Биржевые фонды (ETF) были однажды описаны как новые дети на инвестиционном блоке, но сегодня они дают традиционным паевым фондам бежать за свои деньги. И ETF, и взаимные фонды являются жизнеспособным выбором для инвесторов. Но, имея много паевых фондов и ETF, доступных на рынке, для инвесторов важно ознакомиться с различиями между продуктами, чтобы они принимали соответствующие инвестиционные решения. В дебатах по взаимному фонду и ETF инвесторы должны учитывать общие сходные черты, а также различия между ними при принятии решения о том, что использовать. Читай дальше, чтобы узнать больше.

Правовая структура фондов

Как паевые фонды, так и ETF могут варьироваться в зависимости от их юридической структуры. Взаимные фонды обычно можно разделить на два типа.

• Открытые фонды

  Эти средства доминируют на рынке взаимных фондов с точки зрения объема и активов под управлением. С открытыми фондами покупки и продажи акций фонда происходят непосредственно между инвесторами и компанией фонда.

  Нет ограничений на количество акций, которые может выдавать фонд; так как все больше инвесторов покупают в фонд, выпущено больше акций. Федеральные правила требуют ежедневного процесса оценки, называемого маркировкой на рынке, который впоследствии корректирует стоимость акций на акции, чтобы отразить изменения в стоимости портфеля (актива). Количество акций не влияет на стоимость акций данного лица.

• Закрытые фонды

  Эти средства выставляют только определенное количество акций и не выпускают новые акции по мере роста спроса инвесторов. Цены не определяются стоимостью чистых активов (NAV) фонда, а обусловлены спросом инвесторов. Приобретение акций часто производится с премией или дисконтом к NAV.

Хотите инвестировать в ETF или взаимные фонды? Посмотрите, какой онлайн-брокер предлагает лучший ETF и Mutual Fund Screener здесь.

Правовая структура ETF

ЕФО будет иметь одну из трех структур:

• Биржевой торгуемый индексный паевой фонд

  Этот фонд зарегистрирован в соответствии с Законом об инвестиционной компании SEC от 1940 года, в соответствии с которым дивиденды реинвестируется в день получения и выплачивается акционерам наличными каждый квартал. Кредитование ценных бумаг разрешено, и в фонде могут быть использованы производные инструменты.

• Трастовый инвестиционный траст (UIT)

  Биржевые UIT также регулируются Законом об инвестиционной компании 1940 года, но должны попытаться полностью воспроизвести свои конкретные индексы, ограничить инвестиции в одну проблему до 25% или меньше, и установить дополнительные лимиты взвешивания для диверсифицированных и недиверсифицированных фондов. UIT не автоматически реинвестируют дивиденды, но выплачивают денежные дивиденды ежеквартально. Некоторые примеры этой структуры включают QQQQ и DOW DIAMONDS (DIA).

• Трастовый трастовый траст

  Этот тип ETF имеет сильное сходство с закрытым фондом, но, в отличие от ETF и закрытых паевых инвестиционных фондов, инвестор владеет базовыми акциями компаний, которые инвестируют ETF в том числе права голоса, связанные с тем, что он является акционером. Состав фонда не меняется; дивиденды не реинвестируются, а выплачиваются непосредственно акционерам. Инвесторы должны торговать 100-лот-лотами. Доходы депозитария холдинговой компании (HOLDR) являются одним из примеров этого типа ETF.

Торговый процесс

ETF предлагают большую гибкость, чем взаимные фонды, когда дело доходит до торговли. Покупки и продажи осуществляются непосредственно между инвесторами и фондом. Цена фонда не определяется до конца рабочего дня, когда определяется стоимость чистых активов (NAV). Для сравнения, ETF создается или выкупается крупными партиями институциональными инвесторами, а акции торгуются в течение дня между инвесторами, такими как акции.

Как и акции, ETF могут быть проданы короткими. Эти положения важны для трейдеров и спекулянтов, но мало интересны для долгосрочных инвесторов. Но, поскольку ETF постоянно оцениваются рынком, существует вероятность того, что торговля будет проводиться по цене, отличной от истинной NAV, что может предоставить возможность для арбитража.

Расходы

Из-за пассивности индексированных стратегий внутренние расходы большинства ETF значительно ниже, чем внутренние фонды многих фондов. Из более чем 1 900 доступных ETF коэффициенты расходов варьировались от приблизительно. От 10% до 1,25%. Для сравнения, самые низкие комиссионные сборы варьируются от. 01% до более 10% в год для других фондов.

