Даже по стандартам технологической индустрии мир полупроводниковых дизайнеров чрезвычайно конкурентоспособен. В этой статье мы рассмотрим стратегию и задачи, стоящие перед одним из основных игроков отрасли: Advanced Micro Devices (AMD AMDAdvanced Micro Devices Inc11. 93 + 7. 28% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 >). (Более подробно см .: Справочник по промышленности: полупроводниковая промышленность. )

Core Business

AMD разрабатывает компьютерные процессоры для индивидуальных и институциональных клиентов. Его бизнес делится на два основных операционных сегмента:

Computing and Graphics и Enterprise, Embedded и Semi-Custom . Для большинства людей сегменты вычислений и графики, скорее всего, являются наиболее знакомыми из них. Этот сегмент разрабатывает процессоры и графические карты, которые встроены в ноутбуки и настольные компьютеры, продаваемые сторонними брендами. Некоторые продукты, такие как линейка видеокарт AMD Radeon, также продаются непосредственно потребителям. Как следует из названия, сегмент AMD Enterprise, Embedded и Semi-Custom ориентирован на потребности корпоративных клиентов. Он разрабатывает процессоры для серверов и «встроенных» устройств, а также полу-настраиваемые процессоры для сторонних устройств, таких как игровые консоли Xbox One и Playstation 4. Однако, несмотря на то, что продукция AMD широко используется, компания в последние годы боролась за финансовую деятельность. Возможно, самой насущной проблемой для AMD является ее тусклая история прибыли, когда компания теряет деньги в шести из последних 10 финансовых лет.

Индустрия в флюсе

Часть объяснений для борьбы AMD заключается в том, что ее отрасль переживает период быстрых изменений, вызванных несколькими перекрывающимися тенденциями. Две из этих тенденций имеют особенно очевидные последствия для бизнес-модели AMD: переход к более легким и более энергоэффективным устройствам и «Интернет вещей».

Первая из этих тенденций связана с глобальным смещением спроса от традиционных настольных и портативных компьютеров, в отношении мобильных устройств, таких как смартфоны и планшеты. В рамках этого изменения спроса потребители повысили премию на срок службы батареи, тем не менее, ожидая увеличения скорости обработки и графической верности от своих устройств. И с такими технологиями, как видео 4K и игры с расширенной реальностью на горизонте, этот спрос на вычислительную мощность не показывает признаков замедления. (Для смежных чтений см .:

Роджерс и партнер Netflix на телевидении 4К. )

В ответ на это изменение спроса полупроводниковые компании должны были найти способы повысить энергоэффективность, не жертвуя скоростью обработки. Одним из способов, которым они это сделали, является разработка решений «System-on-Chip» (SoC).Эта технология объединяет центральный процессор (CPU) и графический процессор (GPU) на один компьютерный чип, тем самым увеличивая скорость передачи информации между этими компонентами.

Полупроводниковая промышленность также вынуждена адаптироваться к так называемому «Интернету вещей». «По мере роста количества устройств, подключенных к Интернету, производители все чаще требуют процессоров, которые соответствуют уникальным размерам и спецификациям этих новых устройств.

AMD стремилась реагировать на эти тенденции, диверсифицируя свои источники дохода от традиционного рынка дискретных процессоров для ноутбуков и настольных ПК. В частности, он стремился увеличить свои доходы от серверных процессоров, настраиваемых процессоров и процессоров, встроенных непосредственно в нетрадиционные устройства, такие как производственное оборудование. В настоящее время AMD разрабатывает новую архитектуру для своих процессоров, известную как «Zen», которая послужит основой для набора новых продуктов, предназначенных для решения этих новых быстрорастущих рынков. Тем не менее, как мы увидим, компании необходимо будет решить несколько важных задач, если ее стратегия долгосрочного роста будет успешной.

Текущие вызовы

Возможно, самой простой и важной задачей, стоящей перед AMD, является ее неустойчивое финансовое положение. Проще говоря, компания имеет относительно небольшой резерв наличности и несет значительные долги - ситуация, которая сохраняется в течение нескольких лет.

Практические последствия ограниченных денежных средств AMD можно увидеть в ее анализе исследований и разработок (R & D), который с 2011 года неуклонно снижается. В период с 2010 по 2015 год расходы на исследования и разработки AMD сократились более чем на 30% - от 1 доллара США. 4 миллиарда до чуть более 950 миллионов долларов сегодня. Хотя 950 миллионов долларов - это значительная сумма, она отстает от примерно 1 доллара США. 3 миллиарда, потраченных NVIDIA Corporation (NVDA

NVDANVIDIA Corp209. 63 + 0,45% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), основным конкурентом AMD на рынке дискретных видеокарт. Дефицит R & D AMD особенно очевиден по сравнению с ведущей в отрасли корпорацией Intel (INTC INTCIntel Corp46. 70 + 0. 78% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), чей бюджет НИОКР почти $ 12 млрд почти в пять раз больше, чем AMD и NVIDIA. Хотя экстремальная конкуренция - это факт жизни для полупроводниковых компаний, эта конкуренция может быть особенно сложной для AMD из-за высокой концентрации своих клиентов. Во всех сегментах пять крупнейших клиентов AMD составляют более 60% чистой прибыли. В сегменте Enterprise, Embedded и Semi-Custom этот показатель еще более экстремальный. Там пятерка клиентов несет ответственность за 90% чистой выручки сегмента.

Теоретически эта высококонцентрированная база доходов может повысить конкурентную угрозу, создаваемую такими компаниями, как NVIDIA и Intel, поскольку потеря даже одного из ее крупнейших клиентов может оказать непропорциональное влияние на способность AMD получать доходы.

Недавняя производительность

Несмотря на то, что недавняя история операционной прибыли AMD оставляет желать лучшего, есть и положительные признаки. В то время как сегмент Computing and Graphics продемонстрировал значительное снижение чистой прибыли в годовом исчислении, это было примерно компенсировано увеличением чистой прибыли в сегменте Enterprise, Embedded и Semi-Custom.

Учитывая заявленную компанией цель переложить свое внимание на внедренные и настроенные продукты для корпоративных клиентов, этот сдвиг в составе доходов AMD можно рассматривать как положительный знак.

Практический результат

Существует множество глобальных тенденций, которые должны поддерживать спрос на продукцию AMD в будущем. Тем не менее, чтобы извлечь выгоду из этого спроса, AMD должна будет решать задачи, связанные с ограниченными денежными резервами, высокой долговой нагрузкой и концентрированными источниками доходов - все это сталкивается с конкурентами, которые извлекают выгоду из значительно превосходящих финансовых ресурсов.

Раскрытие информации: на момент публикации у автора не было позиций в акции, упомянутой в этой статье. Он не намерен торговать акциями, указанными в этой статье, в течение 48 часов после публикации.