Покупка запаса Fannie Mae не для слабонервных. Ипотечный гигант пережил многое с тех пор, как в 2008 году в него взорвались жилищные и финансовые рынки.

Некоторые предпосылки

Федеральная национальная ипотечная ассоциация (FNMA), обычно называемая Fannie Mae, является крупнейшим спонсором или сторонником 30-летнего ипотечные кредиты с фиксированной процентной ставкой. Fannie Mae не предоставляет ипотечные кредиты непосредственно заемщикам. Он покупает и гарантирует их через вторичный рынок ипотечных кредитов и объединяет их для формирования ценных бумаг с ипотечным покрытием (MBS). Учреждения, в том числе страховые компании, пенсионные фонды и инвестиционные банки, приобретают свою MBS. (Подробнее см. Fannie Mae: что он делает и как он работает .)

Fannie Mae является одним из двух крупнейших покупателей ипотечных кредитов на вторичном рынке. Другая - Федеральная ипотечная ипотечная корпорация или Freddie Mac. Оба являются предприятиями, спонсируемыми правительством (GSE).

Fannie Mae была основана в 1938 году Конгрессом во время Великой депрессии, чтобы стимулировать рынок жилья. Инвестируя в ипотечный рынок, он создает ликвидность для кредиторов, что, в свою очередь, позволяет им закладывать больше ипотечных кредитов, увеличивая доступность для заемщиков. (Подробнее см. Ниже: Как Fannie Mae зарабатывает деньги? )

Ликвидация и делистинг с NYSE

Во второй половине 2008 года в разгар кредитного кризиса Fannie Mae и Freddie Mac были переданы правительством через консервацию Федерального жилищного финансирования Комитет. Оба были спасены от краха после того, как правительство выручило их на сумму до 187 долларов. 4 миллиарда. При консервации обе прибыли GSEs идут в правительство.

Fannie Mae публично торгуется с 1968 года и теперь торгуется за прилавком в рамках (FNMA). Он торгуется на Нью-Йоркской фондовой бирже до 2010 года, но был исключен после того, как его акции упали ниже минимальных требований к капиталу, установленных NYSE. (Более подробно см .: Как были спасены Fannie Mae и Freddy Mac .)

Судебные преследования акционеров

Fannie Mae привлекла внимание некоторых крупных инвесторов, включая менеджеров хедж-фондов, некоторые из которых подал иски против правительства, которые, по существу, утверждают, что это нарушает права акционеров, распределяя прибыль GSE в Казначействе США.

В конце сентября суд выдал первый из примерно 20 исков, поданных до сих пор. (Более подробно см .: Fannie Mae, Freddie Mac и кредитный кризис 2008 года .)

Предлагаемые законопроекты

Как, если и когда Fannie Mae выйдет из статуса консервации, в воздухе , Несколько предложенных законопроектов стремились переделать Freddie Mae и брата Freddie Mac полностью. Один законопроект, который очистил Сенатский банковский комитет, поэтапно прекратил бы их обоих.Они будут заменены частной системой страхования ипотечных ценных бумаг, и Федеральная ипотечная страховая корпорация будет создана для предоставления частичной федеральной гарантии на ценные бумаги с ипотечным покрытием.

Непонятно, как любой римейк Fannie Mae и Freddie Mac будет означать для инвесторов на данный момент.

Прибыльность

Fannie Mae прошла долгий путь с момента ее спасения правительством в сентябре 2008 года. Это было выгодно за последние 10 кварталов. В первом и втором кварталах 2014 года он заработал 5 долларов. 3 миллиарда и 3 доллара США. 7 млрд. Чистой прибыли соответственно. На сегодняшний день он погасил правительство больше, чем то, что оно получило в результате спасения. Цена акций Fannie Mae варьировалась от максимума в 6 долларов. 25 до минимума 1 доллара США. 26 в прошлом году по состоянию на конец сентября 2014 года. Он закрылся на уровне 2 доллара США. 69 от 30 сентября. (Подробнее см. Ниже: Что вам нужно знать о Fannie Mae Mortgages .)

Итог

Несмотря на серьезный поворот, будущее Fannie Mae остается в подвешенном состоянии. Если вы отрицательно относитесь к инвестициям с высоким риском, вам, вероятно, следует избегать. Но если вы сможете ездить на американских горках в долгосрочной перспективе, высокий риск может оказаться высокой наградой. (Более подробно см .: Внебиржевой рынок: введение в розовые листы .)