Когда инвесторы думают о собраниях акционеров, первое, что приходит в голову, может быть карнавальной атмосферой, которая окружает Berkshire Hathaway (BRK. A BRK ABerkshire Hathaway Inc280, 170. 00-0. 11% Создано с Highstock 4. 2. 6 , BRK. B BRK. BBerkshire Hathaway Inc186. 68-0. 32% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) известный ежегодный сбор. Или, возможно, это протесты и споры, которые часто сопровождают ежегодные собрания в крупных публично торгуемых фирмах, поскольку акционер спорит против широкого круга корпоративных политик очень общественным образом. Несмотря на то, что оба сценария действительно происходят, они представляют собой всего лишь фрагмент всего спектра собраний акционеров. Большинство ежегодных встреч не так гламурны, увлекательны или противоречивы.

Прежде чем исследовать сами встречи, некоторое понимание цели встреч поможет заложить основу. С точки зрения компании, собрания акционеров являются нормативным требованием. Технически уведомление о дате проведения собрания даже не требуется направлять акционерам, поскольку дата проведения собрания указывается в уставе каждой компании, а ежегодное собрание проводится в ту же дату каждый год. Несмотря на это, официальное уведомление о дате и времени проведения собрания обычно направляется инвесторам, так как маловероятно, что многие акционеры прочтут уставы, а средства массовой информации будут иметь возможность сенсибилизировать тот факт, что фирма действует неэтично - который может быть истолкован как попытка скрыть дату и время его собрания.

Ваше приглашение посмотреть внутри
Уведомление о дате и времени собрания будет включать копию повестки дня собрания, которая часто сосредоточена вокруг выборов членов совета директоров, утверждения бухгалтерскую фирму для анализа финансовых отчетов компании и возможность проголосовать по любым предложениям, которые были поставлены перед советом директоров либо акционерами, либо руководством компании. Текст приглашения часто бывает сухим и формульным. Типичное уведомление, вероятно, будет читать примерно следующее:

Корпорация ABC проведет свое годовое собрание в 9: 00 a. м. в среду, 19 июля, в отеле XYZ, расположенном на 123 Main Street, Нью-Йорк, Нью-Йорк, Акционеры будут действовать по вопросам, изложенным в Уведомлении о годовом собрании акционеров выше, включая избрание двух директоров, указанных в Прокси-заявлении, ратификацию от выбора Независимой зарегистрированной публичной бухгалтерской фирмы («Независимых аудиторов») ABC Corporation и рассмотрения любых других вопросов, которые могут возникнуть перед советом директоров.

Это законное уведомление, с небольшим количеством фанфаров. Встреча проводится в рабочее время, что делает ее неудобной для акционеров, у которых есть работа на полный рабочий день.Акционерам, которые лично не могут присутствовать на собрании, предлагается голосовать по доверенности, что может быть сделано онлайн или по почте. Очевидно, что событие, объявленное официальным уведомлением, не является стороной, а скорее административной функцией, основанной на нормативных требованиях. Разумеется, акционеры имеют законное право присутствовать на ежегодных собраниях. В конце концов, каждый раз каждый год они имеют возможность сидеть в одной комнате с представителями компании.

На собрании
Заседания акционеров, как правило, являются административными сессиями, которые следуют конкретному формату, который был установлен до начала собрания. Формат диктует парламентскую процедуру, количество времени, выделяемое каждому оратору, и процедуры для акционеров, которые хотят выступить с заявлениями. Корпоративный секретарь, адвокат или другой чиновник часто руководит процессом. Даже для большой, популярной фирмы, такой как Беркшир Хэтэуэй Уоррена Баффета, деловая часть повестки дня занимает всего около 20 минут. Выборы директоров и голоса по предложениям акционеров обрабатываются в основном сценарием. По завершении встречи протоколы официально регистрируются.

