Как начинающий инвестор, вы, скорее всего, сосредоточите большую часть своего времени на том, что покупать и когда. Быть успешным инвестором - это знать о том, когда продавать, как когда покупать. Но откуда вы знаете, когда пришло время продавать? Каковы наилучшие причины для ликвидации холдинга? Вот несколько важных основных принципов, почему и когда вы должны отпустить часть своего портфеля. (Отъезд Знаки запаса готовы сдвинуть для большего.)

Значительные корпоративные структурные проблемы или проблемы Каждая компания будет иметь пики и долины. Однако, если у одной из ваших инвестиций есть основополагающие структурные проблемы, это может указывать на то, что у нее нет деловых «ног», чтобы идти на расстояние. Обращайте пристальное внимание на новости о высокой текучести своего исполнительного штата или Совета директоров, чрезмерную компенсацию исполнительной власти (особенно в свете посредственных или плохих корпоративных доходов), сомнительную корпоративную этику и т. Д. Кроме того, любая компания с давними, старение руководства должно иметь четкий план преемственности.

Необъяснимые продажи акций на бирже Корпоративные руководители часто получают крупные блоки акций и / или опционов на акции в рамках своего пакета компенсаций. Периодически они могут продавать часть по различным личным причинам (то есть желание диверсифицировать). Однако, когда несколько руководителей компании продают крупные блоки акций, это может указывать на недоверие к собственной компании. Вы можете узнать, что делают лидеры компании со своими акциями (если они покупают или продают), потому что они должны подать форму 4 в SEC, которую вы можете исследовать, используя онлайн-базу данных Edgar в Интернете. Если они продают, это может быть признаком того, что вы сделаете то же самое. (Чтобы узнать больше, см. Могут ли инсайдеры помочь вам сделать более выгодные сделки? )

Вырезание или отмена дивидендов В то время как решение компании сократить свои дивиденды не обязательно приводит к резкому снижению цен на акции, оно может поднять красный флаг. Сокращение или отмена дивидендных выплат акций - это переход на сохранение денежных средств. Важный вопрос: «почему?» Например, компания может предвидеть потребность в наличных деньгах, если кредит становится жестким во время экономики с трудностями (т. Е. Рецессией) и выбирают соответственно сократить дивиденды. Или это может быть средством сохранения денежных средств, необходимых для финансирования приобретения конкурента. Однако это может означать, что у компании растут долги, которые она должна погасить, или что она слишком низка на наличные деньги для выплаты дивидендов. Сделайте немного рыть, чтобы узнать, объявляет ли объявление, что настало время продать. (Отъезд Факты о дивидендах, которые вы не можете знать для большего.)

Необъяснимое соотношение высокого P / E по сравнению с конкурентами Коэффициент P / E - это цена акций компании по сравнению с ее доходами. Если у компании есть необъяснимое более высокое соотношение P / E, чем у ее конкурентов, это означает, что ее акции стоят больше, но приносят такой же доход, как и более дешевые акции фирм, работающих на том же рынке.Компании могут переоценить акции из-за энтузиазма инвесторов, и без сопутствующих результатов заработка с течением времени, к сожалению, им некуда будет идти, но вниз. Необъяснимо высокое соотношение P / E может указывать на то, что пришло время продавать и реинвестировать с конкурентом с более низким коэффициентом P / E.

Устойчивое снижение корпоративной прибыли Корпоративные доходы являются важной частью головоломки, известной как оценка акций. Если прибыль снижается - и особенно если они остаются в стороне - цена акций имеет тенденцию следовать. Вы будете хотеть знать, что маленький лакомый кусочек, прежде чем удерживать свои инвестиции слишком долго.

Падение операционного денежного потока по сравнению с чистым доходом Операционный денежный поток - это сумма наличных денег, в которую входит компания, и сколько она платит в течение определенного периода времени. Чистая прибыль - это прибыль или убыток прибыли компании. Хотя бизнес может показать положительную чистую прибыль на бумаге, эта прибыль может быть в дебиторской задолженности («АР»), и компания может быть безнадежной. Без достаточных денежных средств, возможно, придется взять на себя долги для финансирования операций. Долг означает, что компания платит проценты только за работу, и без наличных средств для финансирования текущих обязательств, рискованность долгосрочной жизнеспособности компании становится. Наблюдайте за этими двумя переменными, чтобы знать, когда настало время вырваться. (Чтобы узнать больше, см. Операционный денежный поток: лучше, чем чистый доход? )

Падение валовой прибыли и операционной маржи Маржа - это сумма прибыли, которую компания производит при продаже. Валовая прибыль - это прибыль компании от продаж до факторинга всех затрат, таких как проценты и налоги. Если валовая маржа компании падает, это может означать, что компания снижает цены (из-за увеличения конкуренции) или что стоимость производства растет, и компания не может увеличить цены, чтобы компенсировать ее.

