Вы когда-нибудь задумывались, что происходит, когда вы покупаете или продаете акции через биржевого маклера? Торговля так же проста, как щелчок мышью, но на самом деле это довольно сложный вопрос за кулисами. При вводе заказа на справедливость на вашем компьютере или через вашего брокера вы в некоторых случаях торгуете с другим лицом через биржу, но в других случаях вы делаете сделку только с вашим брокером. Это два основных типа сделок, с которыми сталкиваются инвесторы: сделки с основными и агентами. Давайте рассмотрим это более подробно.

Основная торговля
Основная торговля происходит, когда брокерство покупает ценные бумаги на вторичном рынке, держит эти ценные бумаги в течение определенного периода времени и затем продает их. Цель основной торговли заключается в том, что фирмы (также называемые дилерами) создают прибыль для своих портфелей посредством повышения цен. Поэтому, когда инвестор покупает и продает акции через брокерскую фирму, которая выступает в качестве принципала торговли, фирма будет использовать свой собственный инвентарь под рукой для заполнения заказа для клиента. С помощью этого метода брокерские фирмы получают дополнительный доход (сверх комиссий, взимаемых), зарабатывая деньги от распродажи bid-ask определенного запаса.

Например, если вы хотели купить 100 акций ABC по цене 10 долларов США, основная фирма сначала проверит свой собственный инвентарь, чтобы узнать, доступны ли акции для продажи вам. Если они доступны, фирма продаст вам акции, а затем сообщит о транзакции на необходимый обмен. Эта отчетность может быть, для обеспечения правил и защиты клиентов, важнейшим действием основной торговли. Комиссия по ценным бумагам и биржам и биржи требуют, чтобы брокерские фирмы завершили торги по ценам, сопоставимым с ценами на рынке.

Agency Trading
Агентская транзакция - это другой популярный метод выполнения заказов клиента. Более сложные, чем регулярные основные операции, эти сделки связаны с поиском и передачей ценных бумаг между клиентами различных брокерских компаний. Возрастающее число участников рынка ценных бумаг и необходимость чрезвычайно точной бухгалтерской отчетности, клиринга, расчетов и сверки делают обеспечение бесперебойного движения рынков ценных бумаг довольно сложной задачей.

Агентские операции состоят из двух отдельных частей. Во-первых, ваша брокерская компания должна подать ваш запрос на соответствующий рынок, чтобы найти сторону, желающую принять противоположную позицию. Итак, если вы хотите купить по определенной цене, брокеру нужно найти кого-то, желающего продать по той же цене, и наоборот. Как только обе стороны будут найдены, биржа регистрирует транзакцию на своей биржевой ленте, а обмен денег и ценных бумаг между сторонами происходит при урегулировании.

Вторая часть транзакции агентства происходит после завершения сделки и надлежащим образом документирована на бирже. Эта часть обычно называется очисткой. В то время как все брокеры поддерживают отдельные книги, регистрирующие всю сумму заказов на покупку и продажу, совершаемых клиентами, фактический акт освобождения этих транзакций обрабатывается более крупным учреждением. В Северной Америке учреждение, занимающееся подавляющим большинством сборов и сборов, является Депозитарной доверительной клиринговой корпорацией (DTCC).

Основной акт очистки включает в себя сопоставление покупок и продаж. Как только транзакции выполняются на бирже, детали торгов отправляются в дочернее предприятие DTCC (так называемая Национальная клиринговая корпорация по ценным бумагам) и впоследствии записываются и сопоставляются для обеспечения точности. После того, как все сделки, отправленные фирмами-членами в DTCC, сопоставляются для покупок и продаж, DTCC затем уведомляет все фирмы-члены об их связанных обязательствах и организует перевод соответствующих средств и ценных бумаг. Таким образом, вместо того, чтобы отдельные брокеры занимались друг с другом после каждой торговли на бирже ценных бумаг, DTCC действует как посредник, собирая все транзакции и оптимизируя передачу акций и денежных средств. Это сокращает время, необходимое для доставки и получения обязательств, и обеспечивает гибкость для брокерских компаний при выборе партнеров-партнеров. Весь процесс очистки обычно занимает три дня.

Важно отметить, что DTCC не только облегчает, но и гарантирует доставку. Если одна из сторон не предоставит ценные бумаги или денежные средства другому, DTCC войдет и выполнит обязательства потерпевшей стороны.

Брокеры должны сообщать вам о том, была ли заполненная сделка агентской или основной сделкой; вы обычно уведомляетесь в своем торговом подтверждении, отправленном по почте (или в электронном виде). Хотя вы не можете указать своему брокеру, как вы хотите, чтобы торговля была заполнена, как клиент, вы имеете право знать, как ваша транзакция была завершена.

Итог
Хотя эта информация может не сделать вас больше денег на рынке, для инвесторов важно понять процесс заполнения заказов. Эти два способа выполнения заказов не только помогают снизить риск для инвесторов, но и дают брокерским клиентам относительно ликвидный и эффективный способ размещения и исполнения сделок.