Когда компании и правительства должны собирать деньги, они выпускают облигации. Инвесторы покупают облигации, в основном предоставляя кредиты эмитенту. В обмен на кредиты эмитент соглашается выплачивать проценты покупателю облигаций в течение определенного периода времени.
С бессрочными облигациями согласованный период, в течение которого будут выплачиваться проценты, «вечно», поскольку бессрочные облигации соответствуют их имени и выплачивают проценты на неограниченный срок. В этом отношении бессрочные облигации функционируют так же, как акции, выплачивающие дивиденды или некоторые привилегированные ценные бумаги. Так же, как владелец акции получает дивидендный платеж до тех пор, пока акция удерживается, постоянный владелец облигации получает выплату процентов до тех пор, пока облигация удерживается.
История и будущее
Вечный облигации имеют долгую историю. Британскому правительству часто приписывают создание первого пути еще в 18 веке. Хотя они не так популярны, как более известные казначейские облигации и муниципальные облигации, сегодня продолжают выпускаться бессрочные облигации.
Заглядывая в будущее, можно привести аргумент, согласно которому выпуск вечных облигаций был бы привлекательным предложением для глобальных правительств, которым задолжали. Для финансовых консерваторов идея выдачи каких-либо долгов не кажется хорошей, а долг, который никогда не заканчивается были бы совершенно непостижимыми, но бессрочные облигации имеют определенную привлекательность в трудные времена. По самой своей сути, выдача бессрочных облигаций позволила бы финансово оспариваемому правительству собрать деньги, не требуя их возврата. Этот подход поддерживает несколько факторов. Во-первых, процентные ставки необычайно низки для долгосрочной задолженности. Во-вторых, когда инфляция учитывается в уравнении, инвесторы фактически теряют деньги по кредитам, которые они предоставляют правительству.

Например, когда процентная ставка, которую получают инвесторы, составляет 0,5%, а инфляция составляет 1%, результатом является скорректированная с учетом инфляции процентная ставка для инвесторов -0. 5%. В долларах и центах это означает, что, когда инвесторы возвратят свои деньги от правительства, его покупательная способность будет уменьшена. Подумайте об этом так: инвестор одолжил правительству 100 долларов. Год спустя стоимость инвестиций составляет 100 долларов США. 50 любезно предоставленной процентной ставкой 0,5%. Но из-за того, что инфляция работает на уровне 1%, теперь требуется $ 101 для покупки той же корзины товаров, стоимость которой составляет всего 100 долларов год назад. К сожалению, у инвесторов только 100 долларов. 50. Норма прибыли от их инвестиций не соответствовала росту инфляции.

С течением времени инфляция, как ожидается, увеличится, выдача денег сегодня с гипотетической процентной ставкой в ​​4% будет казаться сделкой с государственными счетчиками бобов в будущем, когда инфляция достигнет 5%. Разумеется, большинство бессрочных облигаций выпускаются с положениями о требованиях, которые позволяют эмитенту совершать погашение по истечении установленного срока.Таким образом, «вечная» часть пакета часто выбирается, а не мандатом, и может быть устранена, если у эмитента есть денежные средства для выплаты кредита.
Преимущества для инвесторов
Бесконечные облигации представляют интерес для инвесторов, потому что они предлагают устойчивые, предсказуемые источники дохода. Выплаты осуществляются по установленному графику, а некоторые даже имеют функцию «повышения», которая увеличивает процентный платеж в заранее определенный момент в будущем. В техническом плане это называется «растущей бессрочностью». Например, бессрочная облигация может увеличить свой доход на 1% в конце 10 лет. Аналогичным образом, он может предлагать периодическое повышение процентной ставки. Уделение пристального внимания любым дополнительным положениям является важной частью сравнительного шопинга для инвесторов, ищущих бессрочные облигации. Растущая вечность может быть полезной для вашего бумажника.

Риски для инвесторов
С бессрочными облигациями связаны различные риски. Возможно, наиболее примечательным является то, что вечный период - это долгое время для осуществления кредитного риска. Со временем эмитенты облигаций, включая правительства и корпорации, могут столкнуться с финансовыми проблемами и даже потерпеть неудачу.
Вечные облигации также могут быть подвержены риску вызова, что означает, что эмитент может их отозвать.

Еще один значительный риск, связанный со временем, заключается в том, что общие процентные ставки могут увеличиваться по мере прохождения лет. Если ставки значительно повысятся, процентная ставка, выплачиваемая бессрочной облигацией, может быть намного ниже существующей процентной ставки, то есть инвесторы могут зарабатывать больше денег, держа другую облигацию. В таком сценарии вечная облигация должна быть продана на открытом рынке, и в это время она может стоить меньше, чем цена покупки, поскольку инвесторы снижают свои предложения на основе дифференциации процентных ставок.
Определение стоимости
Инвесторы могут определить, сколько они будут зарабатывать (доходность облигаций, если удерживаться до погашения), путем проведения относительно простого расчета. Ниже приведена формула и пример:

Текущая доходность =	Годовая процентная ставка Доллара	x 100%
Рыночная цена

Облигация номинальной стоимостью 100 долларов США, торгующая по сниженной цене $ 95. 92 и выплачивая купонный доход в размере 5%, будет иметь текущую доходность в размере 5 21%.

(0,05 × 100)	x 100%	= 5. 21%
$ 95. 92

Поскольку бессрочные облигации не имеют срока погашения, платежи (теоретически) будут продолжаться навсегда.
Поскольку деньги теряет ценность с течением времени (инфляция играет здесь роль), процентные платежи, совершаемые бессрочными облигациями, имеют меньшее значение для инвесторов с течением времени. Таким образом, цена бессрочной облигации является фиксированной процентной ставкой или суммой купона, деленной на ставку дисконтирования, при этом ставка дисконтирования представляет собой скорость, с которой деньги теряет стоимость с течением времени. Для постоянных облигаций, которые предлагают растущую бессрочность, для определения ее ценности может быть использована другая математическая формула.

Если вся эта математика заставляет вращаться, не волнуйся. В эпоху современных технологий существует гораздо более быстрый способ получить эту информацию.Вместо того, чтобы делать ручные вычисления с помощью ручки и бумаги, просто войдите в Интернет и найдите «доход от калькулятора вечных облигаций». Введите некоторую информацию, включая цену облигации и количество годовых процентных платежей, которые она будет делать, и калькулятор автоматически определит процентную ставку облигации. Это быстрый и простой способ сделать математику.
Нижняя линия
Если бессрочные облигации поймали ваш интерес, некоторые из них доступны на финансовом рынке. Многие из них за рубежом на таких рынках, как Индия, Китай и Филиппины. Быстрый онлайн-поиск поможет вам начать работу, так как вы легко найдете ссылки на такие ценные бумаги, как выпущенные Cheung Kong (Holdings), Agile Property Holdings и Reliance Industries. Если вы становитесь немного более серьезными, вы всегда можете позвонить своему местному брокеру, который должен не только предоставить список предложений, но и обсудить плюсы и минусы конкретных ценных бумаг.