На протяжении более столетия богатый запас нефти приводил в движение экономику мира и открывал эпоху относительного мира и процветания. Но недавние события поставили мировые запасы нефти в опасности. Ближний Восток изобилует гражданскими волнениями, о чем свидетельствует рост ISIS. В то же время политическая позиция России и последующие санкции, а также проблемы Нигерии и экономические проблемы Венесуэлы угрожают поставками нефти из этих стран. Среди основных производителей нефти одним из единственных мест за пределами Северной Америки без насущных проблем является Норвегия.

Итак, стоит ли инвестировать в Норвегию?

Рост нефти и ее трансформационный эффект на мировую экономику

Чтобы понять, что может представить Норвегия, имеет смысл начать с контекста нефти в мировой экономике.

Дешевое извлечение и очистка в сочетании с щедрыми правительственными субсидиями по всему миру сделали нефть основным источником энергии в течение прошлого века. Нефть оказала преобразующее воздействие на мировую экономику, принесла процветание, но также нанесла ущерб многим экономикам. (См. Также: Что мы узнали из последнего нефтяного шока .)

В качестве примера, нефть радикально изменила экономику Ближнего Востока. В начале XX века Ближний Восток был экономически недостаточно развит, и большая часть его находилась под контролем Европы или рушащейся Османской империи. Открытие нефти, сначала в Персии (нынешний Иран), а затем в Саудовской Аравии, превратило регион после 1945 года в процветающую экономическую и политическую власть.

Россия испытала аналогичную трансформацию, хотя она и несла экономическую тяжесть распада бывшего Советского Союза. Но неиспользованные нефтяные запасы страны (наряду с открытием других источников энергии, таких как природный газ) помогли реанимировать экономику страны.

Открытие нефти помогло норвежской ракете проехать своих соседей по валовому внутреннему продукту и ВВП на душу населения и превратило страну в одну из самых богатых в мире. Часть причин экономического успеха в этих странах была основана на обещании непрерывного и бесперебойного снабжения нефтью.

Нарушения поставок

Последние политические и экономические события, однако, угрожают серьезными нарушениями поставок нефти.

Саудовская Аравия является крупнейшим производителем нефти в мире. Но он расположен посреди опасной политической бомбы. На севере существует ISIS, группа, сочетание военной жестокости и средневековой политики может угрожать способности саудовского правительства управлять и защищать нефтяную инфраструктуру страны. Лидер группы Абу Бакр аль-Багдади призвал Саудовскую Аравию «голову змея и оплот болезни» и призвал последователей атаковать государство королевства.На юге распад Йемена и рост повстанцев Хаути, которые выступают против западного руководства Саудовской Аравии, представляют собой аналогичную угрозу. (См. Также: Нефть и террор: ISIS и страны Ближнего Востока .)

Приключения Путина в Украине привели к санкциям и определенной политической изоляции для страны. Аналогичные проблемы стоят и в Нигерии, другой крупной нефтедобывающей компании. Недавно The Economist объявил страну «самым важным провалом в Африке». Страна, которая недавно превзошла Южную Африку, чтобы стать крупнейшей экономикой Африки, сталкивается с проблемами, начиная от роста фундаменталистских групп и заканчивая широко распространенной, изнурительной коррупцией. Венесуэла, еще один важный игрок на мировом нефтяном рынке, сталкивается со своими проблемами социальных волнений и экономического бесхозяйственности. Хронический дефицит основных товаров и безудержная инфляция привели к тому, что страна снова обанкротилась. Ранее в этом году Moody's понизило государственные облигации страны, сославшись на падение цен на нефть в качестве причины.

Обещаемый мир Норвегии

Сравните эти ситуации с Норвегией. Расположенный в относительно мирной части мира, страна имеет стабильный политический и экономический режим. Нефтяные запасы Норвегии являются существенными, и он принял разумный подход к их добыче. В 2011 году Норвегия была восьмым по величине экспортером нефти в мире и 9-м крупнейшим производителем нефтепродуктов.

Благоразумие Норвегии выходит за рамки простого управления запасами нефти. Он воздержался от присоединения к Европейскому союзу или Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК). Эта позиция позволила Норвегии поддерживать отношения с разнообразным набором клиентов для своей нефти, независимо от бойкотов или санкций.

Норвежское правительство также использовало свои нефтяные богатства для создания суверенного фонда, финансируемого за счет налогов, взимаемых с нефтяных компаний, который является самым богатым таким фондом в мире. Этот фонд помог стране создать свое знаменитое государство социального благосостояния. (См. Также: Северная модель: за и против .)

Даже рост Партии прогресса, крайне правой партии в политическом спектре Норвегии, не повлиял на фонд. В интервью Сив Дженсен, который является лидером партии «Прогресс» и министром финансов, сказал, что фонд управляется через правительственный консенсус и не является политическим футболом. По мнению Moody's, банки Норвегии также имеют хорошие позиции, чтобы выдержать экономический спад из-за низких цен на нефть.

Но, Норвегия не полностью защищена от проблем. Многие утверждают, что страна стала зависимой от неустойчивого образа жизни, благодаря прибыли от своих нефтяных холдингов. Statoil сократила расходы, уволив рабочих. За последние 8 лет производительность страны снизилась. По словам Дженсена, страна достигла своего пика в производстве и разведке нефти. Оффшорные инвестиции в нефтяную экономику Норвегии в этом году сократятся на 15%. Стране также необходимо провести структурные реформы в своей экономике, поскольку, как и многие нефтедобывающие компании, она пренебрегает развитием других секторов своей экономики.

Существует также маловероятная, но мыслимая угроза вторжения из России, которая недавно провела военные учения, которые напали на воздушное пространство Норвегии.

Итог

В политическом и экономическом отношении Норвегия сегодня является самой безопасной нефтяной экономикой за пределами Северной Америки, и у нее мало шансов на срыв поставок нефти. Но страна является частью более широкой мировой экономики и подвержена силам, не зависящим от нее. Падение цен на нефть уже привело к экономическому спаду в стране. С перспективой сокращения запасов нефти позиция Норвегии как одной из самых безопасных нефтяных экономик в мире может длиться недолго.