BB» или ниже с Standard & Poor's и «Ba» или ниже с Moody's.

Высокодоходные ETF - это ETF, состоящие полностью из таких ценных бумаг, не относящихся к инвестиционному классу. ETFs также разработали как способ для инвесторов свести к минимуму риск, который такие высокодоходные предложения по своей сути несут диверсификацию. Это помогает им избежать сценария «все или ничего», который приходит с инвестированием всего вашего капитала в единую мусорную облигацию или просто небольшую корзину ценных бумаг.

Согласно C. Murphy (2016 ), падение цен на нефть, наблюдавшееся в 2015 году, привело к тому, что ETF-фонды, не связанные с инвестиционным рейтингом, достигли многолетнего минимума в ответ на опасения, что такое снижение цен приведет к увеличению дефолтов. Эти тенденции, как оказалось, недавно изменили курс достаточно, чтобы законно позволить инвесторам снова обратиться к высокодоходным облигациям ETF как к жизнеспособному инвестиционному инструменту.

Ниже мы приводим краткий обзор некоторых из наиболее значимых ETF-фондов для нежелательной облигации в текущей рыночной среде. Следующие четыре ETF с высокой доходностью (HYG, JNK, BKLN и SJNK) являются крупнейшими в США по отношению к совокупным активам.

HYG - iShares iBoxx $ High Yield Корпоративная облигация

Первым крупным игроком на рынке высокодоходных облигаций стал HYG. Согласно ETF . com (2016) , HYG, а JNK - серьезный конкурент, был одним из крупнейших и наиболее ликвидных высокодоходных ETF в течение многих лет. Он обладает надежным отслеживанием на его основной экспозиции iBoxx, поскольку он охватывает наиболее ликвидные части рынка нежелательной облигации в США. HYG ETF реплицирует общую производительность высокодоходного рынка. По сравнению с конкуренцией одноранговых ETF, гонорары HYG немного выше. Трудно провести какой-либо анализ прямых затрат между HYG и его конкуренцией, поскольку индекс HYGs включает транзакционные издержки, а другие отраслевые стандарты придерживаются этого. Несомненно, HYG занимает фиксированную позицию на рынке торгуемых облигаций ETF.

По состоянию на конец февраля 2016 года HYG US ETF имеет общие активы около 15 500 долларов США (мил). Начальная дата этого ETF была 11 апреля 2007 года, а ее коэффициент расходов равен 0. 50. (Блумбергские базы данных). Коэффициент затрат фонда определяется путем деления его годовых операционных расходов на среднее значение активов, которыми он управляет.Любые произведенные операционные расходы вычитаются из активов фонда и, следовательно, от ожидаемых инвесторов.

JNK - SPDR Barclays High Yield Bond

Согласно ETF. com (2016), JNK - еще один широко распространенный, очень ликвидный высокодоходный фонд облигаций. Его портфель является и является одним из крупнейших в сегменте в течение многих лет. Продолжительность, доходность и кредитный риск JNK совпадают с эталонами. Хотя гонорары JNK ниже, чем их конкуренция, его отслеживание немного неточно, что может побудить инвесторов найти затраты выше, чем ожидалось. Однако с большой базой активов фонда он по-прежнему торгуется исключительно хорошо. Его крупнейшим прямым конкурентом является также в основном жидкий ETF, упомянутый выше, HYG.

По состоянию на конец февраля 2016 года JNK US ETF имеет общие активы около 10, 100 долларов США (мил). Начальная дата этого ETF была 4 декабря 2007 года, а ее коэффициент расходов равен 0. 40. Менеджером фонда является Майк Брунелл.

BKLN - Портфель кредитного портфеля

Согласно ETFdb. com (2016) , пассивный ETF BKLN отслеживает и пытается тиражировать индекс S & P / LSTA US Leveraged Loan 100, который отслеживает взвешенную эффективность крупнейших институциональных кредитов на рынке с помощью оценки веса, процентных платежей и спредов.

По состоянию на конец февраля 2016 года ЕНФ BKLN имеет общие активы около $ 3 465 U (mil). Начальная дата этого ETF была 3 марта 2011 года, а ее коэффициент расходов равен 0,65. Менеджером фонда является Scott David Baskind.

SJNK - SPDR Barclays Capital Краткосрочная высокая доходность облигаций ETF

Согласно ETF. com (2016) , краткосрочные высокодоходные корпоративные облигации, выпущенные в долларах США, отслеживаются SJNK.

По состоянию на конец февраля 2016 года общий объем активов SJNK US ETF составляет около $ 2500 (mil). Начальная дата этого ETF была 15 марта 2012 года, а ее коэффициент расходов равен 0. 40. Менеджером фонда является Майк Брунелл.

«Нижняя линия»

ETF по-прежнему остаются привлекательными для инвесторов, потому что они сохраняют более высокую доходность. Такие облигации известны, сохраняя при этом более высокую ликвидность и позволяя увеличить диверсификацию за счет простого инвестирования в единую мусорную облигацию или просто небольшая корзина. Из-за относительно молодого возраста и неликвидности некоторых ETF на рынке, тщательная оценка должна быть сделана инвесторами, стремящимися использовать их для инвестиций в высокодоходные облигации. Большие, более стабильные и ликвидные ETF, рассмотренные выше, заслуживают особого внимания.

Примечание. Вышеупомянутые цифры были получены от Блумберга.