Корпоративные облигации выпускаются в двух формах: инвестиционные и мусорные облигации, также известные как высокодоходные облигации. Нежелательные облигации могут быть далее разбиты. Падшие ангелы - это когда представляемая корпорация терпит ослабление кредита. Возрастающие звёздные облигации возникают, когда кредит сейчас невелик, но он постоянно улучшается настолько, что корпорация может перейти в статус инвестиционного уровня. (Подробнее см. Ниже: Нежелательные облигации: все, что вам нужно знать .)

Что наиболее важно, так это то, что бонковые облигации в целом предлагают высокую доходность, обычно на 4-6% выше, чем казначейские обязательства, и имеют повышенный риск. Что касается последнего, то у нежелательных облигаций исторически есть ставка по умолчанию около 4,5%. Это может показаться не очень высоким, но считайте, что дефолт может уничтожить весь ваш инвестированный капитал, хотя это не всегда так, если есть значение по умолчанию. В сравнительных целях, облигации инвестиционного класса по умолчанию были равны 0,50% за последние несколько лет. Только муниципальные облигации более безопасны на уровне 0,10%.

Заблуждения

Есть два распространенных заблуждения относительно нежелательных облигаций. Во-первых, они предназначены только для институциональных и высокопрофессиональных инвесторов. Другая заключается в том, что из-за высокой доходности они еще более чувствительны к повышению процентных ставок, чем другие облигации. Поскольку только для институциональных и знающих инвесторов есть простой путь вокруг этого, который заключается в том, чтобы инвестировать в фонды торгуемых биржевых облигаций (ETF). Это устраняет работу догадок, давая вам доступ к рынку. (Подробнее см. Ниже: 4 ЕФО с высоким уровнем доходности .)

Что касается чувствительности к процентной ставке, это действительно фактор, но не так широко, как принято считать. Нежелательные облигации более чувствительны к общим экономическим условиям, чем к повышению процентных ставок. Например, если экономика страдает, спрос низкий, и корпорация не в состоянии повысить доход, она будет иметь меньше капитала, чтобы помочь погасить долги, что может привести к дефолту.

Возможно, вы ищете простой ответ: Должен ли я вкладывать деньги в мусорные облигации или нет? Это может быть хорошим дополнением к диверсифицированному портфелю, но на него никогда нельзя полагаться исключительно, если вы не являетесь инвестором с высоким уровнем риска. Если вас интересуют эти высокодоходные / высокорисковые инвестиционные транспортные средства, вам может потребоваться сохранить его простым, начав с ETF. Ниже приведены пятерки лучших ETF на основе нетто-активов. (Подробнее см. Ниже: Продолжат ли высокие времена при высоком доходе ?)

iShares iBoxx $ Высокая доходность Корпоративная облигация ETF ( HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. 99+ 0. 01% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 )

Цель: отслеживает индекс максимальной ликвидности Markit iBoxx USD.

Всего активов: $ 15. 93 миллиарда (по состоянию на 3/23/1015)

Выход: 5.46%

Средний объем: 5. 3 миллиона

Коэффициент затрат: 0. 50%

SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36. 98-0. 05% Создано с Highstock 4. 2. 6 )

Цель: отслеживает высокий уровень ликвидности Barclays High Yield.

Всего активов: $ 11. 04 млрд.

Выход: 5. 79%

Средний объем: 5. 9 млн.

Коэффициент затрат: 0. 40%

PowerShares Senior Loan ETF (BKLN BKLNPwrShr ETF FTII23. 090. 00 % Создано с Highstock 4. 2. 6 )

Цель: отслеживает индекс S & P / LSTA US Leveraged Loan 100 Index.

Всего активов: 5 долларов США. 5 млрд.

Выход: 4. 00%

Средний объем: 2,7 млн.

Коэффициент затрат: 0,65%

SPDR Barclays Краткосрочная долгосрочная облигация с доходностью ETF (SJNK SJNKSPDR Blmbrg Brc27 770. 00% Создано с Highstock 4. 2. 6 )

Цель: отслеживает рынок долгосрочных корпоративных облигаций с высокой доходностью.

Всего активов: $ 4. 54 млрд.

Выход: 5. 25%

Средний объем: 1. 5 млн.

Коэффициент затрат: 0. 40%

PIMCO 0-5 лет с высокой доходностью Корпоративная облигация ETF (HYS HYSPIMCO ETF101. 01-0. 01% Создано с Highstock 4. 2. 6 )

Цель: отслеживает общий доход BofA Merrill Lynch 0-5 Year US High Yield Constrained Index.

Всего активов: $ 2. 84 млрд.

Выход: 4. 35%

Средний объем: 438, 829

Коэффициент затрат: 0. 55%

Анализ и производительность

В идеале вы хотите найти нежелательную облигацию ETF с низкий коэффициент расходов по отношению к сверстникам, высокий объем торгов, чтобы обеспечить плотный спрэд bid-ask, щедрую доходность по сравнению с сверстниками и превосходную оценку. Учитывая эти факторы, посмотрите на сравнительные показатели за последние несколько лет. (Более подробно см .: Является ли JNK ETF хорошей инвестицией? )

1 год	3 года	5 лет
HYG	1. 42%	6. 06%	7. 52%
JNK,	0. 61%	5. 92%	7. 53%
BKLN	0. 70%	3. 69%	N / A
SJNK	-0. 74%	4. 54%	N / A
HYS	0. 23%	5. 57%	N / A

Нижняя линия

Поскольку нежелательные облигации великолепны для погружения в экономику, это может быть не идеальное время для участия. Некоторые могут утверждать, что экономика улучшается, но это еще предстоит выяснить, если это будет возможно без вмешательства Федерального резерва. Если вы решите инициировать позицию в нежелательной облигации или биржевую облигацию ETF, было бы разумно сделать ее спекулятивной позицией, которая представляет собой небольшую часть вашего портфеля. (Более подробно см .: Слишком рискованны ли облигации с высоким уровнем дохода? )

Дэн Московиц не имеет каких-либо должностей в HYG, JNK, BKLN, SJNK или HYS.