Еще один расход, который следует учитывать, - это затраты на приобретение продукта, если таковые имеются. Взаимные фонды часто могут быть приобретены в NAV или лишены какой-либо нагрузки, но многие (они часто продаются посредником) имеют комиссионные и связанные с ними нагрузки, некоторые из которых достигают 8%. Покупки ETF свободны от брокерских нагрузок.

В обоих случаях обычно оцениваются дополнительные сборы за транзакции, но цены будут во многом зависеть от размера вашей учетной записи, размера покупки и расписания расценок, связанных с каждой брокерской фирмой. Клиенты консультантов, которые занимают институциональные счета для своих клиентов, как правило, выигрывают от более низких торговых издержек, часто до 9 долларов США. 95 за покупку ETF или 20 долларов США за паевые инвестиционные фонды. Дополнительные затраты следует учитывать, если вы планируете использовать долларовое усреднение для покупки в фондах или ETF, потому что частые торги ETF могут значительно увеличить комиссионные, компенсируя выгоды, связанные с более низкими комиссионными.

Налоговые преимущества и недостатки

ETF предлагают налоговые льготы инвесторам. Как пассивно управляемые портфели, ETF (и индексные фонды) имеют тенденцию понимать меньше прироста капитала, чем активно управляют паевыми инвестиционными фондами. ETFs более эффективны с точки зрения налогообложения, чем взаимные фонды, из-за того, как они создаются и выкупаются. Например, предположим, что инвестор выкупит $ 50 000 из традиционного фонда Standard & Poor's 500 Index (S & P 500).Чтобы заплатить инвестору, фонд должен продать акции на сумму 50 000 долларов США. Если ценные акции продаются, чтобы высвободить деньги для инвестора, тогда фонд фиксирует прирост капитала, который распределяется среди акционеров до конца года. В результате акционеры платят налоги за оборот в рамках фонда. Если акционер ETF хочет выкупить $ 50 000, ETF не продает никаких акций в портфеле. Вместо этого он предлагает акционерам «натуральные погашения», которые ограничивают возможность выплаты прироста капитала.

Ликвидность

Ликвидность обычно измеряется ежедневным объемом торгов, который обычно выражается как количество акций, торгуемых в день. Тонко торгуемые ценные бумаги неликвидны и имеют более высокие спрэды и волатильность. При незначительном проценте и низких объемах торгов спрэд увеличивается, в результате чего покупатель оплачивает прейскурант цен и принуждает продавца к снижению цены, чтобы получить проданную ценную бумагу. ЕФО, по большей части, невосприимчивы к этому. ЕФО ликвидность не связана с ее ежедневным объемом торгов, а скорее с ликвидностью акций, включенных в индекс.

Широкие индексы ETF со значительными активами и объемом торгов имеют ликвидность. Для узких категорий ETF или даже для специфических для конкретной страны продуктов, которые имеют относительно небольшие объемы активов и имеют тонкую торговлю, ликвидность ETF может высыхать в суровых рыночных условиях, поэтому вы можете избавиться от ETF, которые отслеживают рынки с тонкой торговлей или имеют очень несколько базовых ценных бумаг или небольшие колпачки в соответствующем индексе.

Жизнеспособность ЕФО

Рассмотрение перед инвестированием в ETFs - это потенциал, по которому компании-разработчики пойдут на спад. По мере того, как на рынок выйдут все больше поставщиков продуктов, большую роль будет играть финансовое здоровье и долговечность спонсорских компаний. Инвесторы не должны инвестировать в ETF компании, которая, вероятно, исчезнет, ​​тем самым вынудив незапланированную ликвидацию средств. Результаты для инвесторов, которые хранят такие средства на своих налогооблагаемых счетах, могут быть нежелательным налогооблагаемым событием. К сожалению, практически невозможно оценить финансовую жизнеспособность стартап-компании ETF, так как многие из них находятся в частной собственности. Таким образом, вы должны ограничить свои инвестиции в ETF на прочно установленных поставщиков или доминирующих на рынке игроков, чтобы играть в них безопасно.

Нижняя линия

По мере того, как продукты развертываются, инвесторы, как правило, выигрывают от увеличения выбора и улучшения вариаций конкуренции продуктов и цен среди поставщиков. Важно отметить различия между ETF и взаимными фондами, а также то, как эти различия могут повлиять на ваш итоговый результат и инвестиционные процессы.