Операционная маржа компании - это ожидаемая прибыль компании после вычитания затрат. Падение операционной маржи означает, что компания тратит больше денег, чем делает. Сочетание устойчивой падающей валовой и операционной маржи может означать, что у компании есть трудное время для управления расходами и / или ценовой точкой продукта. В любом случае это может означать, что пришло время продавать.

Высокий коэффициент долга к собственному капиталу Высокий коэффициент долга к собственному капиталу означает, что компания несет значительно больше долгов, чем вложений в акционерный капитал. Если коэффициент больше единицы, компания работает больше на основе долга, чем капитала. Важно знать общепринятый коэффициент долга к собственному капиталу для компаний в отрасли, прежде чем реагировать на большое количество, сбросив акции. Однако, если соотношение продолжится с течением времени без объяснения причин - и особенно, если это соотношение чрезмерно высоко по сравнению с конкурентами или отраслевыми стандартами - это может быть сигнал к продаже.

Устойчивое увеличение корпоративной дебиторской задолженности по сравнению с продажами Дебиторская задолженность компании - это то, сколько она выставила счет и ждет оплаты. Есть несколько причин, по которым дебиторская задолженность начинает расти:

• Клиенты / клиенты находятся в денежном кризисе и занимают больше времени, чтобы оплатить свои счета, чем в прошлом
• Компания отстает в получении счетов
• A компания решила продлить сроки оплаты, чтобы учесть финансовые трудности клиентов или как финансовую выгоду для привлечения клиентов и / или лояльности клиентов

. Вы можете оценить дебиторскую задолженность компании по сравнению с продажами, просмотрев свой квартальный отчет о прибылях и убытках и сравнив дебиторскую задолженность (баланс) к продажам (доход).Всегда сопоставляйте номера за тот же период (то есть определенный месяц или квартал) с одного года на следующий. Если компания выдержала длительные задержки платежей, она может начать снижать цену акций.

Значительная усадка рынка или коммодификация продукта Если компания владеет небольшим процентом своего рынка и что общий рынок сжимается, ему необходимо быстро адаптироваться к новым рыночным основам и внедрять инновации, чтобы установить более прочную позицию. Если конкуренты компании быстро реплицировали свой продукт и снизили стоимость, игра изменилась. Если это не самый дешевый производитель или у него нет существенной силы бренда, чтобы взимать более высокие цены за продукт (то есть Starbucks за кофе), ему нужно будет быстро реагировать. Обратите внимание на тенденции рынка для компаний в вашем портфеле и убедитесь, что они имеют сильные, эффективные ответы на сокращение рынка или коммодитизацию продукта или ваши инвестиции, что в конечном итоге будет снижаться.

Враждебные предложения по слияниям и поглощениям Финансово-здоровые, агрессивные компании регулярно ищут возможности захватить большую долю рынка. Если вы владеете акциями в компании, которая является объектом одной или нескольких агрессивных заявок на поглощение, это может означать, что она рассматривается как финансово слабая и хорошая возможность «покупать» для более крупной компании. Проблема в том, что прибыль другой компании может быть вашей потерей. Следите за потенциальным приобретением. (Подробнее см. Корпоративная защита захвата: перспектива акционера .)

Итог Важно иметь стратегию как для покупки, так и для продажи акций. Хотя у вас могут быть личные причины выбора для ликвидации холдинга (т. Е. У вас возникли непредвиденные финансовые потребности, цена акций компании достигла вашей целевой целевой цены продажи и т. Д.), Есть также корпоративные сигналы, чтобы следить за тем, является ли это лучшим время, чтобы выйти. Просмотрите квартальные отчеты о признаках неприятностей, а не ожидайте, чтобы их удивили резкие новости в заголовках или внезапное падение цены акций. Если вы не знаете, какие типы выводов следует делать из финансовой отчетности компании или отчетов о портфеле, подумайте над тем, чтобы работать с надежным, авторитетным финансовым профессионалом. (Подробнее см. 8 знаков обреченного запаса .)