Есть несколько вещей, которые делают инвесторы для защиты своих портфелей от риска. Одним из важных способов защиты своего портфеля является диверсификация. Короче говоря, это означает, что инвестор предпочитает включать различные типы ценных бумаг и инвестиции от разных эмитентов и отраслей. Идея здесь такая же, как и старая поговорка: «Не кладите яйца в одну корзину. «Когда вы инвестируете во многие области, если кто-то терпит неудачу, остальное обеспечит безопасность портфеля в целом. Эта добавленная безопасность может быть измерена в увеличенной прибыли, которую диверсифицированный портфель имеет тенденцию приносить по сравнению с индивидуальными инвестициями того же размера.

Диверсификация - отличная стратегия для тех, кто хочет снизить риск своих инвестиций в долгосрочной перспективе. Как отмечает ASX (2014), процесс диверсификации включает в себя:

Инвестирование в более чем один тип активов. Это означает, в том числе облигации, акции, товары, REIT, гибриды и многое другое в вашем портфеле.

• Инвестирование в несколько разных ценных бумаг в каждом активе. Диверсифицированный портфель включает инвестиции в разные ценные бумаги одного и того же типа активов, означающие множественные облигации разных эмитентов, акции нескольких компаний из разных отраслей и т. Д.
• Инвестирование в активы, которые не сильно коррелируют друг с другом. Идея здесь заключается в выборе различных классов активов и ценных бумаг с разными сроками службы и циклами, чтобы минимизировать влияние любых негативных условий, которые могут негативно повлиять на ваш портфель.

Этот последний момент имеет решающее значение, чтобы иметь в виду при составлении диверсифицированного портфеля. Без этого, независимо от того, насколько разнообразны ваши виды активов, они могут быть уязвимы для одного и того же риска, и, следовательно, ваш портфель будет реагировать в унисон. Поэтому ключевым фактором для инвесторов является выбор инвестиций для портфелей, которые сильно коррелируют. Важно отметить, что в практике управления портфелем существует различие между наивной диверсификацией и эффективной диверсификацией (также называемой оптимальной диверсификацией).

Понимание разницы между наивной и оптимальной диверсификацией

Причина, по которой диверсификация обычно является успешной стратегией, заключается в том, что отдельные активы не всегда имеют свои цены, движущиеся вместе. Следовательно, довольно наивная диверсификация может быть полезной (однако в худшем случае она также может быть контрпродуктивной). Как объясняет NASDAQ (2016 г.), наивная диверсификация - это разновидность стратегии диверсификации, когда инвестор просто выбирает разные ценные бумаги в случайном порядке, надеясь, что это снизит риск портфеля из-за разного характера выбранных ценных бумаг.Наивная диверсификация просто не столь сложна, как методы диверсификации, которые используют статистическое моделирование. Однако, когда диктуется опытом, тщательное изучение каждой безопасности и здравого смысла, наивная диверсификация - это, тем не менее, эффективная стратегия снижения риска портфеля.

Оптимальная диверсификация (также известная как диверсификация Марковица), с другой стороны, использует другой подход к созданию диверсифицированного портфеля. Здесь основное внимание уделяется поиску активов, корреляция которых одна с другой не является совершенно положительной. Это помогает минимизировать риск в меньшем количестве ценных бумаг, что, в свою очередь, также может помочь увеличить прибыль. При таком подходе компьютеры запускают сложные модели и алгоритмы, пытаясь найти идеальную корреляцию между активами для минимизации риска и максимизации прибыли.

Как указано выше, обе формы диверсификации (наивная и оптимальная диверсификация) могут быть эффективными, просто потому, что диверсификация возникает, когда вы распространяете свои инвестиционные средства по разным активам.

Наивная диверсификация относится к процессу случайного выбора различных активов для вашего портфеля без использования каких-либо сложных вычислений, чтобы решить, какой вы выбираете. Несмотря на свой случайный характер, это по-прежнему эффективная стратегия снижения риска, основанная на законе больших чисел.

Значение корреляции

Существует «лучший» способ диверсификации. В частности: изучите активы, на которые вы собираетесь инвестировать, чтобы найти те, которые не склонны двигаться вверх или вниз в корреляции друг с другом. Делая это, вы можете эффективно снизить риск своего портфеля. Это работает, как объяснил Институт CFA (2014), из-за корреляции - важная концепция статистики. Корреляция - это измерение степени или степени, в которой два отдельных числовых значения движутся вместе. Здесь те ценности, которые нас интересуют, - это активы. Максимальный размер корреляции - 100%, который выражается как 1. 0. Когда два актива имеют соотношение 1. 0, когда один движется, другой всегда движется. Хотя сумма, которую эти активы двигают, может быть разной, соотношение 1. 0 указывает, что они всегда движутся в одном направлении вместе. И наоборот, когда два актива движутся в противоположных направлениях, их корреляция отрицательна. Если они всегда перемещаются в 100% случаев в противоположном направлении, это считается -100% или -1. 0. Поэтому, исследуя корреляцию активов, ближе к -1. 0, тем больше эффект диверсификации. (Подробнее см. Ниже: Наивная диверсификация против оптимизации.)

Практический результат

. Все ясно из этого: инвесторы должны диверсифицировать свои портфели для защиты от риска. Хотя в экстремальных условиях становится менее эффективным диверсификация, типичные рыночные условия почти всегда означают, что хорошо диверсифицированный портфель может значительно снизить риск, с которым сталкиваются инвесторы. Поэтому ключевым моментом является стремление постоянно совершенствовать или оптимизировать диверсификацию своего портфеля, чтобы максимизировать защиту, которую он предлагает вашим инвестициям. Это означает выполнение должной осмотрительности, чтобы найти активы, которые не двигаются в соотношении друг с другом, в отличие от простой наивной диверсификации.

С другой стороны, предполагаемые выгоды, которые обеспечивает комплексная математическая диверсификация, относительно неясны. Как применять и управлять такими сложными моделями, тем более, неясно для среднего инвестора. Конечно, компьютеризированные модели могут казаться убедительными и впечатляющими, но это не значит, что они более точны или проницательны, чем просто разумные. В конце концов, более важно, дает ли модель результаты, а не на основе сложного алгоритма.