Экономический рост в Китае замедляется уже много лет, но недавние потрясения на фондовом рынке и неожиданная девальвация юаня способствуют опасениям, что китайская экономика хуже ожиданий. Поскольку на Китай приходится 15 процентов мирового производства, последствия замедления будут ощущаться во всем мире. Двузначный рост в Китае, который выиграл от мировой экономики, вряд ли вернется, поскольку Китай переходит к более медленной, но более устойчивой модели роста. Этот переход уже усугубляет экономику ряда ближайших соседей Китая. (См. Также: Экономические показатели Китая, влияние на рынки .)

Медленный рост

Если в этом году Китай достигнет целевых темпов роста в 7 процентов, это будет медленнее, чем страна за последние 25 лет. Но недавние данные показывают, что 7 процентов могут быть немного оптимистичными на данный момент. Недавно опубликованные данные о производственной деятельности показывают, что с 2009 года промышленный сектор Китая сокращается самыми быстрыми темпами, и правительство Китая заявляло в начале этого месяца, что экспорт снизился на 8% в июле по сравнению с предыдущим годом. В то время как слабые показатели показывают, что Международный валютный фонд (МВФ) прогнозирует, что экономический рост в Китае упадет до 6,8% в этом году, некоторые экономисты прогнозируют темпы роста всего лишь 4%. (См. Также: Китайская девальвация юаня .)

Хотя замедление может показаться более серьезным, чем первоначально предполагалось, необоснованно думать, что 10-процентные средние темпы роста, которые наблюдал Китай за последние 30 лет, могут продолжаться бесконечно. В долгосрочной перспективе рост зависит от конечного количества рабочей силы, капитала и производительности. Нынешний уровень этих трех факторов в Китае указывает на то, что рост будет медленнее, поскольку население трудоспособного возраста начнет пик, инвестиции в процентах от ВВП достигли уровня, которого когда-либо достигли несколько стран, а технологический разрыв между Китаем и страны с высокими доходами сократились, а это означает, что будущие приросты производительности будут ниже.

В течение последних трех десятилетий многое из того, что привело китайская экономика, было основано на модели роста, обусловленной экспортом и инвестициями в инфраструктуру, подпитываемыми кредитами. Но слабый внешний спрос со стороны богатых стран и общий уровень задолженности в 250% ВВП, который с 2008 года примерно удвоился, свидетельствует о неустойчивости этой модели. Чтобы обратить вспять тенденцию, Си Цзиньпин, президент Китая с 2013 года, проповедовал «новый нормальный» для экономики Китая, ориентированный на более устойчивую модель роста. Этот переход к более потребительской и сервисной экономике имеет непосредственные, хотя и разнообразные последствия для соседей Китая.

Влияние на соседние страны

Более медленный рост в Китае скажется на его соседях, поскольку регион связан экономически с помощью цепочки создания стоимости и прямых иностранных инвестиций. По оценкам Всемирного банка, снижение на 1 процентный пункт роста в Китае привело к снижению на 0,2 процентного пункта по всей Азии. Эти эффекты, вероятно, будут сильнее в Восточной и Юго-Восточной Азии, в отличие от Южной Азии, где экономические связи не столь обширны.

Например, страны Восточной Азии, такие как Тайвань, Япония и Южная Корея, уже ощущают последствия замедления Китая. С 40% своего экспорта, идущего в Китай, тайваньские чиновники уже сократили прогнозные темпы роста своей экономики в этом году с 3 до 1,65%. Япония, поставщик промышленного оборудования, автомобилей и других продуктов в Китай, во втором квартале сократила экспорт на 4,4 процента, а рост ВВП сократился на 0,4 процента. В Южной Корее экспорт упал на 6,4 процента в прошлом месяце по сравнению с предыдущим годом.

Страны Юго-Восточной Азии и Австралия также почувствуют последствия из-за их зависимости от экспорта сырьевых товаров в Китай. Индонезия страдает от снижения инвестиций, более слабого создания рабочих мест и низких налоговых поступлений, в то время как Малайзия пострадала от низких цен на сырьевые ресурсы. Ряд австралийских горнодобывающих компаний наблюдают значительные снижения годовой прибыли из-за более слабого спроса со стороны Китая.

Страны Южной Азии, однако, с меньшими экономическими связями с Китаем, не будут затронуты замедлением. Фирмы в Индии менее интегрированы с компаниями в Китае, и страна меньше полагается на внешний спрос, чем другие развивающиеся страны. По этой причине Азиатский банк развития поддержал прогнозируемый рост в этом году в Индии на 7,8 процента. Индия также может затмить Китай как экономическую сверхдержаву Азии. (См. Также: Индия затмевает экономику Китая как самую яркую звезду БРИК .)

Итог

Китай в настоящее время переживает последствия перехода от инвестиционной экономики к экономике, что должно привести к более устойчивому, хотя и более медленному росту. Будучи второй по величине экономикой в ​​мире, более медленный рост в Китае утаивает экономику соседних стран. Средний двузначный рост, наблюдавшийся в последние десятилетия, вряд ли вернется, и его соседи будут вынуждены сделать некоторые свои переходы.