Продано как гибридное решение, которое добавляет дополнительные средства для биржевых фондов (ETF), чьи конкуренты просто отслеживают индексы, так называемые «умные бета», которые инвестируют в сектора с помощью предоплатных инструментов, определенные правила отбора, которые накладывают простое воздействие на классы активов или отрасли, быстро снижают долю рынка.

По данным Bloomberg, смарт-бета исторически избила более широкий рынок, но с большим риском. Однако риск не удержал инвесторов от рассмотрения или добавления смарт-бета-фондов в свои портфели. Согласно опросу FTSE Russell, число инвесторов, которые сейчас оценивают смарт-бета, удвоилось всего за два года. Наибольший рост с точки зрения сегмента инвесторов был у тех, у кого менее 1 млрд. Долл. США под управлением. В 2016 году 26% инвесторов сообщили о собственной интеллектуальной бета-версии, по сравнению с 9% в 2014 году. Другие сегменты сообщили о более скромном росте, но гораздо больше инвесторов в этих группах уже пользовались интеллектуальной бета-версией в своих портфелях.

Интеллектуальные бета-стратегии

Идея умной беты привлекательна: суп вверх на средства, отслеживающие индексы, добавив несколько дополнительных экранов в список ценных бумаг, которые может приобрести определенный фонд. Популярные стратегии включают в себя одинаково взвешивающие активы, включенные в индекс, а не с использованием взвешивания цен или капитализации, одинаково взвешивая так называемые «кластеры рисков» подобных компаний, а не отдельные запасы, или комбинируя одинаковый вес и взвешивание. Портфели могут быть построены с использованием других показателей, таких как балансовая стоимость, дивидендная доходность или волатильность, чтобы превзойти рынок. (Более подробно см .: В чем разница между альфа и бета-версией ?).

« Smart Beta - это для инвесторов, которые считают, что рынки неэффективны очень специфически, и что они могут идентифицировать факторы с положительной доходностью, скорректированной с учетом риска», Рональд Кан и Майкл Леммон, стратеги с BlackRock, Inc. (BLK BLKBlackRock Inc479. 11 + 0. 88% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), написано в белой бумаге 2014 года. Они добавили: «Интеллектуальные бета-стратегии также могут привлекать инвесторов, которые обычно инвестируют в активные стратегии, но размер фонда которых очень большой по сравнению с возможностями наиболее активных стратегий. «

Популярность

Действительно, средства очень популярны у учреждений, которые используют их для дешевого воздействия желаемых характеристик, а также с отдельными инвесторами, которые пытаются сэкономить деньги на сборах. (Подробнее см. Ниже: Выбор правильного индекса ETF для достижения ваших целей ).

Текущие смарт-бета-активы ETF оцениваются в $ 478 млрд во всем мире, по данным Mornigstar, и, по оценкам, BlackRock достигает $ 1 трлн и $ 2. 4 триллиона к 2020 году и 2025 года соответственно. Эндрю Энд, руководитель стратегии развития факторов риска в BlackRock, сказал в Business Wire, что рост смарт-бета ускоряется передовыми технологиями и аналитикой данных и делает инвестиционные решения доступными только для крупных учреждений, доступных для всех инвесторов.

Сборы

Одна из идей стратегии smart-beta заключается в том, что они могут взимать более высокую плату, чем строго пассивные стратегии инвестирования, которые ставят ETF на карту, все еще подрывая активно управляемые фонды. Интеллектуальный бета-ETF может иметь комиссию в три раза выше, чем индекс ETF с рыночной капитализацией, однако сборы все же значительно ниже, чем активно управляемые фонды. (Подробнее см. Активные ETF: более высокая стоимость и добавленная стоимость ).

Инвесторы также могут столкнуться с более высокими торговыми затратами, чем другие ETF. Причина в том, что smart-бета по-прежнему относительно новая, может быть небольшой по размеру и часто используется в качестве инвестиций с бай-и-холдом, что может означать низкий объем торгов и более широкие спрэды bid-ask, говорится в отчете Morningstar.

Практический результат

Финансовые консультанты и клиенты должны оценивать средства smart-беты, поскольку они будут оценивать активно продаваемые продукты. Вместо простых ставок по данному индексу, средства представляют собой осознанные решения для реализации конкретных стратегий, независимо от того, концентрируются ли они на компаниях, которые платят высокие дивиденды или предприятия, которые склонны выкупить много акций. Класс smart-beta теперь слишком велик, чтобы быть чем-то одним. Это делает его отличным от сектора ETF в целом, основная идея которого заключалась в том, что инвесторы могли выбрать фонд и практически забыть об этом. Советники, которые указывают клиентов на эти продукты, должны будут следить за ними, так как они будут следить за активно управляемым фондом, ориентированным на конкретную отрасль или класс активов. (Подробнее см .: Активно управляемые ETF: риски и преимущества для инвесторов ).