Во многих случаях публичность вокруг предложений акционеров гораздо интереснее, чем фактические встречи. Соответственно, уровень шумихи вокруг собраний акционеров обычно имеет прямую зависимость от того, насколько широко проводятся акции компании. Крупные публичные компании, такие как Disney (NYSE: DIS DISWalt Disney Company100. 64 + 2. 03% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и General Electric (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) привлекает львиную долю внимания. Соответственно, акционеры часто выставляют протестные голоса против политики компании. GE, например, столкнулась с протестными голосами, стремящимися заставить фирму прекратить заниматься производством компонентов, которые могут быть использованы для строительства наземных мин. Другие фирмы столкнулись с голосами, призванными изменить свою экологическую политику, устранить выгоды для однополых партнеров и множество других предложений.

Исполнительная компенсация также стала горячей темой в последние годы. Поскольку зарплата рабочих и стагнация генерального директора растут, компаниям теперь необходимо искать не имеющие обязательной силы голоса акционеров, утверждая компенсационные пакеты исполнительной власти. В то время как в компенсационных пакетах часто участвуют астрономические цифры и щедрые льготы, начиная от корпоративных самолетов и заканчивая корпоративными жилыми помещениями, голосование не является обязательным, что означает, что пакеты вознаграждения исполнителей почти всегда утверждаются независимо от результатов голосования.

Важно иметь в виду, что паевые фонды, хедж-фонды и другие инвестиционные средства, контролируемые компаниями финансовых услуг, обычно контролируют большинство акций, торгуемых на бирже. В то время как отдельные инвесторы могут иметь мнения по различным темам и могут выражать эти мнения, выдвигая предложения, крупнейшими блоками голосования являются финансовые учреждения, пенсионные фонды и аналогичные организации, которые имеют большие доли в фирмах.Получение горстки фирм Уолл-Стрит, чтобы согласиться с позициями фирмы, либо за или против данного предложения, как правило, более чем достаточно поддержки для раздачи любого инакомыслия.

Другой конец спектра
Конечно, есть исключение из каждого правила, и Berkshire Hathaway, компания, управляемая легендарным инвестором Уорреном Баффеттом, устанавливает контрольный стандарт для собраний акционеров, против которых судят все остальные. В дневной, карнавальной атмосфере есть комедийные пародии, дискотечные шары, музыка, знаменитости, такие как Билл Гейтс и даже танцевальные персонажи из разных компаний в портфолио, в том числе Geico gecko. Живое ведение блога в ходе судебного разбирательства предоставляет в режиме реального времени обновления для тех, кто заинтересован в мероприятии, но не может принять участие. Обратите внимание, что участники, которые хотят присоединиться к партии и слышат оракул Омахи, должны владеть акциями класса А, которые обычно торгуют около 170 000 долларов США каждый.

Пока не на уровне Berkshire bash, Walmart (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) не сутулится в отделе собрания акционеров. Под огнем для множества трудовых практик розничный гигант взял страницу из книги Беркшира. Чтобы узнать смысл событий, просто спросите себя: «Что делают мега-знаменитости У Смита, Тейлора Свифта, Бена Стиллера, Майли Сайрус, Мэрайи Кэри и Тома Круза? Ответ в том, что все они участвовали в собраниях акционеров Walmart, как цепь повернула встречи в знаменитости, где звезда власть упорно трудится, чтобы поддержать практику фирмы в больших усилий лиги, чтобы заслонить инакомыслие.

Итог
Для инвесторов разумно сказать, что собрания акционеров мало способствуют откровениям. Постановление Комиссии по безопасности и биржам Регламента FD от 15 августа 2000 года фактически запретило компаниям избирательно выпускать материальную непубличную информацию. Чтобы оставаться в соответствии с этим мандатом, компании публикуют свою ежеквартальную информацию о доходах в хорошо организованных телеграммах. Эта информация позволяет инвесторам получить представление о здоровье компании. Тем не менее, если у вас будет возможность посещать торжества в Berkshire Hathaway или Walmart, вы, вероятно, хорошо проведете время, даже если вы не получите тайной проницательности.