Восстановление индексов Расселла каждый год в июне представляет собой один из крупнейших краткосрочных драйверов спроса на конкретные акции США. Расширенные торговые стратегии участников рынка от хедж-фондов до розничных инвесторов сосредоточены на точном прогнозировании членства и последующих изменениях спроса. Разумные инвесторы, знакомые с процессом, могут предсказать, какие акции могут двигаться в или из индексов, хотя этот процесс не так прост, как определение 2 000 крупнейших компаний на рынке. Анализ тенденций ценообразования между стилями и размерами акций может помочь инвесторам определить потенциальных бенефициаров или отстающих, поскольку индексы воссоздаются.

Реставрация Рассела

Каждый год в мае и июне индексы Рассела публикуют обновленный список трехсторонних участников по их различным показателям, в частности, Расселл 2000 и Рассел 1000. Многие фонды с обменными курсами и для отслеживания этих индексов создаются взаимные фонды, поэтому официальные переоценки индекса вынуждают эти средства осуществлять транзакции с большими объемами акций, которые перемещаются в индекс или из него. Это приводит к существенным изменениям спроса на акции, что создает значительную волатильность. Методология индекса Russell U. S. учитывает рыночную капитализацию, страну проживания, право на участие в биржевых листингах, цену за акцию, доступность акций, объем торгов и структуру компании.

Оценка малых и средних капиталовложений

Анализ корзины оценочных показателей показывает, что акции малой и средней капитализации торгуются с существенной премией к своим 30-летним историческим средним значениям по состоянию на июнь 2016 года . Коэффициент форвардной цены на прибыль в размере 16,7 доллара США на 9% выше, чем в среднем на 15,3%, хотя он достиг максимума в 19,19 раза в 2013 году. Небольшие капиталовложения также торгуются с премией 3% к большие колпачки, что на два процентных пункта выше исторического значения и на 28 процентных пунктов ниже максимума цикла. Более низкие относительные ожидания роста, по-видимому, являются важным фактором относительной оценки, поскольку ПЭГ падает выше исторического значения. Mid-caps торгуется с премией 3% к своим меньшим аналогам на основе PE в 17. 5, изменяя исторически нормальную скидку. Также важно отметить, что средние колпачки на 8% дороже мегапикселей, намного ниже 27% максимальной премии, но все же выше паритета, выставленного исторически.

Цена роста

Анализ стоимости Банка Америки Merrill Lynch, корпоративного и инвестиционно-банковского подразделения корпорации Bank of America (NYSE: BAC BACBank of America Corp27. 18- 2. 05% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), предполагает, что ценообразование роста привлекательно относительно исторических уровней. Компании в стиле роста, как правило, торгуются с премиальными ценностями в стоимостном стиле, но премия является узкой по сравнению с историческими уровнями как для небольших шапок, так и для средних шапок, которые составляют соответственно 15% и 12%.Они представляют собой самые узкие спрэды с 2010 года. Акции с малым капиталом превышают показатели роста в годовом исчислении, условия, которые были проведены только за три года предыдущего десятилетия. Это указывает на то, что рынок ожидает медленного роста, чем прогнозируют аналитики. Акции роста опережали своих коллег по стоимости с 2009 года, преодолевая волну улучшения экономических условий и ослабленной денежно-кредитной политики. По состоянию на июнь 2016 года были выдвинуты надежды на повышение ставок ФРС, беспорядки на энергетических и сырьевых рынках и слабость некоторых крупных мировых экономик. Эти условия стимулировали стремление инвесторов к высококачественным запасам с низкой волатильностью, поскольку устойчивость к риску уменьшилась. Богатые оценки для высокотехнологичных акций также подтолкнули инвесторов к энергетическим и финансовым акциям, которые торгуются со скидками к балансовой стоимости.

Последствия для ребалансирования

Индекс округа Рассел основан на нескольких факторах, хотя рыночная капитализация является основной детерминантой. Сильная производительность среди акций средней капитализации может помешать небольшим шапкам переместиться в более высокие индексы в большом количестве. Запасы стоимости также могут с большей вероятностью перейти на индексы, в то время как акции роста на полях, скорее всего, будут сброшены. Акции роста, которые выпадают из индексов, особенно уязвимы, поскольку они, как правило, более изменчивы. Инвесторы также могут ожидать, что компании, которые пострадали из-за глобальной макроэкономической волатильности, подвергаются риску исключения. Основные материалы и энергетические компании подвержены особому риску, так как цены на сырьевые товары нанесли ущерб их доходам.