«Закрытый фонд» также юридически известен как «закрытая компания». Это инвестиционная компания, которая продает фиксированное количество акций при одноразовом первичном публичном размещении. Акции не всегда предлагаются для продажи; после публичного предложения акции обычно можно купить и продать только на официальной бирже, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа или Nasdaq. Закрытые фонды бывают разных сортов. Инвестиционные стратегии, устойчивость к риску, цели возврата и общие инвестиционные портфели закрытых фондов варьируются в широком спектре. Инвестиционные портфели активно управляются инвестиционными консультантами.

Как только закрытые фонды акций начинают торговаться, их цены определяются спросом и предложением, а не стоимостью нетто-активов (NAV); поэтому рыночная цена может быть больше или меньше, чем NAV акций. Как правило, закрытый фонд не обязан покупать свои акции у инвесторов по запросу. Однако некоторые закрытые фонды, обычно называемые интервальными фондами, предлагают выкупить свои акции через определенные промежутки времени.

Одна из существенных различий между фондами закрытых фондов и взаимными фондами заключается в том, что закрытым фондам разрешено инвестировать в большее количество «неликвидных» ценных бумаг. (Под «неликвидными» мы имеем в виду ценные бумаги, которые не могут быть проданы в течение разумного периода времени - обычно семь дней - при примерной цене, используемой фондом при определении NAV.)

Большинство паевых фондов - это открытые фонды, но закрытые фонды подлежат аналогичным требованиям регистрации и регулирования SEC и подлежат многочисленным требованиям, предъявляемым к защите инвесторов. Закрытые фонды регулируются Законом об инвестиционной компании 1940 года и также регулируются Законом о ценных бумагах от 1933 года и Актом о ценных бумагах от 1934 года.

Несмотря на то, что они менее популярны, чем их открытые коллеги, эти инвестиционные автомобили стоят второго взгляда. Для получения дополнительной информации об этих типах средств ознакомьтесь со следующей статьей: Откройте глаза на закрытые фонды.

Открытый фонд
Простыми словами, совместный фонд открытого типа - это когда компания объединяет деньги у многих инвесторов и вкладывает деньги в акции, облигации, краткосрочные инструменты денежного рынка или другие ценные бумаги. Инвесторы покупают акции паевых фондов непосредственно из самого фонда по цене, определяемой стоимостью чистых активов фонда (NAV) плюс любые вознаграждения акционеров, которые фонд налагает при покупке (например, на продажи). Паевые паевые фонды «подлежат погашению»: когда владелец акций паевых инвестиционных фондов хочет продать эти акции, он или она продает их обратно в фонд (или брокеру, действующему в фонд) по их приблизительной NAV за вычетом любых сборов фонда налагает на это время (например, отложенные продажи или платежи за выкуп).Акции открытого фонда не могут быть куплены или проданы на вторичных рынках, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа или Nasdaq.

В большинстве случаев взаимные фонды постоянно продают свои акции инвесторам. Однако есть обстоятельства, когда инвестиционный консультант может закрыть фонд новым инвесторам - обычно, когда принято решение о том, что фонд стал слишком большим для эффективного управления. Как и закрытые фонды, инвестиционные портфели открытых инвестиционных фондов различаются в широком смысле по многим стилям инвестиций, возвратным целям, инвестиционным стратегиям и терпимости к риску.

Плата, взимаемая паевыми инвестиционными фондами, может существенно повлиять на общую прибыль и должна быть тщательно оценена инвесторами. Все средства взимают с инвесторов некоторый уровень платы за управление для работы фонда. Некоторые из них также передают свои расходы на распределение и обслуживание, обычно называемые «12b-1». Кроме того, «накладные» средства взимают плату за продажу при покупке акций (передняя нагрузка) или продаются (обратная нагрузка). Чтобы обслуживать самых разных инвесторов, средства могут создавать несколько разных «классов» акций, причем каждый класс имеет разные сборы и расходы. Наконец, некоторые фонды рассчитывают комиссионные сборы за счет суммы инвестиций, при этом крупные инвестиции влекут за собой меньшую плату (или вообще отмену пошлины). Эти инвестиционные пороговые уровни, известные как точки останова, являются важными для инвесторов.