Инфляция - изменение общих уровней цен - в Соединенных Штатах ниже среднего из-за факторов, которые включают депрессивные глобальные цены на сырьевые товары из-за избыточного предложения и слабого спроса, а также медленного роста заработной платы в результате 2008 года финансовый кризис и медленное восстановление экономики. Заголовок индекса потребительских цен (CPI) вырос всего на 0,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что значительно ниже среднего значения в среднем около 2,1%. Основной индекс потребительских цен, который сокращает цены на продовольствие и энергию, вырос на 1,8% год назад; это близко к целевому показателю Федерального резерва в 2%. В глобальном масштабе инфляционные тенденции слабы, поскольку большинство основных экономик (таких как Китай, Япония и Европа) слабы или замедляются. Как правило, инвесторы не должны в настоящее время относиться к быстрой инфляции, но на них могут влиять глобальные дезинфляционные тенденции.

Что такое инфляция?

Инфляция - это повышение уровня цен на товары и услуги. В США существует несколько мер инфляции, причем наиболее часто упоминается ИПЦ. CPI отслеживает цены на представительную корзину потребительских товаров и услуг для городских потребителей. Так называемый заголовок CPI сообщает об изменении цен на все товары и услуги в корзине. Основной CPI устраняет цены на энергию и продукты питания, которые, как правило, более волатильны и подвержены давлению за пределами нормального бизнес-цикла. Большинство экономистов считают, что базовая инфляция является лучшим представлением фундаментального ценового давления, с которым сталкиваются потребители.

В У. С. 10-летний исторический средний уровень инфляции составляет около 2. 1%, что ниже примерно 2. 8% до финансового кризиса 2008 года. Это сопоставимо со средним уровнем инфляции в Европейском союзе около 2%, 0,3% в Японии и 2,9% в Китае.

Целевая задача инфляции ФРС

Федеральная резервная система нацелена на различную меру инфляции, измеряемую дефлятором цен на личные расходы на потребление (PCE). Дефлятор PCE отличается от CPI тем, что CPI отслеживает аналогичную корзину товаров и услуг с течением времени, тогда как PCE Deflator измеряет цены на товары и услуги, фактически купленные в определенный момент времени.

Одна из целей политики ФРС заключается в достижении стабильных цен, обычно определяемых как примерно 2% инфляции, измеренных с помощью дефлятора Core PCE (т. Е. Дефлятора PCE меньше, чем цены на энергию и продукты питания).

Перспективы инфляции

Перспективы инфляции в США сдерживаются, причем инфляция ниже среднего в течение следующих пяти-десяти лет. Существует несколько способов интерпретации ожиданий рынка для будущей инфляции. Например, Федеральная резервная система публикует уровни безубыточной инфляции, которые указывают на неявные ожидания рынка облигаций в отношении инфляции в разные периоды времени.Последние брекины указывают на ожидания средней инфляции в размере 1,5% в течение следующих пяти лет и средней инфляции 1,8% в течение следующих 10 лет. Это также означает, что средний уровень инфляции составляет 2,1% в течение пяти лет, начиная с 2010 года.

Должны ли инвесторы беспокоиться об инфляции?

Большинство индикаторов указывают на то, что инвесторы не должны беспокоиться о типе беглой инфляции, с которой столкнулся У. С. в 1970-х и 1980-х годах. За последние 30 лет Федеральная резервная система показала, что она способна сдерживать инфляционное давление. Более того, экономические условия остаются мягкими и не показывают признаков инфляционного давления. В частности, цены на сырьевые товары фактически находятся в дефляционной тенденции, рост заработной платы идет медленно, загрузка производственных мощностей ниже 80-82% (что обычно является порогом роста цен), а новый кредитный цикл еще не наступил. Напротив, существует тревожная глобальная тенденция дезинфляции, замедление темпов инфляции. Это может повлиять на инвесторов на определенных рынках, включая облигации, товары и валюты.