Одним из ключевых преимуществ, которые предлагает клиентам взаимные фонды, является диверсификация. Это обеспечивает амортизацию цены акций, когда один или два из ее холдингов снижают свою стоимость. Это также позволяет акционерам получать прибыль от колебаний цен во многих разных ценных бумагах. Но некоторые фонды могут сосредоточиться только на нескольких ценных бумагах, и когда это произойдет, стоимость фонда может резко упасть, если эти холдинги не будут работать хорошо. Инвесторы должны знать основные фонды в своих фондах и посмотреть, сконцентрированы ли они в определенной компании или секторе. Несоблюдение этого требования может привести к существенным потерям в некоторых случаях.

Valeant Pharmaceuticals

Акции Valeant Pharmaceuticals International, Inc. (VRX VRXValeant Pharmaceuticals International Inc12. 04 + 4. 79% Создано с Highstock 4. 2. 6 < ), бывшая красная горячая биотехнологическая компания, была основным держателем в нескольких крупных паевых инвестиционных фондах и хедж-фондах. Но котировальная комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) в сочетании с обвинениями законодателей США в том, что компания строит цены на свои наркотики, затянула цену акций почти на 90%. Компания также понизила прогноз выручки на 2016 год на 12% и выпустила предупреждение о том, что его годовой отчет может быть отложен, что, возможно, может спровоцировать дефолт по его долговым обязательствам. (Подробнее см. Значение диверсификации .)

Падение цен Valeant оказало сильное влияние на несколько крупных фондов, таких как Sequoia Fund (SEQUX), который более 40 лет опережал фондовый рынок до того, как произошел этот фиаско. Уоррен Баффет когда-то рекомендовал этот фонд, но резкий скачок Valeant привел к снижению стоимости фонда, что привело к отставке его портфельного менеджера, который приобрел более 12 миллионов акций фонда в фонде.

И это ни в коем случае не единственный фонд, который имеет большую долю в Valeant. Первый фонд Eagle of America Y (FEAFX), T. Rowe Price Health Sciences (PRHSX) и Davis NY Venture (NYVTX) также имели большие запасы в этом фонде, и все они пострадали соответственно. Этот пример служит для того, чтобы показать, насколько опасно это, когда фонд или инвестор становится сосредоточенным в одной позиции.

Более высокая концентрация может произойти в портфеле инвестора несколькими способами. Это может произойти намеренно, например, когда инвестор или менеджер намеренно выделяет большой сегмент портфеля для определенной компании или сектора на рынке. Одна из наиболее распространенных ошибок, которую делают многие инвесторы, заключается в покупке слишком большого количества акций собственного капитала компании либо через план покупки акций, либо в их пенсионных планах, спонсируемых компаниями. Сотрудники таких компаний, как Enron и WorldCom, которые это сделали, поглотили большие потери.Большинство финансовых консультантов предостерегают инвесторов от ограничения их воздействия на акции компании примерно до 10% своего портфеля. (Подробнее см. Ниже:

Диверсификация: защита портфолио от массового уничтожения.) Более высокая концентрация может также возникать, когда один сегмент портфеля работает значительно лучше остальных. Если инвестор покупает технический запас, который за два года повышается на 500%, первоначальный вес портфеля будет искажен. Именно здесь стратегии, такие как перебалансировка, могут помочь сохранить первоначальный весовой коэффициент портфеля и поддерживать адекватную диверсификацию.

Еще одна область, в которой некоторые инвесторы оказались вовлеченными, - это чрезмерная концентрация в позиции через взаимные фонды. Инвестор может содержать 500 акций компании Coca-Cola (KO

KOCoca-Cola Co45. 47-1. 09% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) в своем портфолио, а затем принадлежит еще один существенный кусок его через фонды большой капитализации, которыми он также владеет. Инвесторы должны знать о сумме перекрытия портфеля, которую они могут носить. Практический результат

Концентрация в определенной позиции или секторе может привести к катастрофе как для отдельных инвесторов, так и для менеджеров фондов. Те, кто принимает этот риск, должны осознавать возможные последствия своего решения, если холдинг не работает хорошо. (Подробнее см.

5 советов по диверсификации портфолио .)