Глобальный фонд Horseman, основанный в Лондоне хедж-фонд во главе с управляющим портфелем суперзвезд Расселом Кларком, был одним из лучших в хедж-фондах в 2015 году. В январе 2016 года один из худших месяцев в истории фондового рынка, его фонд сокрушил конкуренцию с возвратом на 8. 02% по сравнению с возвратом индекса Standard & Poor's (S & P) 500 -5. 07%.

Три ключевых причины успеха Кларка

Clark зарекомендовал себя как окончательный противоположный, с сверхъестественной способностью «жить от шести месяцев до одного года в будущем», чтобы определить, где инвестировать активы фонда сегодня для максимальной прибыли инвестора. Любой управляющий фондом может рассказать вам, что рынок делает сейчас или какова ценность конкретной инвестиции сегодня. Он считает, что ключ к его инвестиционным успехам - это думать о том, что реакция рынка будет на события, которые сейчас происходят, а затем подумать о том, как будут выглядеть будущие цены.

Фонд Кларка использовал чистые краткосрочные акции за два значительных периода времени - с октября 2007 года по февраль 2010 года и с февраля 2012 года по январь 2016 года. Его чистая короткая стратегия окупилась, как во время финансового кризиса и спад, и за последние четыре года вялого экономического роста. Чтобы реализовать свою короткую стратегию, он выбирает сектора, которые, как он рассчитывает, будет хуже, основываясь на анализе мировой экономики и относительной силе различных рынков. Затем он ставит медвежьи ставки, сокращая акции тех компаний, которые он оценивает как значительно завышенные и просроченные для коррекции.

Глобальный фонд «Всадник Кларка» неизменно прибыльный с момента его создания в 2001 году. Он показал отрицательную доходность всего за два года: 2009 и 2011 годы. Годовой доход фонда с 2001 года составляет 14. 79%, доказывая успех противоположного подхода Кларка и рыночных прогнозов в течение 15 лет бурных рынков.

Победители ключевых секторов в 2015 году

В течение 2015 года, а до 2016 года Кларк предупредил своих инвесторов о крупнейшем пузыре финансовых активов в истории. Несмотря на то, что центральные банки предоставляют денежные стимулы, угроза спада и дефляции вырисовывается как для развитых рынков, так и для развивающихся рынков. Цены на сырьевые товары упали по всем направлениям из-за избытка предложения, и Китай демонстрирует растущие признаки серьезных экономических проблем. Развивающиеся рынки пострадали как от краха товара, так и от сильного доллара.

Анализ Кларка заставил его выбрать три сектора промышленности для крупных коротких позиций в 2015 году. Он установил крупные короткие позиции в нефтегазодобывающих и распределительных компаниях на -15%, финансовые компании развивающихся рынков - на -20%, а автомобильные компании - на -15% ,2015 год продемонстрировал общее снижение на 17,2% для автомобильной промышленности, 19,4% - для нефтедобывающей отрасли и 5,8% - для финансового сектора. По состоянию на 31 января 2016 года Глобальный фонд Horseman показал чистую короткую позицию в капитале -75. 87%, а чистая длинная позиция - 55,34%. Чистая короткая экспозиция фонда находится на рекордно высоком уровне, даже для одного из самых медвежьих хедж-фондов в мире. В целом, фонд вернул 20,45% в 2015 году, выдающуюся производительность за год, когда S & P 500 произвела возврат -0. 73%.

Перспективы на 2016 год

Чистая краткосрочная позиция фонда в 2016 году отражает постоянную обеспокоенность Кларка в отношении крупного пузыря финансовых активов. Он остается медвежьим на рынке автомобилей, недвижимости и финансовых компаний на развивающихся рынках. Он не замыкает юаня, но он ожидает китайского взрыва. Вместо этого он создает короткие позиции в секторах, которые будут страдать от девальвации валюты, в частности, китайских застройщиков и предметов роскоши. Кларк считает, что экономический рост в США замедляется и ожидает, что ФРС возобновит смягчение денежно-кредитной политики, что приведет к ослаблению доллара. На геополитическом фронте он предвидит возможность развития торговых войн, поскольку во всем мире появляются новые популистские движения.

Пять лучших позиций в фонде по состоянию на 31 декабря 2015 года составили Rheinmetall AG (OTC: RNMBY) на уровне 4,32%, Banca Popolare di Milano Scarl (MIL: PMI) - 2,39% TJX Companies Inc. (NYSE: TJX TJXTJX Companies Inc68 84 + 0,35% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) на 2. 2%, Bankinter SA (MC: BKT < BKTBlackrock Income 6. 27-0. 16% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) на 2. 2% и Associated British Foods PLC (OTC: ASBFY) на 2.15%. Фонд также занимает большую длинную позицию в долговых казначейских облигациях, что стало еще одним успешным звонком из-за того, что деньги были налиты на рынок Казначейства по пятницам слабости фондового рынка в январе.