Целевая корпорация (TGT TGTTarget Corp58. 78-0. 86% Создана с помощью Highstock 4. 2. 6 ) - это еще один выкуп акций. В то время как инвесторы любят его, а доходы растут, вам нужно задаться вопросом, почему компания настолько сосредоточена на выкупе, уделяя сравнительно мало денег на расширение.

Почему покупка акций не всегда велика

Выкуп акций хорош, если акции недооценены. Просто выходя из темных времен, которые были Target Canada, и нарушения данных, цена акций Target была почти на 50% выше, чем это было пять лет назад, а ее рыночная капитализация примерно на 20% выше. Компания увидела рост доходов и количество магазинов, но нигде рядом с тем, что ожидалось от компании, рыночная стоимость которой так сильно увеличилась.

Фактически, Target - это либо пример компании, инвесторы которой действуют нерационально, либо тот, чьи инвесторы отказались от нее как акции роста. В любом случае, компания не недооценена, а выкуп акций не имеет смысла. На самом деле существует множество вещей, на которые Target может тратить свои деньги вместо акций. (Подробнее см. Также: Компании с прибыльными покупками акций .)

Присутствие в сети Target

В онлайн-присутствии Target ужасно. По результатам третьего квартала 2015 года компания сообщила, что менее 3% ее продаж приходится на источники электронной коммерции. С планами по обновлению своего веб-сайта и восстановлению доли рынка во все более и более онлайн-мире Target только начинает делать то, что они должны были сделать 10 лет назад, - создать надлежащий и эффективный сайт электронной коммерции, чтобы конкурировать с Amazon (AMZN AMZNAmazon .com Inc1, 128. 60 + 0. 71% Создано с Highstock 4. 2. 6 ).

В глобальном масштабе Target потратила деньги на электронную коммерцию на новый международный сайт. Этот международный сайт крайне неадекватен репутации Target. Не только некоторые предметы, перечисленные для продажи, недоступны для покупки, но стоимость доставки является астрономической. В Канаде, например, покупатели потрясены высокими ценами и извините за состояние веб-сайта.

Даже если цены не могут быть скорректированы таким образом, чтобы быть более конкурентоспособными на местных рынках, тот факт, что продукты, недоступные для покупки на разных рынках, все еще отображаются для продажи на веб-сайте Target International all-fit-all-target, в результате чего недосмотр со стороны Target. Деньги должны быть потрачены на то, чтобы улучшить Target International, чтобы клиенты, желающие делать покупки где-то, кроме Amazon, имели возможность сделать это, не беспокоясь о том, что их проверка будет заблокирована из-за предметов, запрещенных к продаже в этой конкретной стране.

Много места для роста

Цель также будет разумной для расширения быстрее.Места назначения меньшего размера компании (ранее называвшиеся TargetExpress и CityTarget) быстро работают на Wal-Mart (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 72 + 0. 02% Создано с Highstock 4. 2. 6 >) аналогичная стратегия - нацелиться на урбанистов, которые, скорее всего, будут делать покупки в Амазонке. Однако за три года, когда Target тестировала эту модель, розничный торговец открыл только 14 мест. Задача должна воспользоваться этой возможностью и открыть сотни небольших городских целевых районов по всей стране. Меньшие места дешевле открывать и работать (за исключением потенциально более высокой арендной платы), а находясь в более плотной области, означает, что эти цели могут охватить более широкую клиентуру, чем пригородная цель. Бросьте программы, в которых люди могут забрать в магазине, или есть шкафчики на входах в магазин для «доставки», и внезапно становится еще удобнее для горожан ходить в магазин на Target. (Подробнее см. Также:

Целевое тестирование Home Grocery Delivery .) Наконец, дополнительные деньги могут означать возможность вернуться на международную арену в другом масштабе. Либо возвращение в Канаду, либо открытие магазинов в европейских странах, если они будут надлежащим образом спланированы и выполнены, обеспечит более высокую доходность для акционеров, чем выкуп акций.

Никогда не тратьте больше, чем зарабатываете

По большому счету, то, что Target должно делать со своими деньгами, перестает выдавать его акционерам. До 2015 года Target выплатила $ 1. 02 млрд. Дивидендов и 2 доллара США. 18 млрд. Выкупа акций на общую сумму $ 3. 2 миллиарда возвращено к акционерам. В тот же таймфрейм Target заработал только 1 доллар. 94 миллиарда. Кроме того, хотя его денежный поток превысил 3 доллара. 7 миллиардов, после того как вычитали миллиард или около того долларов, которые были реинвестированы в компанию, Target закончила $ 233 миллиона коротких денег, которые они взяли из своего огромного резерва наличных средств в 2 миллиарда долларов. (См. Также:

Все, что нужно знать инвесторам о прибыли .) Предположительно, самый большой квартал розничной компании опережает его - четвертый квартал и все связанные с этим праздничные покупки - но даже в третьем квартале 2014, компания выплачивала меньше дивидендов, чем заработала и не выкупала акции. Огромные денежные резервы Target могут сжечь дыру в кармане, но это не повод потратить все это на акционеров.

В нижней строке

Цель имеет много денег, но тратит ее в неправильных местах. Вместо того, чтобы сосредоточить внимание на расширении, он возвращает миллиарды своим акционерам. Когда деньги, потраченные на выкуп акций, в настоящее время увеличиваются в три раза, реструктуризация Target потеряла свой путь. Вместо этого компания должна изучать совершенствование своего веб-сайта и расширение как на национальном уровне в городских центрах, так и на международном уровне. Запрет на то, что цель должна занять свои расходы, пока она не будет хорошо использована для ее денежных средств.