Активность выкупа энергетического сектора диктуется прежде всего ценами на энергоносители, хотя волатильность цен на нефть неоднозначно совпала с тенденциями общего экономического роста с 2006 года. Когда денежный поток является сильным, а ликвидность высока, компании часто выбирать возвращать наличные деньги акционерам посредством дивидендов и выкупа акций. Волатильность дивидендов наличными обычно низка, поэтому деятельность по выкупу акций, как правило, колеблется больше с результатами бизнеса. Падение цен на энергоносители привело к резкому сокращению выкупа до 2015 года, а скромный прогноз роста цен в ближайшие годы предполагает, что объемы выкупа останутся ниже недавних исторических максимумов.

Хронология выкупа

2008 год имела наибольшую активность по выкупу в течение десятилетия, которая закончилась в 2015 году, а затем вплотную приблизилась к 2007 году. Выплаты по выкупу энергетического сектора составили 60 долларов США. 2 миллиарда в 2007 и 60 $. 7 млрд. В 2008 году. 2006 год был относительно дальним третьим на 50 долларов. 2000000000. В 2009 и 2010 годах деятельность по выкупу была отключена, поскольку глобальная рецессия и потрясения финансового сектора омрачали экономические перспективы. Цены на сырую нефть упали, когда наметилась глобальная рецессия, когда Западный Техасский промежуточный продукт (WTI) упал с 134 долларов за баррель в июне 2008 года до 39 долларов за баррель в феврале 2009 года. Это негативно сказалось на движении денежных средств для нефтяных компаний и вызвало неопределенность в прогнозах доходов по всему сектору ,

Выручка в энергетическом секторе выросла в 2011 году по мере восстановления экономики во всем мире, а цены на нефть восстановились. 2011 год ознаменовался высоким уровнем оттока выкупа акций за весь год с момента рецессии с 44 долларами США. 6 миллиардов возвращено акционерам. Рост выкупа замедлился и колебался от 35 долларов. От 5 до 43 долларов. 5 млрд. С 2012 по 2014 год, поскольку стоимость цен на энергоносители застопорилась до того, как нефть достигла докризисных минимумов.

Первый квартал 2014 года стал самым активным кварталом для выкупа акций в любой момент в десятилетие, предшествовавшем 2016 году, и выкупил 13 миллиардов долларов. Резкое снижение цены нефти WTI за баррель с 105 долл. США в июне 2014 г. до 37 долл. США в декабре 2015 г. привело к соответствующему падению выкупов, обусловленному такими же фундаментальными факторами, как снижение 2009 г. Количество выкупленных акций упало последовательно в каждом квартале в течение 2015 года, достигнув десятилетнего минимума. 77 миллиардов в четвертом квартале года.

Выплаты компанией

Уровень денежных выплат при выкупе акций определяется в основном размером компании. Подумайте, что две компании тратят ту же сумму на выкуп, пропорциональный размеру их балансов. Очевидно, что те, у кого больше активов, потратят больше. Это означает, что крупнейшими компаниями, как правило, крупными интегрированными нефтегазовыми компаниями, станут наиболее значимые факторы объема выкупа.

Exxon Mobil Corporation (NYSE: XOM XOMExxon Mobil Corp83 75 + 0. 69% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) является крупнейшей энергетической компанией Standard & Poor's (S & P ) 500, а рыночная капитализация в мае 2016 года составила 365 миллиардов долларов. За 10-летний период с 2006 по 2015 год Exxon Mobil потратил 206 миллиардов долларов на выкуп акций, возглавив этот сектор. Сроки этих выкупов были сопоставимы с показателями сектора в целом, с резкими падениями в 2009 и 2015 годах и самыми высокими значениями в 2007 и 2008 годах. Chevron Corporation (NYSE: CVX CVXChevron Corporation117. 04 + 1. 78% > Создано с Highstock 4. 2. 6 ) после Exxon Mobil, с гораздо более низким $ 40. 8 миллиардов, потраченных в течение десятилетия. Компания ConocoPhillips (NYSE: COP COPConocoPhillips53. 67 + 1. 34% Создана с Highstock 4. 2. 6 ) была чуть ниже Chevron в 36 долларов. 4 миллиарда. ConocoPhillips и Exxon Mobil были пропорционально похожи, но Chevron отставал как при выкупе по отношению к рыночной капитализации. Schlumberger Limited (NYSE: SLB

SLBSchlumberger NV67. 08 + 5. 51% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) является одной из крупнейших компаний в этом секторе, с мая 2016 года рыночная капитализация в 105 миллиардов долларов. Компания оборудования и услуг потратила $ 19. 5 млрд. На выкуп за десятилетие, закончившееся в 2015 году, пропорционально низкое по сравнению с диверсифицированными компаниями по разведке и добыче энергии, подробно описанными выше. Valero Energy Corporation (NYSE: VLO VLOValero Energy Corp. 45 + 0,71% Создана с Highstock 4. 2. 6 ), которая работает с нисходящими сервисами, была еще одним крупным спонсором, потратив 14 долларов. 4 миллиарда при выкупе в течение десятилетия, несмотря на его рыночную капитализацию в мае 2016 года. Outlook

Энергетическое информационное управление США (EIA) прогнозирует среднюю цену WTI на баррель в $ 34. 60 в 2016 году и 40 долларов США. 58 в 2017 году. Долгосрочные прогнозы в отношении консенсуса не требуют, чтобы цены приближались к высоким уровням, наблюдавшимся в 2007 или 2013 году. Эти факторы указывают на то, что инвесторы должны ожидать продолжения роста выкупа ниже исторических максимумов в энергетическом секторе, а крупные нефтегазовые компании скорее всего, будут самыми значимыми покупателями.